ABD borsaları salı günü ara raporu | Vadeli işlemler yatay, Avrupa STOXX endeksi %0,2 düşüşle 639.64 puanda, HSBC'nin %6,9 kaybı bankaları aşağı çekti, Brent 114.63 dolara geriledi, İsrail'de seçim günü
(Spot piyasa kapanışları ABD doğu saatiyle 26 Ekim Pazartesi gününe aittir; vadeli işlemler, Avrupa piyasaları ve emtia fiyatları Hong Kong saatiyle 27 Ekim günü 16:30 öncesinde onaylı kaynaklardan doğrulanmıştır; bu sayıda dolar endeksi ve spot altının 16:30 itibarıyla onaylı kaynaklardan doğrulanmış fiyatları henüz elde edilememiştir.)

Pazartesi S&P 500 %0,70 yükselişle 7677.03 puana, Dow Jones %0,28 yükselişle 52361.76 puana, Nasdaq %0,83 yükselişle 26169.38 puana çıktı; eşit ağırlıklı S&P ETF'si (RSP) yaklaşık %0,35 artışla 217.29 dolara ulaştı (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). Salı günü açılış öncesinde ABD hisse vadeli işlemleri büyük ölçüde yataydı: Nasdaq vadelileri değişmezken Avrupa endeks vadelileri yaklaşık %0,2 düştü (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi pazartesiyi %5,00 seviyesinde tamamladı; Brent petrol salı günü %1,0 düşerek 114.63 dolara, WTI ise %0,95 düşerek 100.79 dolara geriledi (The Wall Street Journal, başka bir kaynak üzerinden); spot altın pazartesi yaklaşık %0,5 yükselerek yeniden ons başına 4000 doların üzerine çıktı (Reuters); dolar endeksi pazartesi hafif yükselerek 102 seviyesini aştı (Reuters).

Piyasanın ana gündemi
Salı öğle saatlerinde piyasa bekleme modunda: Bu akşam dayanıklı mal siparişleri ve tüketici güveni, yarın akşam FOMC kararı, çarşamba sabahının erken saatlerinde ise Microsoft ve Alphabet bilançoları bekleniyor. Bu yanıtlar gelmeden, açılmış olan tek büyük piyasa Avrupa güne düşüşle başlamayı seçti. HSBC bilançosundaki “kârda sert artış, hissede sert düşüş” Avrupa banka hisselerini aşağı çekerken Fransa'da protestoların sürmesi temkinli havayı artırdı. Aynı zamanda Asya çip hisseleri Anthropic'in yarattığı olumlu rüzgârla sert yükseldi; Güney Kore ve Japonya öne çıkarken Hong Kong ve Çin A hisseleri geride kaldı. Aynı gün, aynı yapay zekâ hikâyesi: Asya yükseliyor, Avrupa düşüyor. Ayrışan hikâyenin kendisi değil, bilançolar ve merkez bankası kararları karşısında ilk kimin sınanacağı. Bu akşamın odağı da daralıyor: Açılış öncesinde Boeing, Coca-Cola ve UPS “reel tüketim ve yük taşımacılığını”, kapanış sonrasında Visa ve Robinhood “ödemeler ve bireysel yatırımcı duyarlılığını” sınayacak. Petrol fiyatındaki her 1 dolarlık gerileme ise perşembe günkü GSYH ve PCE üzerindeki baskıyı hafifletiyor.

I. İsrail seçimleri ve İran: Seçim günü oy verme ve sayım, ancak hiç kimsenin 61 sandalyeye ulaşmak için açık bir yolu yok

