Satışlar neden art arda iki aydır düşüyor?

  • JPMorgan, tüketici verisi sağlayıcısı Numerator'ın tahminlerine dayanarak, Eylül 2026 itibarıyla sona eren 13 haftada ABD'de evde tüketilen gıda ve içecek satışlarının yıllık bazda düştüğünü ve böylece art arda ikinci ay yıllık düşüş kaydedildiğini belirtti.
  • Başlıca baskı unsuru, satın alma sıklığının yıllık bazda orta tek haneli bir yüzde oranında düşmesiydi. Alışveriş başına satın alınan ürün sayısı da yıllık bazda azaldı ve bu eğilim 12 aydır sürüyor. Alışveriş yapan hane sayısı yıllık bazda düşük tek haneli oranda artmaya, ürün başına tutar da yükselmeye devam etti; ancak artış hızı Ağustos dönemine göre biraz yavaşladı.
  • Bu veriler satışları alışveriş yapan hane sayısı, alışveriş sıklığı, alışveriş başına ürün sayısı ve ürün başına tutar olarak ayrıştırıyor: Daha fazla hanenin alışveriş yapması ve ürün başına tutarın artması, tüketicilerin daha az ürün almasının ve daha seyrek alışveriş yapmasının etkisini karşılamaya hâlâ yetmiyor.

Farklı gelir gruplarındaki hanelerin alışverişi nasıl değişti?

  • Eylül döneminde yüksek, orta ve düşük gelirli hanelerin gıda ve içecek satın alma oranlarının tamamı yıllık bazda düştü ve performans önceki döneme göre yavaşladı; orta ve düşük gelirli hanelerin satın alma oranları, yüksek gelirli hanelerinkinden biraz daha iyi performans gösterdi.
  • ABD Ek Beslenme Yardımı Programı'nın (SNAP) kullanıldığı gıda ve içecek alışverişlerinin toplam içindeki payı, yıllık bazda art arda üçüncü ay değişmedi; bu pay daha önce Temmuz öncesine kadar iki yılı aşkın süre düşmüştü. Bununla birlikte, JPMorgan'ın takip ettiği perakendecilerin her birindeki SNAP kullanım payı yıllık bazda düşmeye devam etti.
  • Numerator'ın son 12 aya ilişkin istatistiklerine göre, tüm gıda ve içecek alışverişlerinin %3,5 kadarında SNAP kullanıldı; Walmart, BJ's ve Kroger için bu oranlar sırasıyla %6,1, %4,8 ve %4,3 oldu.

Hangi kanallar büyüyor, hangileri daralıyor?

  • Eylül itibarıyla sona eren 13 haftada indirim mağazaları kanalının tahmini gıda ve içecek satışları yıllık bazda %4 arttı; kanal, çevrim içi kanalı geçerek en hızlı büyüyen kanal oldu. Çevrim içi kanal %3 büyüdü; oysa 2024, 2025 ve bu yılın önceki dönemlerinde çift haneli büyüme hızını korumuştu.
  • JPMorgan, tüketicilerin fişlerini gecikmeli olarak iletmesi nedeniyle çevrim içi büyümeye ilişkin ilk tahminlerin bazen düşük hesaplandığını, ancak belirgin yavaşlama eğiliminin sürdüğünü düşündüğünü belirtti.
  • Eczane kanalının tahmini satışları yıllık bazda %12, kolaylık mağazalarının satışları ise %8 düştü. Kolaylık mağazaları, bu yıl akaryakıt fiyatlarının sıçramasının ardından negatif büyümeye geçti; eczane kanalı ise yıllardır baskı altında.

Perakendeciler arasındaki ayrışma ne kadar büyük?

  • Eylül itibarıyla sona eren 13 haftada, JPMorgan'ın takip ettiği perakendeciler arasında Trader Joe's'un tahmini gıda ve içecek satışları yıllık bazda %7, Target ve Dollar General'ın satışları ise ayrı ayrı %6 arttı. Diğer uçta Sam's Club %6, Ahold Delhaize ise %4 geriledi.
  • Amazon'un tahmini büyümesi %3 oldu; bundan önce art arda 15 ay boyunca her ayın yıllık büyüme hızı %18 seviyesini aşmıştı. Alışveriş yapan hane sayısında yıllık bazda en büyük artışı BJ's ve Trader Joe's kaydetti; ancak satın alma sıklığındaki düşüşte BJ's de ön sıralarda yer aldı.
  • Satın alınan ürün sayısı üzerindeki baskı yaygındı: Bankanın takip ettiği perakendecilerden hiçbiri Eylül döneminde alışveriş başına gıda ve içecek ürün sayısında yıllık artış kaydetmedi; en büyük düşüşler Sam's Club ve Publix'te görüldü.