Tahran görüşmeleri yaklaşırken petrol geriliyor

Tahran görüşmeleri yaklaşırken petrol geriliyor
(Spot piyasa kapanışı ABD Doğu saatiyle 23 Ekim Cuma gününe aittir; vadeli işlemler, Avrupa piyasaları ve emtia fiyatları Hong Kong saatiyle 26 Ekim 21:30 öncesinde uygun kaynaklardan doğrulanmıştır; Avrupa borsalarında bu bülten hazırlanırken işlemler sürdüğünden verilen fiyatlar kapanış değil, seans içi fiyatlardır.)

S&P 500 cuma günü %0,52 düşerek 7623.68 puana, Dow Jones %1,23 gerileyerek 52215.16 puana, Nasdaq %0,21 düşerek 25955.34 puana, eşit ağırlıklı S&P ETF'si (RSP) ise %0,77 gerileyerek 216.54 dolara indi (The Wall Street Journal). Pazartesi ABD Doğu saatiyle 05:19 itibarıyla Dow vadeli işlemleri 257 puan (+%0,49), S&P 500 vadeli işlemleri 23.25 puan (+%0,30) ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri 73 puan (+%0,25) yükseldi (Reuters, aktaran kaynak). Avrupa seansında pan-Avrupa STOXX 600, Greenwich saatiyle 10:50 itibarıyla %0,4 artışla 638.45 puana çıktı (Reuters, aktaran kaynak). 10 yıllık ABD tahvil getirisi cuma gününü %4,999 seviyesinde tamamladı; pazartesi sabahı hafif gerilese de %5 civarında kaldı. Brent petrol pazartesi sabahı yaklaşık %2 düşerek 114.6 dolara indi (Reuters, aktaran kaynak); spot altın ons başına 4000 doların üzerinde kaldı (Saxo); dolar endeksi cuma gününü 101.81 seviyesinde tamamladı. Bu bülten için dolar endeksinin uygun bir kaynaktan doğrulanmış piyasa öncesi kotasyonu ve eşit ağırlıklı S&P ETF'sinin piyasa öncesi kotasyonu henüz elde edilmedi.

Piyasanın ana teması
Pazartesi akşam bülteninde piyasa öncesi tablo, öğle saatlerine göre biraz daha net: Piyasa “savaşın sona ermesini” değil, “ateş açılmadan önce görüşme yapılmasını” fiyatlıyor. Suudi Arabistan, Türkiye ve Pakistan'ın üst düzey yetkilileri pazartesi Tahran'da bir araya geliyor; Katarlı arabulucular ise pazar günü varmıştı. Bunun sonucunda petrol, 116.72 dolarlık altı aylık zirvesinden geriledi; vadeli işlemler ve Avrupa hisseleri de eş zamanlı olarak artıya geçti. Ancak Husiler pazartesi Suudi petrol pompalama istasyonlarına ve Riyad havalimanına saldırmaya devam etti; ABD'nin İran'a yönelik saldırı seçeneklerinin 3 Kasım ara seçimlerinden sonra yeniden devreye girebileceği de tekrar tekrar dile getirildi. Dolayısıyla bu akşamki yükseliş, riskin ortadan kalkması değil, risk priminin “kısmen iadesi”: Petrol hâlâ 110 doların üzerinde, 10 yıllık getiri %5 civarında ve çarşamba günkü FOMC kararı ile aynı gün açıklanacak Microsoft ve Alphabet bilançoları öncesinde asıl sınavların hiçbiri henüz verilmedi. Bu akşam açılışta iki konu izlenecek: Verizon'daki yükselişin telekom hisselerini istikrara kavuşturup kavuşturamayacağı ve 22:30 Dallas Fed imalat anketinin “faizi sabit tutma mı, Aralık ayında artırma mı” tartışmasına yeni bir işaret ekleyip eklemeyeceği.

