ABD borsalarında salı sabahı｜Anthropic'in halka arz başvurusu yapay zekâ işlemlerini ateşledi; S&P %0,70 yükselerek 7677 puana çıktı; Brent 115.81 dolara geriledi; Tahran'daki dört ülke diyaloğu sürdürme kararı aldı; Brezilya'da hisse ve para birimi sert düştü
(Spot piyasaların kapanışı ABD Doğu saatiyle 26 Ekim Pazartesi gününe aittir; vadeli işlemler, emtia ve Avrupa seansına ilişkin fiyatlar bu bültenin hazırlandığı ana kadarki verilerdir; Avrupa borsası fiyatları kapanış değil, seans içi fiyatlardır.)

Pazartesi günü S&P 500 %0,70 yükselerek 7677.03 puana, Dow Jones %0,28 artarak 52361.76 puana, Nasdaq %0,83 yükselerek 26169.38 puana çıktı. Eşit ağırlıklı S&P ETF'si (RSP) yaklaşık %0,35 artarak 217.29 dolara ulaştı (Reuters, başka kaynak üzerinden). 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, önceki cuma gününe göre hemen hemen değişmeyerek %5,00 seviyesinde kapandı. Brent petrol %0,78 düşüşle 115.81 dolardan, WTI ise %1,46 düşüşle 101.76 dolardan kapandı (Reuters); spot altın yaklaşık %0,5 yükselerek yeniden ons başına 4000 doların üzerine çıktı (Reuters); dolar endeksi hafif yükselerek 102 seviyesini aştı (Reuters).

Piyasanın ana teması
Piyasa pazartesi günü tek bir şey yaptı: Anthropic'in izahnamesini yapay zekâ işlemleri için bir “risk listesi” değil, bir “fiyatlama çıpası” olarak gördü. Belge piyasaya aynı anda hem en parlak hem de en ürkütücü iki rakamı sundu: ilk yarıda 16,29 milyar dolar gelir ve 80,7 milyar dolar net zarar. Ancak piyasa önce gelir artış hızına ve faaliyet zararının yalnızca 693 milyon dolar olmasına odaklanmayı seçti; bunun sonucunda çip hisseleri yükselişe öncülük etti, S&P ve Nasdaq ise art arda düşüşlerini sonlandırdı. Aynı zamanda Tahran'daki dört taraflı görüşmelerden yalnızca “diyaloğu sürdürme” kararı çıktı ve petrol 1 dolardan az geriledi; bu, savaş priminin yalnızca gevşediğini, ortadan kalkmadığını gösteriyor. Brezilya seçimlerinin beklenmedik sonucu ise aynı gün diğer uçta yer aldı: hisse senetleri ve para birimi birlikte sert düştü ve piyasaya bu haftanın katalizörlerinin yapay zekâdan çok daha fazlasını kapsadığını hatırlattı. Pazartesi günkü toparlanma, “önce yüksel, sonra sonuçlarla doğrulanmasını bekle” hareketiydi; “şüphelerin giderilmesi” değildi: çarşamba günü FOMC kararı ile Microsoft ve Alphabet sonuçları açıklanmadan önce herhangi bir günlük yükseliş hâlâ yalnızca bir avans niteliğinde.

I. Tahran: Dört ülke diyaloğu sürdürmede anlaştı, ancak Husilerin saldırıları pazartesi devam etti ve ABD masada değil

  • Görüşmelerin sonucu tek cümleye sığıyor: Suudi Arabistan, Türkiye, Pakistan ve İran, pazartesi günü Tahran'daki görüşmelerinin ardından ortak açıklama yayımlayarak bölgesel barış ve güvenlik alanında iş birliğini güçlendirmek için diyaloğu sürdürme konusunda anlaştı; Suudi Dışişleri Bakanlığı, ziyaretin müzakere kanalları açmayı ve “askerî tırmanışın tekrarlanmasını önlemeyi” amaçladığını belirtti (Reuters, başka kaynak üzerinden). “Diyaloğu sürdürmek”, sonuç için kullanılabilecek en zayıf ifadelerden biri: Kanalların açık kaldığını doğruluyor, ancak ateşkes taahhüdü, takvim ya da ABD veya İsrail'in imzasını içermiyor.
  • Çatışmalar da aynı anda yatışmadı: Reuters'a göre Husiler pazartesi günü Suudi hedeflerine saldırmayı sürdürürken Mısır, Suudi Arabistan'a savunma desteğini onayladı; bu, savaşın genişlemesinden bu yana Mekke Savunma Paktı'nın üç ülkesi ile İran arasındaki ilk üst düzey temastı (Reuters, başka kaynak üzerinden). Görüşmelerin ve saldırıların aynı anda sürmesi, Brent'in 110 doların altına dönmek yerine yalnızca 116.72 dolardan 115.81 dolara gerilemesinin temel nedeni.
  • ABD hisselerine yansıma kanalı değişmedi: Önce diyalogdan somut sonuç çıkıp çıkmadığına, ardından petrolün 120 dolara mı yoksa 108 dolara mı yöneldiğine bakılacak. Zaman penceresi de daralıyor: Salı günkü İsrail seçimi ve 3 Kasım tarihinde ABD'deki ara seçimler diplomasinin manevra alanını daraltabilir. Pazartesi günkü petrol düşüşü “primin gevşemesi” anlamına geliyor, “riskin ortadan kalkması” değil.

