Celestica dự kiến doanh thu tăng 90% trong năm 2027, nhưng biên lợi nhuận gộp và dòng tiền chịu áp lực

Vì sao triển vọng năm 2027 được chú ý hơn kết quả quý hiện tại?

Celestica dự kiến doanh thu năm 2027 đạt 40 tỷ đô la Mỹ, tăng 90% so với cùng kỳ; tốc độ này cao hơn 21 điểm phần trăm so với mức tăng doanh thu 69% mà công ty dự kiến cho năm 2026.
Công ty cho rằng tăng trưởng đến từ việc mở rộng liên tục hạ tầng AI và nhu cầu của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô cùng các phòng thí nghiệm AI tiên phong. Citi nhận định nhu cầu của khách hàng cũng cho thấy doanh thu năm 2028 có thể cao hơn đáng kể so với năm 2027.
Công ty đồng thời dự kiến biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh năm 2027 tăng 0.6 điểm phần trăm so với cùng kỳ, lên 9%, cho thấy công ty kỳ vọng doanh thu mở rộng sẽ đi kèm cải thiện biên lợi nhuận hoạt động.

Doanh thu quý kết thúc vào tháng 9 năm 2026 đạt 5,8 tỷ đô la Mỹ, tăng 83% so với cùng kỳ, vượt mức tăng 71% theo đồng thuận thị trường của FactSet và cao hơn khoảng dự báo trước đó của công ty là 64%–74%.
Doanh thu mảng CCS đạt 4,9 tỷ đô la Mỹ, tăng hơn 100% so với cùng kỳ; trong đó doanh thu HPS khoảng 2,3 tỷ đô la Mỹ, tăng 70% so với cùng kỳ, với biên lợi nhuận hoạt động 8,9%, tăng 0.2 điểm phần trăm so với quý trước. Doanh thu mảng ATS đạt 960 triệu đô la Mỹ, tăng 23% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 3.30 đô la Mỹ, cao hơn mức đồng thuận thị trường 2.97 đô la Mỹ. Citi cho rằng doanh thu mạnh hơn và việc kiểm soát chi phí đã bù đắp tác động của biên lợi nhuận gộp suy yếu.

Biên lợi nhuận gộp quý tháng 9 giảm 0.3 điểm phần trăm so với quý trước và 0.5 điểm phần trăm so với cùng kỳ; công ty cũng hạ dự báo dòng tiền tự do năm 2026.
Citi chú ý đến áp lực lên dòng tiền tự do từ khoản đầu tư vốn lưu động cần thiết cho việc mở rộng, cũng như nguyên nhân biên lợi nhuận gộp giảm, nguồn cung linh kiện và các khoản đầu tư khác cần thiết để mở rộng quy mô kinh doanh.
Mức độ tập trung khách hàng cũng là một hạn chế: ba khách hàng lớn lần lượt chiếm 35%, 17% và 14% doanh thu quý ba, trong đó tỷ trọng của khách hàng lớn nhất cao hơn mức 32% trong quý hai. Citi liệt kê thay đổi hoặc mất dự án của khách hàng lớn, cạnh tranh và áp lực giá là các rủi ro suy giảm.

Công ty đưa ra dự báo doanh thu quý kết thúc vào tháng 12 năm 2026 từ 6,275 tỷ đến 6,575 tỷ đô la Mỹ, với điểm giữa tăng 76% so với cùng kỳ, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng thị trường là 6,4 tỷ đô la Mỹ và tăng trưởng 75%.
Công ty dự kiến doanh thu năm 2026 đạt 21 tỷ đô la Mỹ và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 11.55 đô la Mỹ, cao hơn dự báo trước đó 11.30 đô la Mỹ và mức đồng thuận thị trường khi đó là 11.16 đô la Mỹ.
Citi đưa ra khuyến nghị mua và giá mục tiêu 415 đô la Mỹ, định giá theo hệ số giá trên lợi nhuận bằng 21 lần lợi nhuận năm 2027; giá đóng cửa ngày ngày 26 tháng 10 năm 2026 được nêu trong báo cáo là 246.65 đô la Mỹ.