I. İran: Üç ülkenin üst düzey yetkilileri Tahran'da buluşuyor, ancak Husi saldırıları pazartesi de sürüyor

• Görüşmelere katılan isimler pazartesinin en önemli yeni gelişmesi. Bloomberg'e göre Suudi Savunma Bakanı Halid bin Selman, Pakistan Kara Kuvvetleri Komutanı Asım Münir ve Türkiye'nin istihbarat başkanı İbrahim Kalın, gerilimi azaltmak ve müzakerelere yeni bir ivme kazandırmak amacıyla pazartesi Tahran'da İran Yüksek Ulusal Güvenlik Konseyi Sekreteri Muhsin Rızai ve Cumhurbaşkanı Pezeşkiyan ile görüşüyor (Bloomberg, aktaran kaynak). Reuters, bunun Mekke savunma anlaşmasına taraf üç ülke ile İran arasındaki ilk üst düzey temas olduğunu; Katarlı arabulucuların pazar günü zaten Tahran'da bulunduğunu ve ABD ile koordinasyon içinde gerilimi düşürmeye çalıştığını aktarıyor (Reuters, aktaran kaynak). Üç ülkenin ortak ziyareti başlı başına bir yumuşama sinyali: Suudi Arabistan artık baskıyı tek başına karşılamıyor, bölgesel güvenlik müzakerelerini masaya taşıyor.
• Ancak çatışmalar aynı anda hafiflemedi: Reuters'a göre Husiler pazartesi Suudi Arabistan'ın doğu-batı petrol hattındaki pompalama istasyonlarına ve Riyad havalimanına saldırdıklarını açıkladı; Riyad'dan henüz bir doğrulama gelmedi. Suudi Arabistan daha önce heyetin “gerilimi azaltmanın ve bölgesel güvenliği güçlendirmenin” yollarını bulmayı umduğunu belirtmişti (Reuters, aktaran kaynak). Görüşme masası ile füzelerin aynı anda var olması, petrolün 100 doların altına dönmek yerine yalnızca yaklaşık %2 gerilemesinin temel nedeni.
• ABD hisselerine etki kanalı değişmedi: Önce görüşmelerden somut sonuç çıkıp çıkmadığına, ardından petrolün 120 dolara mı yoksa 108 dolara mı yöneleceğine bakılacak. Reuters pazartesi küresel piyasa haberinde bu haftayı “güçlü bir birleşim” olarak nitelendirdi: dev şirketlerin bilançoları, yapay zekâ finansmanı kaygıları, beş büyük merkez bankasının toplantıları ve enflasyon ile büyüme verileri üst üste geliyor; “bir katalizör, bir sonrakinin yorumunu değiştirebilir” (Reuters, aktaran kaynak). Tahran görüşmeleri haftanın ilk katalizörü, ancak sonuncusu olmaktan çok uzak.

II. Avrupa ve Asya piyasaları: Avrupa toparlanıyor, Alman iş dünyası güveni beklentiyi aşıyor, enerji düşerken turizm yükseliyor

• Avrupa'nın seans içi toparlanması net bir tablo sunuyor: Pan-Avrupa STOXX 600 %0,4 yükselerek 638.45 puana çıktı; endeks cuma günü Eylül başından bu yana en büyük haftalık kaybını kaydetmişti. Enerji sektörü %1,5 düşerken seyahat ve eğlence hisseleri %1,6 yükseldi; sektörlerin çoğu artıdaydı (Reuters, aktaran kaynak). Danimarkalı biyoteknoloji şirketi Genmab %13,7 yükselerek STOXX 600 içinde başı çekti. Almanya'daki Ifo iş ortamı anketi, Ekim ayında iş dünyası güvenindeki iyileşmenin beklentiyi aştığını gösterdi; Almanya'nın gösterge endeksi %0,9 yükseldi (Reuters, aktaran kaynak). Petroldeki gerileme önce Avrupa'nın enflasyon beklentilerini rahatlattı; Alman iş ortamındaki iyileşme ise toparlanmaya ikinci bir dayanak sağladı.
• Avrupa sabah seansının diğer yönü de kayda değer: Reuters'ın sabah haberine göre STOXX 600, Greenwich saatiyle 08:09 itibarıyla 636.26 puanda yatay seyrederken enerji sektörü %0,7 düşüyor, turizm hisseleri yaklaşık %1 yükseliyordu. Portekizli Galp'in üçüncü çeyrek düzeltilmiş net kârı %68 artarak beklentiyi aştı, ancak hisseleri %8,5 düştü; Computacenter ise yıllık kâr tahminini yükseltmesinin ardından %6,8 değer kazandı (Reuters). Sabah yatay açılışın ardından öğle saatlerinde yükseliş, Avrupa'nın açılış anındaki duyguya değil, aynı haberin kademeli olarak teyit edilmesine göre işlem yaptığını gösteriyor.
• Asya piyasalarının pazartesi ilk aşamada düşmesine ilişkin değerlendirme öğlen aktarılmıştı ve tekrarlanmıyor: Asya cuma kapanışındaki havayı, Avrupa ve ABD ise pazar günkü haber değişimini fiyatlıyor. Fransa cephesinde pazartesi yeni bir spot piyasa haberi yoktu; bu bülten için Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirisi ile Fransa-Almanya getiri farkına ilişkin piyasa öncesi kotasyonlar henüz elde edilmedi. Planlanan sonraki tarihler değişmedi: 31 Ekim Cumartesi yeniden gösteri, 5 Kasım tarihinde genel grev.

