FIYTA’nın Changkong Gear satın alması: Hassas üretimden robotik ve sıvı soğutmaya
Changkong Gear, redüktör araştırma, geliştirme ve seri üretim yetkinliği getirirken sıvı soğutma üretim hattı da ekipman tedariki aşamasına girdi. Shenwan Hongyuan, FIYTA’nın kârının 2026 yılında güçlü biçimde toparlanacağını öngörüyor; ancak robot talebi ve yeni üretim kapasitesinin kurulması temel koşullar olmaya devam ediyor.
Shenwan Hongyuan, FIYTA’nın satın alma yoluyla robot redüktörleri ve bilgi işlem altyapısının soğutulması alanlarına açılmasına olumlu bakıyor; ancak yeni alanlardaki büyüme, sektör talebine ve kapasite kurulumundaki ilerlemeye bağlı.
Changkong Gear’ın satın alınması neyi değiştirdi?
FIYTA’nın mevcut hassas teknoloji işi, kol saati mekanizmaları ve havacılık ve uzay alanındaki zaman ölçüm ekipmanları sayesinde biriktirdiği ultra hassas üretim süreçlerine dayanıyor ve ağırlıklı olarak küçük boyutlu, yüksek hassasiyetli parçalar ve çözümler sunuyor. Şirket, Changkong Gear’ı satın alarak hassas güç aktarım bileşenlerine açılmak için bir temel elde etti.
Changkong Gear, savunma sanayisine yönelik hassas güç aktarımı alanında 50 yılı aşkın süredir faaliyet gösteriyor ve harmonik, planet ve diğer redüktörleri geliştirme ve seri üretme kapasitesine sahip. 2025 yılında geliri 390 milyon yuan, net kârı 40 milyon yuan ve net kâr marjı yaklaşık %10 oldu.
Robotik işindeki fırsatlar ve kısıtlar neler?
Shenwan Hongyuan, Changkong Gear’ın malzeme, ısıl işlem ve hassas işleme yetkinliklerinin insansı robot eklemlerinin hassasiyet, kullanım ömrü ve hafiflik gereksinimleriyle örtüştüğünü ve FIYTA’nın hassas redüktör pazarına girmesine yardımcı olabileceğini düşünüyor.
Rapora göre hassas redüktörler, insansı robotların malzeme maliyetinin %30–%35 kadarını oluşturuyor. Değer payları yüksek olsa da doğrulama döngüleri de uzun. Robotların sanayileşmesi ve redüktör talebi beklentilerin altında kalırsa bu iş fırsatı etkilenecek.
Bilgi işlem altyapısının soğutulması işinde hangi aşamaya gelindi?
Şirket, sıvı soğutma gibi yapay zekâ donanımı alanlarında bir yetenek havuzu oluşturuyor ve ekipman tedarikini ilerletiyor. Sonraki adım ekipmanların kurulması ve üretim kapasitesinin oluşturulması.
Ekipman listesi, kaynak ve hassas işlemede kullanılacak bazı ekipmanların ihale sonuçlarının açıklandığını gösteriyor; listedeki diğer bazı işleme, temizleme ve test ekipmanları ise hâlâ ihale aşamasında.
Kurum kârı ve değerlemeyi nasıl değerlendiriyor?
Shenwan Hongyuan, FIYTA’nın ana şirket pay sahiplerine ait net kârının 2026–2028 yıllarında sırasıyla 195 milyon, 230 milyon ve 277 milyon yuan olacağını, yıllık bazda yaklaşık %124, %18 ve %20 artacağını ve buna karşılık gelen fiyat/kazanç oranlarının 36, 31 ve 26 kat olacağını öngörüyor. 2025 yılında ana şirket pay sahiplerine ait net kâr 87 milyon yuan oldu ve yıllık bazda %60,4 geriledi.
Kârda toparlanma beklentisi, gelirlerin de aynı dönemde hızla büyüyeceği anlamına gelmiyor: Aracı kurum, 2026 yılı gelirini 3,519 milyar yuan olarak öngörüyor; bu, yıllık bazda yalnızca %0,3 artışa karşılık geliyor. Genel brüt kâr marjının 2025 yılındaki %35,5 seviyesinden 2026 yılında %34,7 seviyesine ve 2028 yılında %33,9 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
