Dijital EDA zincirindeki eksiklerin tamamlanması müşteri başına geliri neden etkiliyor?

  • Empyrean Technology, analog, bellek, radyo frekansı ve düz panel ekran olmak üzere dört alanda tam süreç araç zincirlerini kullanıma sundu. Dijital EDA ürün çeşitleri ise başlıca araçların %80 kadarını kapsıyor. Guotai Haitong, dijital tam süreç zinciri kademeli olarak tamamlandıkça müşterilerin satın alabileceği araç sayısının artacağını ve müşteri başına satın alma değerinin de yükselebileceğini değerlendiriyor.
  • Şirket kısa süre önce Xin Xing Ji, Qijie Technology, Zhongke Jianxin ve Shanghai Manguang ile sırasıyla yerleştirme ve yönlendirme, ECO, DFT ve optoelektronik simülasyon alanlarındaki konumunu tamamlamak üzere stratejik iş birliği anlaşmaları imzaladı. Anlaşmaların ardından eksiksiz ve kullanılabilir bir araç zinciri oluşturulup oluşturulamayacağı, bu gelir artışı tezinin temel koşulu.
  • Ürünler arası uyumun da pratik kullanımları var: Dijital signoff analiz çözümü, signoff doğrulamasını tasarımın erken aşamasına taşıyarak performans, güç tüketimi ve alanın daha erken birlikte optimize edilmesini ve Ar-Ge döngüsünün kısaltılmasını sağlıyor. Dolayısıyla tam süreç genişlemesinin değeri hem araç sayısında hem de araçlar arasındaki uyumda yatıyor.

Yapay zekâ şirkete hangi somut değişiklikleri getirdi?

  • Synopsys ve OpenAI, çip tasarımına özel modelleri birlikte geliştirmek için çok yıllı bir iş birliği anlaşması imzaladı. Bu anlaşma, raporun yapay zekâ ve EDA’nın tekil görevlerde yardımdan tüm süreci kapsayan akıllı ajanlara geçişine ilişkin olumlu görüşünün sektör bağlamını oluşturuyor. İş birliğinin doğrudan tarafı Synopsys; Empyrean Technology’nin fırsatı ise kendi ürünlerini geliştirmesinden kaynaklanıyor.
  • Şirketin PyAether platformu 12 bin üzerinde Python API’si sunuyor; Nisan 2026 tarihinde kullanıma açılan Aether Coder ise doğal dille betik oluşturmayı destekliyor. Andes FPD, ekran paneli yerleşim döngüsünü 4 haftadan 1 haftaya indiriyor. İlki araçları kullanma ve betik yazma eşiğini düşürürken ikincisi tasarım verimliliğindeki iyileşmeye somut bir örnek sunuyor.

3D IC neden yeni EDA araçlarına ihtiyaç duyuyor?

  • Birden fazla çip üst üste yerleştirildiğinde doğrulama kapsamının çip sınırlarını aşması gerekiyor. Şirketin uçtan uca 3D fiziksel doğrulama çözümü birden fazla çipi aynı anda doğrulayabiliyor ve geleneksel ayrı doğrulamanın gözden kaçırabileceği çipler arası kusurları hedefliyor. Die’lar arası simülasyon ise farklı çipler ve üretim süreçleri arasındaki zamanlama ve sinyal bütünlüğü sorunlarını ele alıyor.
  • Rapora göre Argus 3D IC platformunun performansı sektör ölçütüne kıyasla 5 kat arttı ve doğrulama verimliliği %50 üzerinde iyileşti. Platform birçok gelişmiş paketleme projesinde kullanıma sunuldu. Bu projeler şirketin faaliyetlerine bir temel sağlıyor; sonraki ilave büyüme, gelişmiş paketlemenin genişlemesinin ne kadar tasarım ve doğrulama talebi yaratacağına bağlı.

Kârlılığın toparlanması için eşik ne kadar yüksek?

  • Büyümeye hâlâ önemli yatırımlar eşlik ediyor: Ar-Ge gider oranı 2026 yılının ilk yarısında %72,6 seviyesine yükseldi ve rapor kısa vadeli kâr üzerindeki baskıyı başlıca Ar-Ge ve hisse bazlı ödemelere bağlıyor. İyileşme işareti olarak, ana ortaklığa ait ve olağandışı kalemlerden arındırılmış net kâr 2026 yılının ikinci çeyreğinde hem yıllık hem de çeyreklik karşılaştırmada zarardan kâra geçti.
  • Karşılaştırma için, 2025 yılında gelir yıllık %8,4 artışla 1,325 milyar yuan olurken ana ortaklığa ait net kâr yaklaşık 61 milyon yuan ile yıllık %44,3 geriledi. Guotai Haitong, 2026 yılı gelirinin %26,3 artışla 1,673 milyar yuana, ana ortaklığa ait net kârın ise %136,4 artışla 144 milyon yuana yükseleceğini öngörüyor. Kârdaki yüksek artış, düşük bazın etkisini de içeriyor.
  • Kurum ayrıca 2027 ve 2028 yıllarında ana ortaklığa ait net kârın sırasıyla 224 milyon ve 343 milyon yuan olacağını tahmin ediyor. Rapordaki hisse fiyatı ve en güncel seyreltilmiş hisse sayısı esas alındığında, 2026 ile 2028 arasındaki yıllara karşılık gelen fiyat/kazanç oranları hâlâ yaklaşık 411 kat, 264 kat ve 173 kat düzeyinde. Bu değerlemenin karşılanması için gelir artışının hızlanmasıyla kârlılığın toparlanmasının birlikte sürmesi gerekiyor.