Fed có tăng lãi suất trong tuần này không?

  • Các nhà kinh tế của BofA dự báo Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 28 tháng 10, nhưng mức độ tin tưởng vào dự báo này thấp; lạm phát tháng 9 vượt xa kỳ vọng, tạo cơ sở cho việc tăng lãi suất.
  • Ngay cả khi Fed giữ nguyên lãi suất trong tuần này, BofA vẫn dự báo mỗi lần tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026 và tháng 3 năm 2027. Nếu lạm phát so với cùng kỳ năm trước vẫn ở mức cao trong nửa đầu năm 2027 bất chấp hiệu ứng cơ sở thuận lợi, rủi ro tăng lãi suất thêm vào tháng 6 hoặc thậm chí tháng 9 sẽ tăng lên.
  • BofA dự báo chỉ số giá PCE lõi trong tháng 9 tăng 3,1% so với cùng kỳ, cao hơn 0.1 điểm phần trăm so với tháng trước; GDP quý ba tăng 3,5% so với quý trước theo tốc độ thường niên, cao hơn mức đồng thuận thị trường 3,0%. Áp lực lạm phát và nhu cầu vững vàng cùng củng cố quan điểm lãi suất thiên về thắt chặt của ngân hàng.

Tăng trưởng đám mây của Alphabet và Amazon có thể tạo ra bất ngờ lớn đến đâu?

  • Alphabet sẽ công bố kết quả quý ba năm 2026 sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 28 tháng 10. BofA dự báo doanh thu 111,4 tỷ đô la và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo GAAP 3.07 đô la, lần lượt cao hơn kỳ vọng thị trường mà ngân hàng trích dẫn là 111 tỷ đô la và 2.98 đô la.
  • BofA dự báo doanh thu mảng đám mây của Alphabet tăng 93%, cao hơn kỳ vọng thị trường 89%, nhờ mở rộng năng lực tính toán và doanh số TPU bổ sung; tuy nhiên, chi phí token có thể là trở ngại. Tăng trưởng doanh thu tìm kiếm được dự báo ở mức 15%, phù hợp với kỳ vọng thị trường, trong khi khảo sát kênh phân phối cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại trong quý ba.
  • Amazon công bố kết quả kinh doanh sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 29 tháng 10. BofA dự báo doanh thu AWS quý ba tăng 40% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng thị trường 38%; tổng doanh thu dự kiến đạt 202 tỷ đô la, thấp hơn một chút so với kỳ vọng thị trường 202,1 tỷ đô la, còn lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 26,4 tỷ đô la, cao hơn kỳ vọng thị trường 26,1 tỷ đô la.
  • Tăng trưởng đám mây cũng có thể làm tăng nhu cầu đầu tư: BofA cho rằng tốc độ tăng trưởng nhanh hơn và nhu cầu công suất cao hơn của Amazon có thể đẩy chi tiêu vốn năm 2027 lên cao và làm giảm kỳ vọng về dòng tiền tự do.

Tăng trưởng Azure của Microsoft cần bao nhiêu vốn đầu tư?

  • Theo cách phân chia doanh thu mới của Microsoft, BofA dự báo doanh thu Azure trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027 đạt 32,3 tỷ đô la, tăng 44,8% so với cùng kỳ theo tỷ giá cố định, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng thị trường. Ngân hàng cho rằng việc bổ sung khoảng 1 gigawatt công suất trung tâm dữ liệu mỗi quý sẽ giúp chuyển 678 tỷ đô la nghĩa vụ thực hiện thương mại còn lại thành doanh thu.
  • Khảo sát các giám đốc công nghệ thông tin của BofA cho thấy 76,7% người được hỏi đang sử dụng hoặc dự định sử dụng Copilot, và 88,4% có thể sử dụng các tính năng AI đám mây của Microsoft; kết quả này củng cố đánh giá của ngân hàng về nhu cầu AI của doanh nghiệp.
  • Việc mở rộng cũng khiến chi tiêu duy trì ở mức cao: BofA dự báo chi tiêu vốn của Microsoft, bao gồm thuê tài chính, trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027 đạt 50,8 tỷ đô la, tăng 24% so với quý trước; cả năm đạt 220,7 tỷ đô la, tăng 51,9% so với cùng kỳ.

Biến động thị trường có thể lan truyền như thế nào?

  • Nhóm nghiên cứu lãi suất của BofA cho rằng phản ứng của lãi suất ngắn hạn trước quyết định lần này có thể không đối xứng: nếu Fed giữ nguyên lãi suất, biến động ở đầu ngắn hạn có thể nhỏ; nếu tăng lãi suất, trái phiếu ngắn hạn có thể giảm mạnh, còn trái phiếu dài hạn có thể tăng.
  • Trước nguy cơ cổ phiếu liên quan đến AI giảm giá, nhóm phái sinh của BofA ưu tiên một chiến lược phòng hộ kết hợp có tác dụng khi giá cổ phiếu và lãi suất cùng giảm. Cơ sở của nhóm là trong tuần trước đó, chỉ số Nasdaq 100 giảm 5,5%, đồng thời lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 16 điểm cơ bản.