Üst segment bakır kaplı laminatlarda fiyat artışı eğilimi neden güçleniyor?

  • Dokuma kapasitesi üst segment ürünlere kayıyor ve E-glass cam elyaf kumaş fiyatlarını sert biçimde yükseltiyor. Bunun etkisiyle 2026 başından bu yana M6 ve altı orta ve alt segment bakır kaplı laminatlarda aylık fiyat ayarlamaları oldukça sık yapılırken, M7 ve üzeri üst segment ürünlerde fiyat artışları daha seyrek gerçekleşiyor.
  • Elite Material'e göre Low-DK cam elyaf kumaşın fiyatı geçmişte genellikle E-glass fiyatının yaklaşık 5 katı, bazı durumlarda ise 7 ila 8 katıydı; E-glass maliyetinin artmasıyla bu oran yaklaşık 2 kata geriledi.
  • Üst segment bakır kaplı laminatların orta ve alt segment ürünlere göre brüt kâr marjı avantajı da geçmişteki yaklaşık 25 yüzde puandan muhtemelen yalnızca 5 yüzde puana veya daha azına daraldı. Bu, ürün karmasının üst segmente taşınmasının yanı sıra ham madde maliyetlerinin fiyatlara yansıtılmasının ve kapasite kullanımının da kârlılığı etkilediği anlamına geliyor.
  • J.P. Morgan, üretim kaynaklarının üst segmente kaymaya devam etmesinin E-glass ile orta ve alt segment bakır kaplı laminat fiyatlarını destekleyeceğini düşünüyor. Banka, M7 ve üzeri ürünlerin fiyatlarının 2026 sonundan önce %10 üzerinde artmasını ve 2027 yılında üst segment ürünlerin fiyat eğiliminin de elverişli olmasını bekliyor.

PTFE'nin yüksek hızlı bakır kaplı laminatların yerini alması neden hâlâ zor?

  • Bakır kaplı laminat, PCB ve bunların sarf malzemeleri ile ekipmanlarının tedarik zincirindeki birçok şirket, PTFE ile ilgili ürünler geliştirmeye başladı veya bunu planlıyor. Ancak J.P. Morgan, bu çalışmaların bir kısmının olası teknolojik değişimlere hazırlık amacı taşıdığını ve PTFE'nin yaygınlaşıp yaygınlaşmayacağının hâlâ belirsiz olduğunu düşünüyor.
  • PTFE üstün elektriksel özelliklere sahip olsa da kart üretimindeki verim oranı ve sermaye harcamaları gerçek engeller oluşturuyor. Delme sırasında reçine ve elyaf delikleri tıkayabilir, elyafın çekilmesi de delik duvarlarının kalitesine zarar verebilir; bu nedenle uygun süreç ve araçlar gerekiyor.
  • Yüksek hızlı malzemeler de gelişiyor: M10 formülasyonlarındaki çeşitli güncellemeler PTFE ile elektriksel performans farkını daraltarak mevcut yüksek hızlı bakır kaplı laminatlara rekabet alanı açıyor.

Altlık üreticilerinin kapasite artırımı neden planın gerisinde kalabilir?

  • J.P. Morgan, pozlama ve laminasyon ekipmanı da dahil olmak üzere ekipman tedarikçileriyle görüşmelerinin ardından, nitelikli teknisyen eksikliğinin ve ekipman özelliklerine yönelik yüksek gerekliliklerin bazı üreticilerin kapasite artırmasını zorlaştırdığını tespit etti; ekipman teslim süreleri iki yıla veya daha uzun bir süreye ulaşabilir.
  • Pandemi döngüsünde sert dalgalanmalar yaşayan bazı ekipman tedarikçileri, mevcut yükseliş döngüsünün yapısal olduğunu doğrulamak için hâlâ daha fazla kanıt bekliyor ve bu nedenle kapasite artırımı konusunda temkinli davranıyor.
  • Ekipmanların teslimattan sonra kurulması ve sertifikalandırılması da gerekiyor. J.P. Morgan buna dayanarak ilave altlık kapasitesinin en az 2027–2028 dönemine kadar kısıtlı kalmasını bekliyor. Üreticilerin kapasitelerini zamanında artırabilmesi, ekipman rezervasyonlarının sırasına ve nihai müşterilerin desteğine bağlı; ekipman tedariki rezervasyon zamanına göre dağıtılacak ve büyük yüksek performanslı bilgi işlem müşterilerine öncelik verilecek.