  • İsrail salı günü sandığa gidiyor ve Netanyahu'nun siyasi geleceği masada. Reuters'a göre seçmenler, 2023 yılındaki Hamas saldırısı, Gazze savaşı ve İran'la savaşın ardından onun liderliğini değerlendiriyor. Netanyahu hâlâ “çetin bir siyasi sağ kalma ustası” ve parçalı parti sistemi onu hükümeti kurmak için en avantajlı konuma getirebilir (Reuters). Anketler, Netanyahu'nun Likud partisi ve sağcı müttefikleriyle Gadi Eisenkot liderliğindeki rakip ittifak arasında çekişmeli bir yarışa işaret ediyor. İki tarafın da 61 sandalyelik çoğunluğa ulaşmak için açık bir yolu yok; ikisi de hükümet kuramazsa Netanyahu gelecek yıl yeniden seçime kadar geçici başbakan olarak kalabilir.
  • Oy verme takvimi uzun: Sandıklar yerel saatle sabah 7'den akşam 10'a kadar açık. Nihai sayımın 30 Ekim, resmî sonuçların ise 4 Kasım açıklanması bekleniyor; hükümet kurma görüşmeleri haftalar, hatta aylar sürebilir (Reuters). Bu, bu akşam işlemler için “seçim sonucu” kaynaklı bir katalizör olmayacağı anlamına geliyor: Piyasa bu gece Kudüs'teki oy sayımını değil, Tahran'la diyaloğu ve petrol fiyatlarını fiyatlamayı sürdürecek.
  • İran tarafındaki petrol fiyatı mantığı değişmedi: Brent pazartesi kapanışındaki 115.81 dolardan salı günü 114.63 dolara geriledi, WTI 101 doların altına indi; düşüş yaklaşık %1 düzeyindeydi. Bu hâlâ “risk priminin gevşemesi”, “riskin ortadan kalkması” değil. Husi saldırıları ve “işi bitirme” seçeneği masada kaldığı sürece petrolün bir hamlede 110 doların altına dönmesi zor; bu da FOMC'nin çarşamba günü görmek isteyeceği son enflasyon ortamı.

II. Avrupa ve Asya piyasaları: HSBC banka hisselerini aşağı çekti, Fransa'da protestolar sürüyor; Asya çip hisseleri ters yönde sert yükseldi

  • Avrupa salı gününe düşüşle başladı: Pan-Avrupa STOXX 600, GMT 08:05 itibarıyla (Hong Kong saatiyle 16:05) %0,2 düşerek 639.64 puana indi; endeks pazartesi yaklaşık %0,8 yükselmişti. HSBC %6,9, bankacılık endeksi %1,3 geriledi (Reuters). Pazartesinin toparlanmasının büyük bölümü, tek bir HSBC hissesiyle yalnızca bir günde geri verildi — Avrupa bugün makroekonomi yüzünden değil, bilançolar yüzünden düşüyor.
  • HSBC bilançosu, “iyi kâr, kötü hisse performansı” için ders niteliğinde: Üçüncü çeyrek vergi öncesi kârı yıllık %32 artarak beklentilerle uyumlu biçimde 9,6 milyar dolara ulaştı ve banka en fazla 1 milyar dolarlık hisse geri alımı açıkladı. Ancak servet yönetimi gelirleri 2,7 milyar dolarda yatay kaldı; önceki iki çeyrekte yıllık büyüme sırasıyla %15 ve %23 olmuştu (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). Sonuçların ardından Hong Kong'da işlem gören hisseler %5, Londra'dakiler %6,9 düştü (Reuters). Piyasanın cezalandırdığı kâr değil, “büyüme motorunun durması” — bu, Verizon'un pazartesi kârı beklentiyi aşmasına rağmen gelirleri beklentinin altında kalınca %3,5 düşmesiyle aynı değerlendirme ölçütü.
  • Fransa cephesinde de gerilim azalmadı: Reuters'a göre öğrenci liderleri, hükümetin eğitim konusundaki tavizlerine rağmen protestoları sürdüreceklerine söz verdi; protestoların sendikalara ve diğer aktivistlere yayılacağı endişesi arttı. Fransa borsası geçen hafta zaten %2 üzerinde düşmüştü (Reuters). İsviçreli Novartis yılın tamamına ilişkin çekirdek faaliyet kârı tahminini yükseltti ve hisseleri %3,1 artarak salı günü Avrupa'daki az sayıdaki olumlu gelişmeden biri oldu (Reuters). Avrupa'da bugünkü tablo “bankalar düşüyor, ilaç şirketleri yükseliyor, Fransa aşağı çekiyor” şeklinde; sistemik panik yok, ancak toparlanmayı birlikte destekleyen bir güç de yok.
  • Asya salı günü ters yönde öncülük etti: Güney Kore Kospi gün içinde %4 üzerinde yükselerek Şubat ayından bu yana en büyük günlük artışını kaydetti; Nikkei %1,9, Japonya hariç MSCI Asya-Pasifik endeksi %1,2 yükseldi. Ancak Kospi bu ay hâlâ %17 ekside; bu da yükselişin derin bir çukurdan çıkışta yalnızca bir adım olduğunu gösteriyor (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). Asya'da yükselen “çip siparişleri”, Avrupa'da düşen “banka bilançoları” — aynı gün yapay zekâ hikâyesi Asya'da destek sağlarken Avrupa'da sahneye çıkma fırsatı bile bulamıyor.

