Doanh thu tăng 25%, vì sao Goldman Sachs dự báo phản ứng thị trường nghiêng về tiêu cực?

  • Tổng doanh thu quý ba của Alphabet đạt 127,58 tỷ đô la, tăng 25% so với cùng kỳ; cao hơn một chút so với dự báo 127,49 tỷ đô la của Goldman Sachs và thấp hơn một chút so với dự báo 127,75 tỷ đô la của Phố Wall do Visible Alpha tổng hợp.
  • Goldman Sachs chú trọng hơn đến cơ cấu doanh thu: doanh thu tìm kiếm và các hoạt động khác thấp hơn dự báo của Goldman Sachs và FactSet, còn biên lợi nhuận Google Services cũng thấp hơn dự báo của ngân hàng. Dù mảng đám mây vượt dự báo của các nhà phân tích, kết quả này chưa đạt kỳ vọng của những nhà đầu tư lạc quan hơn.

Mảng tìm kiếm và đám mây khác nhau như thế nào?

  • Doanh thu tìm kiếm và các hoạt động khác trong quý ba đạt 63,35 tỷ đô la, tăng 12% so với cùng kỳ. Goldman Sachs cho rằng kết quả thấp hơn dự báo có thể làm dấy lên câu hỏi về xu hướng tăng trưởng tìm kiếm và tác động của việc hoạt động tìm kiếm chuyển sang các giao diện tương tác AI và phương thức truy vấn đa dạng hơn.
  • Doanh thu Google Cloud đạt 30,71 tỷ đô la, tăng 103% so với cùng kỳ, vượt dự báo của Goldman Sachs và Phố Wall nhưng thấp hơn kỳ vọng của một số nhà đầu tư lạc quan hơn. Lợi nhuận hoạt động mảng đám mây đạt 11,12 tỷ đô la, với biên lợi nhuận tốt hơn dự báo của Goldman Sachs; trước đó ban lãnh đạo từng cảnh báo biên lợi nhuận chịu áp lực trong nửa cuối năm.

Vì sao tăng trưởng doanh thu không chuyển thành mức lợi nhuận như kỳ vọng?

  • Lợi nhuận hoạt động quý ba theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung tại Mỹ đạt 40,58 tỷ đô la, thấp hơn dự báo 43,35 tỷ đô la của Goldman Sachs và 43,41 tỷ đô la của Phố Wall; biên lợi nhuận hoạt động đạt 32%. Biên lợi nhuận Google Services thấp hơn dự báo của Goldman Sachs, trong khi biên lợi nhuận mảng đám mây tốt hơn dự báo của ngân hàng.
  • Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2.12 đô la, thấp hơn dự báo 2.96 đô la của Goldman Sachs và 2.95 đô la của Phố Wall; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và lợi nhuận ròng trong quý chịu ảnh hưởng từ biến động giá trị các khoản nắm giữ vốn cổ phần của công ty.

Cần chú ý gì về chi tiêu vốn và triển vọng tiếp theo?

  • Chi tiêu vốn quý ba đạt 51,4 tỷ đô la, thấp hơn dự báo khoảng 60 tỷ đô la của Goldman Sachs. Ngân hàng chú ý đến cách công ty phân bổ khoản đầu tư bổ sung khi năng lực tính toán bị hạn chế, lợi tức đầu tư và thời điểm các hạn chế về năng lực tính toán được giải tỏa.
  • Goldman Sachs xếp hạng mua đối với Alphabet và đưa ra giá mục tiêu trong 12 tháng là 435 đô la. Các rủi ro ngân hàng nêu ra gồm việc những thay đổi trong ngành ảnh hưởng đến khả năng kiếm tiền từ tìm kiếm và đầu tư lớn gây áp lực lên biên lợi nhuận hoạt động lâu hơn dự báo.