Fiziksel yapay zekâ fırsatı neden önce veri toplamada ortaya çıkıyor?

  • Guosheng Securities, robotların prototip gösterimlerinden seri üretimi artırma aşamasına geçtiğini, ancak verinin komple robotlardan daha kıt olduğunu düşünüyor: materyalde Çin'de mevzuata uygun gerçek fiziksel etkileşim verisinin yalnızca 500 bin saat olduğu, ticarileşme için ise on milyonlarca saat gerektiği belirtiliyor. Dokunma ve kuvvet verilerinin eksikliği, milimetre düzeyinde hassas işlemleri doğrudan kısıtlıyor.
  • Materyaldeki model testleri de bu farkı gösteriyor: örnek verilmeden blokları kavrama başarı oranı %95 düzeyine ulaşırken milimetre düzeyinde montajda %10 seviyesine düşüyor. Büyük modeller esas olarak görevleri anlamayı ve kritik noktalardaki sapmaları düzeltmeyi üstlenirken, temel yüksek frekanslı hareket kontrolü hâlâ diğer modüllerce gerçekleştiriliyor.
  • Veri açığını kapatmak için ölçeklenebilir iki yol var: robotların gerçek üretim hatlarında çalışıp verileri sisteme geri aktarması ve giyilebilir cihazların insan hareketlerini kaydederek toplama maliyetini yayması. Guosheng, mevcut ekipman ve çözüm gelirlerine ilişkin görünürlüğün görece yüksek olduğunu değerlendiriyor; redüktör, vida mili, motor ve diğer bileşenlere yönelik talep artışı robotların güvenilirliğine ve kullanım ölçeğine bağlı, veri varlıklarından gelir elde edilmesi ise modellerin ticarileşme ilerlemesine de bağlı.

Optik konnektörlerdeki canlılığın hangi kısmı sonuçlara yansıdı?

  • Kaiyuan Securities, MPO konnektörleri ve DFAU fiber optik dizi birimlerinde hem hacim hem fiyat artışı beklentisinin ilk aşamada gerçekleştiğini değerlendiriyor. Shijia Photons'ın 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki geliri 1,227 milyar yuan, net kârı 271 milyon yuan oldu; bunlar önceki çeyreğe göre sırasıyla %33,51 ve %36,43 arttı ve kâr gelirle birlikte yükseldi.
  • Zhishang Technology'nin üçüncü çeyrek geliri 635 milyon yuan ile önceki çeyreğe göre %52,34 arttı; ana ortaklık paylarına düşen net kârı 42 milyon yuan oldu, önceki çeyreğe göre %140,88 arttı ve geçen yılın aynı dönemindeki zarardan kâra geçti. Ancak ilk üç çeyrekte ana ortaklığa ait net kâr yine de yıllık bazda düştü; materyal bunu önceki yılın aynı dönemindeki hisse satışının karşılaştırma tabanını yükseltmesine bağlıyor.
  • Siparişleri de kategorilerine göre değerlendirmek gerekiyor: JPT, yıl içinde Kuzey Amerikalı bir müşteriden toplam yaklaşık 1,11 milyar yuan tutarında fiber optik konnektör satın alma siparişi aldı; bu tutar 2025 yılı gelirinin %53,52 kadarına eşit. Zhishang Technology'nin bir müşteriyle 2027 yılı için imzaladığı mutabakat zaptı ise yaklaşık 3,365 milyar yuan hedefli bir talep tahmini; bu tutar 2025 yılı gelirinin 3.37 katına eşit. İkincisi talep niyetini gösteriyor ve kesinlik derecesi alınmış siparişlerden farklı.

Soğutucu akışkan fiyatları durgun sezonda yükseliyor: destek talep mi, kota mı?

  • Orient Securities, üçüncü nesil soğutucu akışkanlardaki olumlu piyasa koşullarının sürmesini bekliyor; temel destek arzın esnek olmaması. 2026 yılının dördüncü çeyreğinde büyük klima üreticileri için R32 uzun vadeli sözleşmelerinin peşin ödeme fiyatı ton başına 65 bin yuan oldu ve önceki çeyreğe göre 500 yuan yükseldi; 2027 yılı toplam HFC üretim kotası 1,853 milyar ton karbondioksit eşdeğeri ile 2026 yılına göre değişmedi.
  • Talep tarafında farklılıklar var: 2026 yılının ilk üç çeyreğinde yurt içi klima ve otomobil üretimi yıllık bazda sırasıyla %3,5 ve %3,7 düştü, durgun sezonda nihai tüketim ivmesi zayıf kaldı. Kurumun talep değerlendirmesi, mevcut dönem üretiminin hızlanmasından çok kullanımda olan soğutma ekipmanı miktarının sürekli artmasına dayanıyor; kota payı yüksek şirketler kurumun odak noktası.

Otomobil ihracatının büyümesi zirveye ulaşırken yurt dışında neden hâlâ büyük alan var?

  • China Merchants Securities, 2026 yılının ihracat büyümesinde zirve olabileceğini değerlendiriyor. İlk üç çeyrekte ihracat yıllık bazda %65,8 arttı, ancak ilk yarıda Brezilya'ya sevkiyatların hızlandırılması ve Rusya'da stokların yenilenmesi 517 bin araçlık artış sağladı; bu, aynı dönemdeki toplam artışın yaklaşık dörtte biriydi. 2027 yılından itibaren ihracatın yüksek seviyede yatay bir döneme girmesi ve yerel üretimin görevi devralması daha olası.
  • Kurum, 2030 yılında yaklaşık 13 milyon araç ihracatı, yurt dışı fabrikalar da dâhil edildiğinde ise toplam 17,5 milyon–18 milyon araçlık yurt dışı satış öngörüyor. İki rakam da ihracat hedefi olarak birbirine karıştırılmamalı: 2026 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla yedi büyük otomobil üreticisinin yurt dışında işletmeye alınmış üretim kapasitesi 1,48 milyon araçtı ve yerel üretim, yurt dışı satışlardaki ek artışın önemli bir kaynağı.
  • Yurt dışı kârlılık cazip olsa da maliyet kısıtları var: materyalde BYD'nin yurt dışı brüt kâr marjı %21,71 olarak belirtiliyor; bu, yurt içi marjından 6.04 yüzde puan daha yüksek. Buna karşılık araç taşıyan ro-ro gemilerinin günlük kira bedeli 2025 sonundaki 42,5 bin dolardan Temmuz 2026 itibarıyla 112 bin dolara yükseldi; araç başına ek navlun maliyeti A0 sınıfı küçük bir otomobilin ihracat brüt kârını tüketmeye yetiyor. Bu durum yerel fabrikaları ve orta-üst segment modelleri daha rekabetçi kılıyor.