III. Tahviller, dolar ve emtia: 10 yıllık getiri %5 civarında sıkıştı, petrol 1 dolar geriledi, altın 4000 doları korudu

  • Salı günkü tablo pazartesiye göre bir kademe “ılımlılaştı”, ancak hiçbir kalem gerçekten yön değiştirmedi: 10 yıllık getiri pazartesiyi %5,00 seviyesinde tamamladı; salı açılış öncesi için onaylı kaynaklardan doğrulanmış daha güncel bir fiyat yok. Brent ve WTI ayrı ayrı yaklaşık %1 düşse de sırasıyla 114 ve 100 doların üzerinde kaldı. Altın pazartesi yeniden 4000 doların üzerine çıktıktan sonra, bu sayı için salı 16:30 fiyatı henüz elde edilemedi. Petrolün 1 dolar gerilemesi “rahatlama”, “sıkıntıdan kurtulma” değil — perşembe PCE açıklanmadan önce enflasyon beklentileri üzerindeki baskı yüksek seviyeden yalnızca bir kademe indi.
  • Faiz beklentilerinin ölçeği değişmedi: Fed'in bu hafta faizi sabit tutacağı neredeyse fikir birliği hâlinde. Asıl soru, çarşamba açıklaması ve basın toplantısının Aralık ayında faiz artışına kapıyı daha fazla açıp açmayacağı. Reuters'ın salı günkü Asya piyasası haberine göre para piyasaları Fed, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası kararları öncesinde genel olarak sakindi; üç bankanın da faizi sabit tutması beklenirken odak, yetkililerin faiz görünümüne ilişkin vereceği ipuçlarındaydı (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). Üç merkez bankası aynı hafta faizi sabit tutuyor ve karşılaştırılacak tek şey kullandıkları dil — tahvil piyasasının %5 civarında sıkışmasının nedeni tam da bu: Kimse kararların arifesinde ilk adımı atmak istemiyor.

IV. Hisse ve sektör hareketleri, bilançolar dâhil: Pazartesi teknolojinin liderliğinde iletişim hizmetleri son sıradaydı; bu akşam tüketim ve sanayi sınanacak

  • Önce pazartesi gününün genel görünümünü hatırlayalım: S&P 500 endeksinin 11 sektöründen 7'si yükseldi, 4'ü düştü. Teknoloji %1,5 artışla lider olurken iletişim hizmetleri yaklaşık %1,4 düşüşle son sırada yer aldı. Tesla, Barclays'in tavsiye notunu yükseltmesinin ardından %5,2 artarak 391.62 dolara çıktı; Microsoft %1,5 yükseldi. Verizon'un kârı beklentileri aşsa da geliri beklentilerin altında kaldı ve hisse günü %3,5 düşüşle tamamladı (Barron's). Pazartesinin değerlendirme ölçütü belli oldu: “İşlem gücü ve çipler” yükseldi, “beklenti altı gelir” cezalandırıldı — bu akşamın bilançoları da aynı ölçütle değerlendirilecek.
  • Bu akşam açılış öncesinde ilk sınav üç şirketten gelecek: Boeing'de üretim ve teslimat ilerlemesi, Coca-Cola'da fiyatlama gücü ve satış hacmi, UPS'te ise mal talebinin dolaylı göstergesi olan paket hacmi izlenecek. Kapanış sonrasında tüketimin göstergesi olan ödeme hacmi için Visa, bireysel yatırımcıların işlem hareketliliği için Robinhood sırayı devralacak. Bu beş şirketin anlattığı yapay zekâ değil, “Amerikalıların hâlâ ne kadar harcadığı ve ne kadar yük taşındığı” — FOMC arifesinde bu, çip hisselerinden daha somut bir ekonomi termometresi.
  • Apple'ın katlanabilir ekran tartışması sürüyor: Bloomberg'e göre 1999 dolara satılan iPhone Duo'nun bazı kullanıcıları, kutuyu açtıktan birkaç saat veya birkaç gün sonra iç ekranda çatlaklarla karşılaştı. Apple, “az sayıda” cihazın iç ekranındaki sorundan haberdar olduğunu belirterek etkilenen kullanıcılara değişim için AppleCare ile iletişime geçmelerini önerdi; ancak etkilenen cihaz sayısını ve nedeni açıklamadı. Apple hisseleri pazartesi gün içinde yaklaşık %1 düşerek 343.13 dolara indi (Bloomberg, başka bir kaynak üzerinden). Tek bir yeni ürünün kalite kontrol sorunu henüz Apple'ın değerlemesini sarsmaya yetmez, ancak piyasaya şunu hatırlatır: Donanım hikâyelerinde hata payı, yazılım hikâyelerine göre çok daha düşüktür.

