Vì sao lợi nhuận vượt kỳ vọng của thị trường?

  • Trong quý ba năm 2026, EBITDA điều chỉnh của Verizon đạt 13,8 tỷ đô la, phù hợp với dự báo của Goldman Sachs và cao hơn mức đồng thuận thị trường là 13,7 tỷ đô la. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1.31 đô la, cũng cao hơn mức đồng thuận là 1.27 đô la.
  • Biên lợi nhuận được cải thiện nhờ giảm trợ giá thiết bị. Khoảng chênh lệch trợ giá mà Goldman Sachs tính bằng doanh thu thiết bị không dây trừ chi phí thiết bị là 707 triệu đô la, thấp hơn mức 864 triệu đô la cùng kỳ năm trước và 835 triệu đô la của quý trước.
  • Doanh thu yếu hơn: doanh thu hoạt động trong quý đạt 34,3 tỷ đô la, thấp hơn mức đồng thuận thị trường là 34,8 tỷ đô la. Doanh thu dịch vụ di động và băng rộng đạt 23,49 tỷ đô la, cũng thấp hơn một chút so với mức đồng thuận là 23,55 tỷ đô la.

Thuê bao mới tăng mạnh, cái giá là gì?

  • Số thuê bao điện thoại trả sau tăng ròng trong quý ba đạt 406 nghìn, cao hơn dự báo 221 nghìn của Goldman Sachs và mức đồng thuận thị trường là 209 nghìn. Số tài khoản trả sau tăng ròng 137 nghìn, trở lại tăng trưởng và cũng vượt cả hai dự báo.
  • Doanh thu bình quân trên mỗi tài khoản trả sau bán lẻ không dây đạt 168.08 đô la, giảm 1,9% so với cùng kỳ và thấp hơn dự báo lần lượt là 172.15 đô la của Goldman Sachs và 170.73 đô la của thị trường. Goldman Sachs cho rằng doanh thu trên mỗi tài khoản giảm vẫn đang giúp công ty thu hút khách hàng mới.
  • Tăng trưởng băng rộng không vượt kỳ vọng trên mọi phương diện: số thuê bao internet FiOS tăng ròng 155 nghìn, cao hơn dự báo của Goldman Sachs nhưng thấp hơn mức đồng thuận thị trường. Số thuê bao không dây cố định tăng ròng 159 nghìn, thấp hơn dự báo 170 nghìn của Goldman Sachs và mức đồng thuận 201 nghìn.

Dự báo cả năm được nâng bao nhiêu?

  • Verizon nâng dự báo số thuê bao điện thoại trả sau tăng ròng năm 2026 lên 1,1 triệu–1,2 triệu, từ nửa trên của khoảng dự báo trước đó là 750 nghìn–1 triệu. Goldman Sachs cho biết cận trên của dự báo mới tăng 200 nghìn, bằng mức số thuê bao tăng ròng thực tế trong quý ba vượt dự báo của ngân hàng.
  • Công ty nâng dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cả năm từ 4.99–5.04 đô la lên 5.04–5.06 đô la. Dòng tiền tự do dự kiến gần 22,54 tỷ đô la, so với khoảng dự báo trước đó là 21,937 tỷ–22,139 tỷ đô la. Dòng tiền tự do quý ba đạt 7,8 tỷ đô la, cao hơn mức đồng thuận thị trường là 6,2 tỷ đô la.
  • Dự báo tăng trưởng doanh thu dịch vụ di động và băng rộng cả năm được thu hẹp từ 2,5%–3,0% xuống nửa trên của khoảng này. Tăng trưởng quý bốn so với cùng kỳ vẫn được dự kiến ở khoảng 4,0%, cao hơn mức 2,9% của quý ba. Dự báo chi tiêu vốn được giữ ở mức 16 tỷ–16,5 tỷ đô la.
  • Goldman Sachs cũng lưu ý rằng thông cáo báo chí lần này của công ty không nhắc lại kỳ vọng doanh thu dịch vụ không dây năm 2026 đi ngang so với năm trước; công ty đã nhắc lại kỳ vọng này trong quý hai.

Đánh giá thế nào về các đơn hàng kết nối AI và định giá?

  • Verizon ký thỏa thuận trị giá hơn 2 tỷ đô la với Amazon Web Services để cung cấp kết nối cáp quang dung lượng cao cho các khối lượng công việc AI. Trước đó, trong quý hai, công ty đã ký thỏa thuận liên quan trị giá hơn 1 tỷ đô la với Google.
  • Goldman Sachs dự báo EBITDA và số thuê bao điện thoại trả sau tăng ròng vượt kỳ vọng, cùng với dự báo cả năm được cải thiện, sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu tăng. Ngân hàng đưa ra khuyến nghị mua và giá mục tiêu trong 12 tháng là 51 đô la, dựa trên hệ số EV/EBITDA dự phóng 6.5 lần.