III. Tahvil piyasası, dolar ve emtia: 10 yıllık getiri %5 civarında, altın 4000 doları koruyor, petrol 110 doların üzerinde

• Pazartesi tablosu cumaya göre bir kademe “ılımlı”, ancak hiçbir unsur gerçekten yön değiştirmiş değil: 10 yıllık getiri cuma günkü %4,999 seviyesinden hafif gerilese de %5 civarında kaldı; altın, önceki hafta %4 üzerinde düşerek Haziran ayından bu yana en büyük haftalık kaybını yaşamasının ardından 4000 doların üzerinde tutundu (Saxo). Brent pazartesi sabahı yaklaşık %2 düşüşle 114.6 dolar civarındaydı; geçen hafta %6,2 yükselmiş ve 2022 ortasından bu yana en yüksek haftalık kapanışını yapmıştı (Reuters, aktaran kaynak). Yaklaşık 2 dolarlık geri çekilme, geçen haftaki kazancın yalnızca küçük bir bölümünü geri veriyor: Petrol hâlâ 110 doların üzerinde ve enflasyon beklentileri üzerindeki baskı sürüyor.
• Faiz beklentilerindeki son gösterge değişmedi: Piyasa genel olarak Fed'in bu hafta faizi sabit tutmasını bekliyor; Aralık ayında faiz artışının fiyatlanan olasılığı yaklaşık %80 (Reuters, aktaran kaynak). Reuters pazartesi günü ayrıca Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe toplantısında yaygın beklentinin faizleri sabit tutması olduğunu, bankanın İran savaşının enerji fiyatlarını yükseltmesi üzerine Haziran ve Eylül aylarında faiz artırdığını bildirdi. Reuters anketindeki ekonomistler Aralık ayında 25 baz puanlık artış bekliyor (Reuters, aktaran kaynak). Bu hafta faizin sabit tutulması neredeyse genel kabul görüyor; asıl soru, çarşamba günkü karar metni ve basın toplantısının Aralık faiz artışına daha fazla mı yoksa daha az mı kapı aralayacağı.
• Bu akşam 20:30 itibarıyla açıklanan bir bölgesel veri şimdiden dikkat çekiyor: Chicago Fed'in Eylül ulusal faaliyet endeksi pozitife dönerek +0.07 seviyesine çıktı ve -0.1 olan piyasa beklentisini aştı; Ağustos verisi -0.08 olarak revize edildi (Chicago Fed). Tek bir ayda pozitife dönüş, eğilimin güçlendiği anlamına gelmez; ancak petrol fiyatlarının yüksek olduğu bu dönemde ABD reel faaliyet göstergesinin henüz çökmediğini gösterir.