II. Tahviller, dolar ve emtia: 10 yıllık getiri %5 civarında sıkıştı; Dallas Fed, “faaliyet iyileşiyor, siparişler yavaşlıyor, fiyatlar hâlâ sıcak” tablosu sundu

  • Pazartesi günkü tahvil piyasası tablosu cumaya göre bir derece daha “ılımlıydı”, ancak hiçbir gösterge gerçek anlamda yön değiştirmedi: 10 yıllık getiri %5,00, 2 yıllık %4,68 ve 30 yıllık %5,31 seviyesinde, hemen hemen yatay kapandı. Reuters'ın günlük özetine göre 2 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesinin sonucu makuldü, ancak yabancı talep azaldı ve yurt içi talep sıçradı (Reuters). Piyasanın Fed'in bu hafta faiz artırmasına biçtiği olasılık yalnızca %12,7 idi (CME FedWatch, Reuters üzerinden) (Reuters, başka kaynak üzerinden). Bu hafta faizin sabit tutulacağı neredeyse ortak beklenti; asıl soru, çarşamba günkü açıklama ve basın toplantısının Aralık ayında faiz artışına kapıyı aralayıp aralamayacağı ya da kapatıp kapatmayacağı.
  • Dallas Fed'in Ekim anketi, pazartesi gününün en dikkatle incelenmesi gereken veri grubuydu: Genel iş faaliyeti endeksi 9.8 seviyesinden 13.4 seviyesine yükselerek 7.0 olan piyasa beklentisini aştı; ancak üretim endeksi 29.5 seviyesinden 15.8 seviyesine sert biçimde yavaşladı, yeni siparişler endeksi 30.7 seviyesinden 9.3 seviyesine düştü ve ham madde fiyatları endeksi 55.3 ile 28.1 olan tarihsel ortalamanın yaklaşık iki katına ulaştı (Dallas Fed, Dow Jones Newswires üzerinden). Faaliyet iyileşiyor, siparişler yavaşlıyor, maliyetler artıyor: Veriler ne “önce ekonomi çökecek” ne de “enflasyon kontrol altına alındı” görüşünü destekliyor; Fed'i karar vermenin en zor olduğu noktaya yerleştiriyor.
  • Avrupa da pazartesi günü toparlanmaya katıldı: Pan-Avrupa STOXX 600 seans içinde %0,4 yükselerek 638.45 puana çıktı; enerji sektörü %1,5 düşerken seyahat ve eğlence hisseleri %1,6 yükseldi. Almanya'nın Ifo iş ortamı endeksi Ekim ayında beklentilerden fazla iyileşti ve ülkenin gösterge endeksi %0,9 yükseldi (Reuters, başka kaynak üzerinden). Petrol fiyatlarındaki düşüş önce Avrupa'daki enflasyon beklentilerini rahatlattı; Almanya'da iş ortamının iyileşmesi ise toparlanmaya ikinci bir destek sağladı.

III. Hisse ve sektör hareketleri, finansal sonuçlar dahil: Teknoloji yükselişe öncülük etti, iletişim hizmetleri son sırada kaldı; Verizon beklentileri aşan sonuçlara rağmen %3,5 düştü

