Kapasite hızla artarken ticari uygulama neden hâlâ uzak?

  • JPMorgan, Çinli insansı robot üreticilerinin kapasitelerini hızla artırdığını, ancak Çin Uluslararası Sanayi Fuarı’nda sergilenen uygulamaların hâlâ oldukça temel düzeyde olduğunu gözlemliyor. Son dönemdeki üretim, yatırım getirisi daha yüksek müşteri uygulamalarından çok veri toplama ve eğitim için kullanılıyor.
  • Tesla’nın Optimus üretimine ilişkin beklentiler bir dönem yaklaşık 15 bin ila 50 bin adet arasındaydı. Daha sonra, dış satışlardan önce 10 bin ila 20 bin adet üretileceği açıklandı; dış satışlar için hedef 2027 sonu olarak belirlendi.
  • Hyundai Motor Group, 2028 yılından itibaren yıllık kapasitesini 30 bin adede çıkarmayı planlıyor; ilk uygulamalar ağırlıklı olarak basit görevlerden oluşacak. JPMorgan, daha belirgin ekonomik değer taşıyan montaj uygulamalarının ancak 2030 sonrasında ölçekleneceğini öngörüyor.

Çin tedarik zincirinin hangi halkaları daha erken gelir elde edebilir?

  • JPMorgan, Leaderdrive’ı insansı robotların ölçek kazanmasından aktüatör alanında fayda sağlayacak bir şirket olarak görüyor. Rapora göre ilgili ürünler şirket gelirinin yaklaşık %40 kadarını oluşturuyor. Şirket, kapasitesini üç yıl içinde yaklaşık 10 kat artırmayı ve çeşitli redüktör teknolojileriyle motorları birleştiren aktüatör çözümlerine yönelmeyi planlıyor.
  • Orbbec ve Mech-Mind, 3D görüntü ve yapay zekâ ile tanıma gibi algılama teknolojilerinin önce belirli görevlere yönelik bedenlenmiş yapay zekâ çözümlerinde kullanılabileceğini ve bu nedenle insansı robotların geniş ölçekte uygulanmasından önce endüstriyel talep görebileceğini düşünüyor.

Güney Koreli bileşen şirketleri hangi farklı zorluklarla karşı karşıya?

  • JPMorgan, Hyundai Mobis’in 2028 yılından itibaren Hyundai Motor Group’un önemli bir aktüatör tedarikçisi olacağını öngörüyor. Mobis ayrıca Georgia’daki insansı robot fabrikasının yakınında ABD’de bir aktüatör üretim üssü kurmayı değerlendiriyor. Şirketin fırsatı, grubun insansı robot planlarıyla yakından bağlantılı.
  • Mobis ayrıca ortaklaşa becerikli el modülü geliştiriyor. Son tasarım dört parmaklı ve 13 serbestlik derecesine sahip; elektrikli el aletlerinin kullanımını desteklemesi ve robot başına yaklaşık 30 gövde aktüatörünün ötesinde tedarik kapsamını artırması bekleniyor.
  • Robotis’in avantajı, daha geniş müşteri kapsamına sahip olması ve araştırma geliştirme aşamasından üretim aşamasına kadar hizmet vermeyi sürdürebilmesi. Şirket, Çinli rakiplerine kıyasla maliyet konumunu iyileştirmek için 2027 yılının ilk çeyreği sonunda veya ikinci çeyreği başında Özbekistan’da üretime başlamayı bekliyor.

JPMorgan bir sonraki aşamadaki fırsatları nasıl değerlendiriyor?

  • Banka, değerlemelerdeki bir sonraki yükselişin daha çok fiili seri üretime, teyit edilmiş siparişlere ve iyileşen birim ekonomisine bağlı olduğunu düşünüyor. Temel soru, robotların ticari değeri olan endüstriyel görevleri yerine getirip getiremeyeceği ve üretimin gelir ile kâr marjlarına dönüşüp dönüşemeyeceği.
  • Şirket tercihleri bakımından JPMorgan, Çin’de sırasıyla Unitree Robotics, Leaderdrive, Orbbec ve UBTECH’i tercih ediyor. Güney Kore’de komple robot üreticileri arasında Hyundai Motor ve Kia’yı; bileşenlerde ise önce Robotis’i, ardından Mobis ve Mando’yu tercih ediyor.
  • Yakın dönemde izlenecek gelişmeler arasında Hyundai Motor Group’un 2026 yılının son çeyreğine yönelik üretim yatırım planları, 2027 başındaki CES gösterimi ve Robotis’in Özbekistan kapasitesini artırması yer alıyor. Çinli üreticilerin 2027–2028 döneminde üretimi gerçek uygulamalara dönüştürme becerisi de kritik önem taşıyor.