V. Yapay zekâ gündemi: Anthropic Asya çip hisselerini ateşledi, ancak piyasanın istediği kanıt düzeyi yükseldi

  • Reuters'ın salı günkü değerlendirmesine göre Anthropic'in halka arz belgeleri risk iştahını artırdı, ancak yatırımcıların inceleme odağı “gelir büyüme hızından” “yapay zekâ harcamalarının getirisine” kaydı. Belgelerde açıklanan büyük zararlarla hızla artan gelirin bir arada bulunması tam da bu dönüm noktasına denk geliyor (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). ABD çip hisseleri pazartesi %2,8 yükselerek bir ayın en büyük günlük artışını kaydetti; Nasdaq vadelileri ise salı günü büyük ölçüde yataydı (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). Asya çip hisselerinin salı günkü yükselişi esasen ABD çip hisselerinin pazartesi günkü artışını yakalama hareketi; yeni bir olumlu gelişme değil.
  • Ameriprise baş piyasa stratejisti Anthony Saglimbene'nin uyarısını aynen kayda geçirmek gerekir: Yapay zekâya yönelik son dönemde artan inceleme ve döngüsel işlem düzenlemeleri dikkate alındığında yatırımcılar, altyapı genişlemesini desteklemek için talebin “bu birbirine bağlı ilişkilerin ötesine yayıldığını” görmek istiyor. Agresif sermaye harcamaları “kalıcı iş talebini” yansıtmalı ve yeni altyapı devreye girdikten sonra kârlılık “korunabilmeli” (Reuters, başka bir kaynak üzerinden). Çarşamba günkü Microsoft ve Alphabet bilançolarının değerlendirme ölçütü tam olarak bu: “Bulut geliri ne kadar arttı?” değil, “Bulut geliri faturayı karşılayabilecek mi?”
  • Saxo baş yatırım stratejisti Charu Chanana'nın pazartesi değerlendirmesi bugün de geçerli: “Güçlü yapay zekâ talebi tek başına artık yeterli değil; piyasa gelir yaratma, kâr marjları ve nakit akışına ilişkin kanıt istiyor” (Reuters). Pazartesiden salıya piyasanın yapay zekâdan beklentileri azalmadı, yalnızca daha da yükselecek — çarşamba sabahının erken saatlerindeki bilançolar ilk resmî sınav olacak.

VI. Önümüzdeki takvim (Hong Kong saati)

  • 27 Ekim Salı akşamı: İsrail seçimlerinde oy verme (yerel saatle 22:00'e kadar; resmî sonuçlar 4 Kasım); FOMC toplantısının ilk günü; 20:30 Eylül dayanıklı mal siparişleri; 21:00 Case-Shiller Ağustos konut fiyat endeksi; 22:00 Conference Board Ekim tüketici güveni, yeni konut satışları, Richmond Fed imalat endeksi; açılış öncesi Boeing, Coca-Cola, UPS, PayPal; kapanış sonrası Visa, Robinhood, NXP, Seagate, Teradyne.
  • 29 Ekim Perşembe, sabaha karşı 02:00: FOMC kararı (piyasa faizin %3,75–4,00 düzeyinde tutulmasını bekliyor; bu toplantıda noktasal faiz tahmini yayımlanmayacak; bu hafta sabit tutma olasılığı %90 üzerinde, Aralık ayında faiz artırımı olasılığı yaklaşık %80); 02:30 Fed Başkanı basın toplantısı; aynı gün sabahın erken saatlerinde Microsoft ve Alphabet'in kapanış sonrası bilançoları (ABD doğu saatiyle çarşamba kapanışı sonrası).
  • 29 Ekim Perşembe: 20:30 3. çeyrek GSYH ilk tahmini (piyasa yıllıklandırılmış büyümeyi önceki %2,2 seviyesinin üzerinde, %3,2 olarak bekliyor), Eylül PCE; 21:15 Avrupa Merkez Bankası faiz kararı; açılış öncesi Eli Lilly, Mastercard; kapanış sonrası Amazon, Intel.
  • 30 Ekim Cuma: Japonya Merkez Bankası kararı; 20:30 istihdam maliyeti endeksi (piyasa önceki %0,9 seviyesinin altında, %0,8 bekliyor); açılış öncesi Exxon Mobil, Chevron.
  • 31 Ekim Cumartesi: Fransa'da sendikaların ve sarı yeleklilerin çağrısıyla yeniden yürüyüş; 3 Kasım Salı: ABD ara seçimleri; 5 Kasım Perşembe: Fransa sendikalarının büyük grevi.

Kaynak bağlantıları