Kârdaki toparlanmayı ne sağladı?

  • 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde, yani Eylül 2026 döneminde sona eren çeyrekte vergi öncesi kâr, önceki çeyreğe göre %58 artarak 5 milyar Hint rupisine ulaştı; bir önceki çeyrekte ise %31 düşmüştü. Bu çeyrekte karşılıklar önceki çeyreğe göre %34 azalarak 3 milyar rupiye geriledi ve bu, kârdaki toparlanmanın önemli bir nedeni oldu.
  • Karşılık öncesi faaliyet kârı, önceki çeyreğe göre %6 artarak 8 milyar rupiye ulaştı; bunda esas olarak net faiz gelirinin de %6 artması etkili oldu. Net faiz marjı %6,5 seviyesinde kaldı. Ortalama borçlanma maliyeti art arda üçüncü çeyrekte de gerileyerek önceki çeyreğe göre 1 baz puan düşüşle %8,79 seviyesine indi.
  • Büyüme faaliyetlerinde yönetim altındaki ortalama varlıkların getirisi %2,0 seviyesine yükseldi; bu oran önceki çeyrekteki %1,8 ve geçen yılın aynı dönemindeki %1,7 seviyelerinin üzerindeydi.

Hızlı büyümeyi ne destekliyor?

  • Eylül sonu itibarıyla yönetim altındaki varlıklar önceki çeyreğe göre %6 artarak 1,131 trilyon rupiye ulaştı. Büyüme faaliyetlerinde perakende varlıklar önceki çeyreğe göre %7 artarak 975 milyar rupiye, toptan varlıklar ise %6 artarak 140 milyar rupiye yükseldi. Eski faaliyetlerden kalan varlıkların toplam varlıklardaki payı, bir yıl önceki %6 seviyesinden %1,5 seviyesine geriledi.
  • Yönetim, 2027 mali yılında toplam yönetim altındaki varlıkların yıllık %25 büyüyeceğine ilişkin öngörüsünü yineledi ve varlıkların her üç yılda bir ikiye katlanmasını beklediğini belirtti; bu da 2028 mali yılında 1,5 trilyon rupiye işaret ediyor.
  • Şirket, büyüme sürecinde 38,5 milyar rupi tutarında öz sermaye finansmanıyla sermayesini güçlendirdi; böylece Eylül sonundaki konsolide sermaye yeterlilik oranı önceki çeyreğe göre 1.25 yüzde puan artarak %20,1 seviyesine yükseldi. Finansman duyurusunun ardından Moody’s, Eylül ayında şirketin notunu bir kademe artırarak Ba2 seviyesine çıkardı ve görünümü durağana çevirdi.

Sigorta komisyonlarındaki değişiklik kârlılığı nasıl etkileyebilir?

  • Yönetim, Hindistan sigorta düzenleyicisinin önerisinin 1 Nisan 2027 tarihinde yürürlüğe girmesi halinde, toplam sigorta komisyonlarındaki düşüşün 2028 mali yılında aktif getirisini yaklaşık 18 ila 24 baz puan azaltabileceğini tahmin ediyor.
  • Piramal, hayat sigortasını %50 hissesine sahip olduğu ortak girişim Pramerica Life Insurance aracılığıyla satıyor. Yönetim, konsolidasyondan kaynaklanan doğal riskten korunma ve gelir telafisinin yanı sıra satış teşviklerinin ayarlanması gibi önlemlerin kâr üzerindeki etkinin bir kısmını hafifletebileceğini düşünüyor.

JPMorgan ağırlık artır tavsiyesini neden koruyor?

  • JPMorgan, elverişli faaliyet ortamının, iyileşen kârlılığın ve varlık kalitesinin şu anda sağlam olmasının kredi durumunu desteklediğini düşünüyor. Bu nedenle 2028 vadeli tahviller için ağırlık artır tavsiyesini koruyor; raporda belirtilen en kötü senaryo getirisi %6,6.
  • Banka ayrıca, Moody’s’in geçen ay notu yükseltmesinin ardından ilave yukarı yönlü katalizörlerin az olabileceğini belirtiyor. Varlık kalitesinin bozulması başlıca aşağı yönlü risk olmakla birlikte, şu anda bozulma işareti görülmüyor.