  • Sektörler arasındaki ayrışma, pazartesi gününün en belirgin yapısal özelliğiydi: S&P 500 endeksindeki 11 sektörün 7 tanesi yükseldi, 4 tanesi düştü; teknoloji sektörü %1,5 artışla lider olurken iletişim hizmetleri yaklaşık %1,4 düşüşle son sırada yer aldı (Reuters). Yükselenler “işlem gücü ve çipler”, düşenler ise “işlem gücü satın almak için ödeme yapması gereken platformlar” oldu; bu, Anthropic belgesinin getirdiği değerleme yeniden dağılımı.
  • Tesla, pazartesi günü büyük şirketler arasında yükselişe öncülük etti: Barclays'in tavsiyesini ağırlık artır seviyesine yükseltip hedef fiyatını 450 dolar olarak belirlemesinin ardından hisse %5,2 artarak 391.62 dolara çıktı ve üç aydan uzun sürenin en yüksek kapanışını yaptı (Barron's). Microsoft, yaklaşık 60 bin çalışanına işten ayrılmaları karşılığında ödeme paketi sunmayı planladığı yönündeki haberlerin ardından %1,5 yükseldi; bu sayı tam zamanlı çalışanlarının yaklaşık %27 kadarına karşılık geliyor (Barron's). Çarşamba günkü sonuçlardan önce Microsoft “maliyet düşürme”, Tesla ise “tavsiye” hikâyesini öne çıkardı; ikisi de cari çeyreğin gelirinden değil, gelecek yılın maliyetleri ve değerlemesinden söz etti.
  • Verizon pazartesi gününün en dikkat çekici dersini verdi: Üçüncü çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kâr 1.31 dolar ile 1.27 dolarlık beklentiyi aştı ve şirket yıllık tahminini yükseltti; ancak 34,3 milyar dolarlık gelir, beklenen 34,74 milyar doların altında kaldı ve hisse günü %3,5 düşüşle kapattı (Barron's). Piyasa açılış öncesi %2,4 yükselişten kapanışta %3,5 düşüşe uzanan gün boyunca tutumunu gösterdi: Kullanıcı artışı ödüllendirilebilir, ancak beklentinin altındaki gelir önce cezalandırılır; bu, haftanın sonuç sezonundaki değerlendirme ölçütü.
  • Kapanış sonrası sonuçlar da ayrıştı: Cadence'ın üçüncü çeyrek düzeltilmiş hisse başına kârı 2.11 dolar ile 2.05 dolarlık beklentiyi aştı; geliri yıllık %22 artışla 1,63 milyar dolara ulaştı. Şirket 2026 yılı gelir büyümesi tahminini %21 seviyesine, yıllık gelir tahminini ise 6,39 milyar–6,42 milyar dolara yükseltti; hisse kapanış sonrası %2,4 arttı (Barron's). Nucor'un üçüncü çeyrek net satışları yıllık %32 artışla 11,25 milyar dolara, seyreltilmiş hisse başına kârı ise geçen yılın aynı dönemindeki 2.63 dolardan 5.80 dolara çıktı. Şirket, dördüncü çeyrek kârının üçüncü çeyrekle hemen hemen aynı veya biraz üzerinde olmasını bekliyor (Nucor şirket açıklaması). Çip tasarım yazılımı yapay zekâyı “mevcut siparişlerle”, çelik ise reel ekonomiyi “fiyat artışları ve sevkiyat hacmiyle” anlatıyor; her iki sonuç da beklentileri aştı, ancak aynı ABD ekonomisini anlatmıyor.

IV. Yapay zekâ gündemi: Anthropic belgesi patlayan gelir, ürkütücü zarar ve düşürülen değerlemeyi bir araya getiriyor; Meta ile SpaceX aynı gün finansmanı artırıyor

