Telefon abonesi artışı neden beklentileri aştı?

  • 2026 yılının üçüncü çeyreğinde Verizon'un faturalı telefon aboneleri net 406 bin arttı; bu, JPMorgan'ın 220 bin tahmininin üzerindeydi. Yeni hesap açılışları yıllık bazda %10 arttı; banka daha önce %2 artış bekliyordu.
  • Faturalı telefon abonelerinin kayıp oranı %0,94 oldu; yıllık bazda 4 baz puan iyileşse de bankanın %0,92 tahmininin üzerindeydi. Perakende faturalı hesaplar net 137 bin artarak bankanın 75 bin tahminini de aştı.
  • Abone sayısı artarken, yeniden düzenlenmiş verilere göre faturalı hesap başına ortalama gelir 168.08 dolar oldu ve yıllık bazda %1,9 düştü; düşüş ikinci çeyrekteki %1,7 oranına göre derinleşti. JPMorgan, bilanço görüşmesi öncesinde bu değişimin nedenlerine ve büyümenin dördüncü çeyrekte yeniden başlayıp başlamayacağına odaklanıyordu.

Hizmet geliri ve geniş bant büyümesi hangi alanlarda zayıf kaldı?

  • Üçüncü çeyrekte mobil ve geniş bant hizmet geliri 23,49 milyar dolar oldu; yıllık bazda %2,9 artsa da JPMorgan'ın 23,58 milyar dolar tahmininin altında kaldı. Tüketici segmentinin geliri 19,78 milyar dolar oldu, yıllık bazda %3,6 arttı ve genel olarak beklentilere paraleldi; kurumsal segmentin geliri ise 3,71 milyar dolar oldu, yıllık bazda %0,8 düştü ve bankanın tahmininin altında kaldı.
  • Toplam geniş bant abonesi net 314 bin arttı ve bankanın 360 bin tahmininin altında kaldı; farkın başlıca kaynağı sabit kablosuz erişimdi (FWA). FWA aboneleri net 159 bin artarak beklenen 200 bin sayısının yanı sıra ikinci çeyrekteki 193 bin ve geçen yılın aynı dönemindeki 261 bin seviyelerinin altında kaldı; fiber aboneleri net 155 bin artarak ikinci çeyrekle aynı seviyede gerçekleşti.

Gelir beklentilerin altında kalmasına rağmen kâr ve nakit akışı neden daha güçlüydü?

  • Konsolide gelir 34,31 milyar dolar ile JPMorgan'ın 34,92 milyar dolar tahmininin altında kaldı; ancak düzeltilmiş FAVÖK 13,8 milyar dolar ile 13,74 milyar dolar tahmininin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı %40,2 ile bankanın %39,4 tahminini aştı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 1.31 dolar oldu ve 1.29 dolar tahmininin de üzerinde gerçekleşti.
  • Serbest nakit akışı 7,8 milyar dolar ile bankanın 6,54 milyar dolar tahminini aştı; sermaye harcamalarının beklentilerin altında kalması buna kısmen katkı sağladı: gerçekleşen harcama 3,72 milyar dolar, tahmin ise 4,15 milyar dolardı.

Yılın tamamına ilişkin beklentiler ne kadar yükseltildi?

  • Şirket, 2026 yılı perakende faturalı telefon abonelerindeki net artış beklentisini 1,1 milyon–1,2 milyon aralığına yükseltti; önceki beklenti 750 bin–1 milyon aralığının üst yarısıydı. JPMorgan daha önce 999 bin net artış öngörüyordu.
  • Düzeltilmiş hisse başına kâr büyümesi beklentisi %6–%7 aralığından %7–%7,5 aralığına yükseltildi; bu, yaklaşık 5.04–5.06 dolara karşılık geliyor. Serbest nakit akışı büyümesinin, önceki %9–%10 beklentisine karşılık %12 seviyesine yakın olması bekleniyor; yılın tamamına ilişkin sermaye harcaması beklentisi 16 milyar–16,5 milyar dolar aralığında korundu.
  • Şirket, yılın tamamında mobil ve geniş bant hizmet geliri büyümesinin %2,5–%3,0 aralığının üst yarısında gerçekleşmesini bekliyor; JPMorgan daha önce %3,0 öngörmüştü. Bankanın Verizon için notu nötr.