Londra Metal Borsası haftası: Kısa vadeli riskler havayı baskılıyor, Citi alüminyum konusunda görece iyimser
Katılımcılar sanayi metallerinin uzun vadeli görünümüne ilişkin beklentilerini koruyor, ancak 2027 yılı fiyatları konusunda daha temkinli davranıyor. Citi, alüminyum, yakın vadede bakır ve kurşun konusunda piyasa konsensüsünden daha iyimser, çinko konusunda ise daha kötümser.
Özgün kaynak：Citi ResearchUnhidea’da ilk yayımlanma：Özgün kaynağın tarihi：
Temel çıkarım
Sanayi metallerine ilişkin uzun vadeli büyüme anlatısı sürüyor; ancak son dönemdeki jeopolitik riskler ile 2027 yılına ilişkin büyüme ve arz baskıları fiyat görünümünü farklılaştırıyor. Citi, alüminyum, yakın vadede bakır ve kurşun konusunda görece iyimser.
Katılımcılar fiyatlar konusunda neden daha temkinli?
Citi, Londra Metal Borsası haftasında katılımcıların sanayi metallerinin görünümüne genel olarak temkinli yaklaştığını ve özellikle 2027 yılındaki fiyat performansından endişe duyduğunu gözlemledi.
Endişeler arasında zayıf ekonomik büyüme, yapay zekâ ile bağlantılı riskler, yüksek enerji fiyatları, arz artışı ve ABD'nin bakır tarifelerinin yarattığı hayal kırıklığı bulunuyor. Bu faktörler birlikte uzun vadeli iyimserliği baskılıyor.
Uzun vadeli iyimserliğin kaynağı nedir?
Katılımcılar, yapay zekâ ve elektrik gibi yapısal ve stratejik faktörlerin sağladığı uzun vadeli yükseliş potansiyeline ilişkin iyimserliğini koruyor.
Bir diğer potansiyel destek, ABD'de tarifelerin teşvik ettiği metal stoklamasının bakırdan diğer metallere yayılması olabilir; bu senaryo stoklamanın kapsamının genişleyip genişlemeyeceğine bağlı.
Citi ile konsensüs hangi konularda ayrışıyor?
Citi, 2027 yılına ilişkin piyasa konsensüsüne kıyasla alüminyum, yakın vadede bakır ve kurşun konusunda daha iyimser, çinko konusunda ise daha kötümser. Citi, başlığında alüminyumda açığa satışı tehlikeli bir işlem olarak nitelendiriyor.
Citi, İsrail ve ABD'deki seçimler öncesindeki jeopolitik riskler nedeniyle genel olarak metallere ilişkin temkinli tutumunu sürdürüyor; ABD ile İran yıl sonundan önce bir anlaşmaya varırsa banka sonrasında iyimser bir tutuma geçebilir.
Citi, önümüzdeki hafta çatışma riskinin özellikle belirgin olduğunu düşünüyor ve yatırımcılarla risk yöneticilerine, sonuçların beklentilerden büyük ölçüde sapması ihtimaline karşı koruma sağlamalarını öneriyor.