  • Önce belgenin kendisi: Anthropic'in ilk yarı geliri geçen yılın aynı dönemindeki 1,16 milyar dolardan 16,29 milyar dolara yükseldi; esas olarak dönüştürülebilir borcun gerçeğe uygun değerindeki artıştan kaynaklanan net zarar 80,7 milyar dolar, faaliyet zararı ise yalnızca 693 milyon dolar oldu. 2025 yılının tamamında gelir 4,59 milyar dolar, faaliyet zararı 8,06 milyar dolardı (Reuters) (Reuters). Reuters ayrıca bazı yatırımcıların Anthropic değerlemesini yaklaşık 2 trilyon dolardan 1,5 trilyon dolara düşürdüğünü bildirdi (Reuters). Piyasa pazartesi günü “gelir büyüme hızını” ödüllendirdi, ancak değerlemenin düşürülmesi şunu gösteriyor: Henüz kâr yaratabildiğini kanıtlamamış bir bilançoya kimse 2 trilyon dolar ödemek istemiyor.
  • Çip hisseleri doğrudan yararlandı: Nvidia yaklaşık %2,4, Micron yaklaşık %3, AMD yaklaşık %2,8 ve Broadcom yaklaşık %2,3 yükseldi. Philadelphia Yarı İletken Endeksi yaklaşık %3 arttı, ancak bu ay hâlâ yaklaşık %12 düşüşte (Reuters, başka kaynak üzerinden). Yeni bulut sağlayıcıları seans içinde düşüşten yükselişe geçti, ancak farklı yönlerde kapandı: CoreWeave %1,8, IREN %2,1 yükselirken Nebius %3,5 düştü (Barron's). “Siparişi olan çip şirketleri yükseliyor, geliri olmayan bulut şirketleri ayrışıyor”: Yapay zekâ işlemlerinde seçim ölçütü “hikâye anlatmaktan” “nakit akışını hesaplamaya” dönüyor.
  • Finansman yarışı aynı gün hızlandı: Meta pazartesi günü yaklaşık 35 milyar dolarlık adi hisse ve dönüştürülebilir borç ihracını başlattı; ayrıca yapay zekâ genişlemesi için toplamda 95 milyar dolara varan finansmanın parçası olarak en fazla 60 milyar dolarlık piyasa fiyatından ihraç planı sundu (Reuters); SpaceX ise Apollo'ya bağlı bir kuruluşla yapay zekâ çipleri için yaklaşık 40 milyar dolarlık finansman anlaşması yaptı (Reuters). Meta hissesi günü %1,9 düşüşle kapattı (Reuters, başka kaynak üzerinden). Aynı gün üç şirket toplamda yüz milyar doları aşan finansman ihtiyacı ortaya koydu. Piyasa pazartesi önce çip hisselerini yükseltebilir, ancak er ya da geç bu paranın nereden geleceğini ve geri kazanılmasının ne kadar süreceğini sormak zorunda kalacak.
  • Brezilya pazartesi gününün diğer uç örneğiydi: Lula'nın pazar günü ikinci tur seçimini kazanarak dördüncü dönemine ulaşmasının ardından Brezilya borsası pazartesi yaklaşık %14 sert düştü; Bolsonaro'nun ilk turda önde olmasının ardından biriken kazançlar geri verilme riskiyle karşı karşıya kaldı. Reuters'ın aktardığı analizlere göre yatırımcılar mali disiplin konusunda güvenilir bir taahhüt bekliyor (Reuters). Hisse bazında Petrobras %14, XP ise %48 düştü (Barron's). Brezilya'nın dersi yapay zekâ örneğinin tam tersi: Piyasa “beklenen politika değişikliği” için bir ay önceden yükselebilir ve değişiklik gerçekleşmeyince bu kazancı bir günde geri verebilir.

V. Gelecek gündemi (Hong Kong saatiyle)

  • 27 Ekim (Salı): İsrail seçimi; FOMC toplantısının ilk günü; 20:30 Eylül dayanıklı mal siparişleri; 21:00 Case-Shiller Ağustos konut fiyat endeksi; 22:00 Conference Board Ekim tüketici güveni, yeni konut satışları, Richmond Fed imalat endeksi; açılış öncesi Coca-Cola, Boeing, UPS; kapanış sonrası Visa, Robinhood.
  • 29 Ekim (Perşembe), gece 02:00: FOMC kararı (piyasa faizin %3,75–4,00 aralığında tutulmasını bekliyor; bu toplantıda noktasal tahmin grafiği yok; bu hafta faiz artışı olasılığı yaklaşık %12,7, Aralık ayında artış olasılığı yaklaşık %80); 02:30 Fed Başkanı'nın basın toplantısı; aynı gün sabah erken saatlerde Microsoft ve Alphabet'in kapanış sonrası sonuçları (ABD Doğu saatiyle çarşamba kapanışından sonra).
  • 29 Ekim (Perşembe): 20:30 3. çeyrek GSYH ilk tahmini (piyasa yıllıklandırılmış büyümenin önceki %2,2 seviyesinden %3,2 seviyesine çıkmasını bekliyor), Eylül PCE; 21:15 Avrupa Merkez Bankası faiz kararı; açılış öncesi Eli Lilly, Mastercard; kapanış sonrası Amazon, Intel.
  • 30 Ekim (Cuma): Japonya Merkez Bankası kararı; 20:30 istihdam maliyeti endeksi (piyasa önceki %0,9 seviyesinin altında, %0,8 bekliyor); açılış öncesi Exxon Mobil, Chevron.
  • 31 Ekim (Cumartesi): Fransa'da sendikalar ve Sarı Yelekliler'in çağrısıyla yeni gösteri; 3 Kasım (Salı): ABD ara seçimleri; 5 Kasım (Perşembe): Fransa'da sendikaların genel grevi.

Kaynak bağlantıları