IV. Hisse ve sektör hareketleri, bilançolar dâhil: Verizon tahminlerini yükseltti, piyasa öncesinde %2,4 artarak telekom hisselerine ilk desteği verdi

• Verizon bu akşam piyasa öncesinin en net bilanço hikâyesi. Reuters'a göre şirketin üçüncü çeyrekte aylık ödemeli kablosuz abonelerinde net artış 406 bin oldu; bu, analistlerin 209,4 bin beklentisinin yaklaşık iki katıydı. Şirket yıllık yeni faturalı telefon abonesi tahminini 750 bin–1 milyon aralığından 1,1 milyon–1,2 milyon aralığına, yıllık düzeltilmiş hisse başına kâr tahminini ise 4.99–5.04 dolardan 5.04–5.06 dolara yükseltti. Hisse piyasa öncesinde %2,4 arttı (Reuters, aktaran kaynak). Abone artışının beklentinin yaklaşık iki katı olması ve iki tahminin de yükseltilmesi, telekom hisselerinin cuma günkü sert düşüşten sonra en çok ihtiyaç duyduğu ilk istikrar sinyali.
• Ancak bilançonun başka bir yönü de var: Verizon'un üçüncü çeyrek geliri 34,3 milyar dolar ile analistlerin 34,74 milyar dolarlık beklentisinin altında kaldı; bunun nedeni müşterilerin telefonlarını daha uzun süre kullanması ve cihaz yenilemelerinin azalmasıydı (Reuters, aktaran kaynak). Abone sayısı artarken cihaz tarafı yavaşlıyor: Verizon'un hikâyesi “hizmetten kazanmak, donanımda tasarruf etmek”; açılış sonrasında piyasanın önce hangi tarafı ödüllendireceği izlenecek.
• Verizon aynı zamanda yapay zekâ alanında da yer edindi: Amazon Web Services (AWS) ile AWS veri merkezlerine yüksek kapasiteli fiber bağlantı sağlamak üzere 2 milyar doları aşan bir yapay zekâ altyapısı anlaşması imzaladı. Şirket bu yıl Temmuz ayında Google ile 1 milyar doları aşan bir karanlık fiber anlaşması da yapmıştı (Reuters, aktaran kaynak). Telekom operatörleri kendilerini yapay zekâ altyapısının bir parçası olarak konumlandırıyor; cuma günkü SpaceX'in alana giriş haberi sonrasında bu, telekom hisselerinin değerleme mantığını yeniden şekillendirebilecek bir hat.
• Cuma gününün genel tablosu değişmedi: Enerji sektörü yükselişe öncülük ederek rekor kırdı; Chevron %2,9, ConocoPhillips %3,6 yükseldi. Buna karşılık temel tüketim %1,92, iletişim hizmetleri %1,78, isteğe bağlı tüketim %1,66 ve finans %1,32 düştü. Barron's'ın haftalık takvimine göre Cadence, Nucor, Welltower, Public Storage ve Hartford gibi şirketler bu akşam kapanış sonrası bilanço açıklayacak (Barron's).

V. Yapay zekâ gündemi: Yeni bulut sağlayıcıları piyasa öncesinde yeniden düşüyor; Saxo, piyasanın gelir elde edildiğine dair kanıt istediğini söylüyor

