Giá nguyên liệu thép thay đổi ra sao?

  • Giá quặng sắt giảm 0,9% qua đêm xuống khoảng 90 đô la mỗi tấn; báo giá spodumene của Platts tăng 3,6% lên 1305 đô la mỗi tấn. Xu hướng giá ngắn hạn của hai nguyên liệu phân hóa.
  • Giá thép cuộn cán nóng Trung Quốc giảm 1% qua đêm xuống 469 đô la mỗi tấn; giá tại Mỹ giữ nguyên ở 1292 đô la mỗi tấn ngắn.

Lợi nhuận của Baosteel và Steel Authority of India chịu áp lực gì?

  • Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ của Baosteel trong quý ba năm 2026 đạt 2,17 tỷ nhân dân tệ, giảm 30% so với cùng kỳ và 8% so với quý trước, nhưng nhỉnh hơn dự báo của JPMorgan. Doanh thu tăng 1% so với quý trước, biên lợi nhuận gộp giữ ở 5,4%: chi phí đơn vị giảm, sản lượng bán ra tăng và việc kiểm soát chi phí đã bù đắp áp lực từ giá bán giảm và chi phí than tăng.
  • JPMorgan dự báo lợi nhuận quý tư của Baosteel sẽ chịu áp lực khi sự hỗ trợ từ đơn hàng xuất khẩu suy yếu và nhu cầu trong nước yếu. Ngân hàng cho rằng chính sách cắt giảm sản lượng trên toàn quốc chưa có tiến triển thực chất, giá thép phục hồi hạn chế và duy trì xếp hạng trung lập đối với Baosteel.
  • EBITDA điều chỉnh của Steel Authority of India trong quý hai năm tài chính 2027 đạt 42,2 tỷ rupee Ấn Độ, tăng 67% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn dự báo 57 tỷ của JPMorgan và mức đồng thuận 44 tỷ rupee của Bloomberg. Chi phí nguyên liệu cao hơn dự kiến, EBITDA trên mỗi tấn thép giảm từ 10,7 nghìn ở quý trước xuống 8200 rupee Ấn Độ; trước đó công ty dự báo chi phí than luyện cốc tiêu thụ trong quý sẽ giảm.
  • Nợ của công ty giảm 5% so với quý trước, nhưng chi tiêu vốn 54 tỷ rupee Ấn Độ trong nửa đầu năm tài chính thấp hơn tiến độ tương ứng với dự báo cả năm 150 tỷ rupee; JPMorgan duy trì xếp hạng trung lập.

Vì sao các hãng thép Bắc Mỹ có kết quả tốt hơn?

  • Mảng thép của Nucor trong quý ba vượt dự kiến nhờ giá và sản lượng bán ra tăng; mảng nguyên liệu vẫn chịu áp lực. Công ty dự báo lợi nhuận quý tư bằng hoặc cao hơn nhẹ so với quý ba, tốt hơn dự báo đồng thuận trước đó của thị trường về mức giảm doanh thu và EBITDA so với quý trước ở khoảng giữa đến cao của mức một chữ số.
  • EBITDA quý ba của Gerdau đạt 3,8 tỷ real Brazil, tăng 9,9% so với quý trước và cao hơn dự báo của JPMorgan 3,9%. Lợi nhuận mảng Bắc Mỹ mạnh, còn mảng Brazil được hỗ trợ bởi sản lượng bán thép dẹt trong nước và giá thực hiện tăng.
  • Lượng đơn hàng tồn cuối quý của mảng Bắc Mỹ của Gerdau tương đương 100 ngày, biên EBITDA đạt 27,7%; tuy nhiên EBITDA của mảng Nam Mỹ giảm 21,9% so với quý trước do chi phí tăng. JPMorgan ước tính dòng tiền tự do của công ty trong quý dương 1,4 tỷ real Brazil.

Vì sao lợi nhuận Sandfire vẫn thấp hơn dự báo dù sản lượng đồng đạt mục tiêu?

  • Sandfire sản xuất 27 nghìn tấn đồng trong quý đầu năm tài chính 2027, phù hợp dự báo của JPMorgan; nhưng kết quả kẽm và sản phẩm phụ yếu hơn khiến sản lượng đồng quy đổi đạt 38,9 nghìn tấn, thấp hơn dự báo của ngân hàng 5%. Chi phí đơn vị của dự án MATSA cũng cao hơn nhẹ so với dự kiến do yếu tố tỷ giá và năng lượng.
  • Doanh thu quý đạt 480 triệu đô la Mỹ và EBITDA đạt 272 triệu đô la Mỹ, lần lượt thấp hơn dự báo của ngân hàng 5% và 9%. Công ty duy trì dự báo sản lượng, chi phí và chi tiêu vốn cả năm, đồng thời dự định tăng chi tiêu để đẩy nhanh khoan thăm dò và nghiên cứu tại La Juliana và dự án ngầm A4.
  • JPMorgan giảm dự báo EBITDA năm tài chính 2027 của Sandfire 11%, đồng thời duy trì xếp hạng tăng tỷ trọng và điều chỉnh giá mục tiêu xuống hoặc lên mức 24 đô la mỗi cổ phiếu.

Vì sao sản lượng cả năm của Perseus tập trung vào nửa cuối năm?

  • Kết quả hoạt động quý đầu năm tài chính 2027 của Perseus Mining nhìn chung phù hợp dự báo của JPMorgan nhưng thấp hơn mức đồng thuận thị trường 7%; sản lượng quý tháng 6 được nêu trong báo cáo là 93 nghìn ounce, thấp hơn dự báo của ngân hàng 4%.
  • Công ty duy trì dự báo cả năm và dự kiến sản lượng tập trung vào nửa cuối năm: mỏ lộ thiên Yaoure sẽ tiến vào khu vực có hàm lượng quặng cao hơn, mỏ ngầm CMA đã đạt sản xuất thương mại và sẽ tăng dần sản lượng từ quý tài chính thứ hai đến thứ tư, còn dự án Nyanzaga dự kiến bắt đầu sản xuất trước tháng 1 năm 2027.
  • JPMorgan duy trì xếp hạng trung lập và nâng dự báo lợi nhuận năm tài chính 2027 thêm 3%; tác động cải thiện từ việc giảm khối lượng vật liệu vận chuyển tại Edikan được bù trừ một phần bởi dự báo giá thực hiện thấp hơn, phù hợp hơn với các thỏa thuận phòng hộ gần đây.