• Piyasa öncesindeki en belirgin ayrışma yeni bulut sağlayıcılarında görülüyor: Reuters'a göre CoreWeave ve Nebius pazartesi piyasa öncesinde ayrı ayrı yaklaşık %3, IREN %2,6 ve Applied Digital %1,5 düştü. Buna karşılık Tesla büyük ölçekli hisselerde başı çekerek piyasa öncesinde %2,1 yükseldi (Reuters, aktaran kaynak). Musk pazar günü X'te, yapay zekâ veri merkezlerinden bağımsız büyük gelirleri olmayan şirketler için piyasanın “finansman kanalını neredeyse tamamen kapattığını” yazdı; yeni bulut sağlayıcılarının konsolide olacağını ve SpaceX'in bu şirketleri satın almayacağını öngördü (Reuters, aktaran kaynak). Geliri olanlar yükseliyor, olmayanlar düşüyor: Yapay zekâ işlemlerinde seçim ölçütü “hikâye anlatmaktan” “nakit akışını hesaplamaya” kayıyor.
• Saxo Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana'nın değerlendirmesi, bu haftanın değerlendirme ölçütünü ortaya koyuyor: “Yalnızca güçlü yapay zekâ talebi artık yeterli olmayabilir; piyasa gelir elde etme, kâr marjları ve nakit akışına ilişkin kanıt istiyor” (Reuters, aktaran kaynak). Reuters'ın haftalık değerlendirmesi de S&P 500 şirketlerinin yaklaşık üçte birinin bu hafta bilanço açıklayacağını, Alphabet ve Microsoft'un çarşamba, Amazon'un perşembe günü sonuçlarını duyuracağını belirtiyor; piyasa yalnızca gelir büyümesine değil, sermaye harcaması tahminlerine ve yapay zekâ yatırımlarının getirisine bakıyor (Reuters).
• Geçen haftanın dersi geçerliliğini koruyor: Meta, yıllık yapay zekâ harcaması beklentisini yükseltmesi ve finansman için yeni hisse çıkaracağını açıklamasının ardından yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı; Tesla da bilançosundan sonra düştü (Reuters, aktaran kaynak). Citi'den Scott Chronert, Barron's'ın haftalık değerlendirmesinde bulut gelirlerindeki büyüme ikinci çeyreğin güçlü rakamlarının üzerine çıkarsa piyasa duyarlılığının istikrar kazanabileceğini yazdı ve S&P 500 için yıl sonu 8100 puan hedefini korudu (Barron's). Pazartesi bu bülten hazırlanırken yapay zekâ şirketlerinden yeni bir önemli açıklama henüz elde edilmedi.

VI. Önümüzdeki takvim (Hong Kong saati)

• 26 Ekim (Pazartesi), bu akşam: Kapanış sonrası Cadence, Nucor, Welltower, Public Storage ve Hartford bilançoları; 22:30 itibarıyla Dallas Fed'in Ekim imalat anketi.
• 27 Ekim (Salı): İsrail genel seçimi; 20:30 itibarıyla Eylül dayanıklı mal siparişleri; 21:00 itibarıyla Case-Shiller Ağustos konut fiyat endeksi; 22:00 itibarıyla Conference Board Ekim tüketici güveni, yeni konut satışları ve Richmond Fed imalat endeksi; piyasa öncesinde Coca-Cola, Boeing ve UPS; kapanış sonrasında Visa ve Robinhood.
• 29 Ekim (Perşembe), gece 02:00: FOMC kararı (piyasa faizin %3,75–4,00 düzeyinde tutulmasını bekliyor; bu toplantıda noktasal tahmin grafiği yayımlanmayacak; bu hafta sabit tutma olasılığı %90 üzerinde, Aralık ayında artış olasılığı yaklaşık %80); 02:30 itibarıyla Fed Başkanı'nın basın toplantısı; aynı gün sabah erken saatlerde, ABD Doğu saatiyle çarşamba kapanışı sonrası Microsoft ve Alphabet bilançoları.
• 29 Ekim (Perşembe): 20:30 itibarıyla 3. çeyrek öncü GSYH verisi (piyasa yıllıklandırılmış büyümeyi, önceki %2,2 seviyesinin üzerinde, %3,2 bekliyor) ve Eylül PCE verisi; 21:15 itibarıyla Avrupa Merkez Bankası faiz kararı; piyasa öncesinde Eli Lilly ve Mastercard; kapanış sonrasında Amazon ve Intel.
• 30 Ekim (Cuma): Japonya Merkez Bankası kararı; 20:30 itibarıyla istihdam maliyeti endeksi (piyasa beklentisi %0,8, önceki %0,9 seviyesinin altında); piyasa öncesinde Exxon Mobil ve Chevron.
• 31 Ekim (Cumartesi): Fransa'da sendikalar ve sarı yeleklilerin çağrısıyla yeniden gösteri; CGT katılıp katılmayacağına bu hafta karar verecek. 3 Kasım (Salı): ABD ara seçimleri. 5 Kasım (Perşembe): Fransız sendikalarının genel grevi.