Vì sao dữ liệu Riptac khiến JPMorgan lạc quan?

  • Điểm nổi bật của JNJ-6143 (Halda Riptac) là tiềm năng về cả hiệu quả và khả năng dung nạp ở bệnh nhân mắc bệnh giai đoạn muộn đã trải qua nhiều phác đồ điều trị. Thử nghiệm giai đoạn I này dành cho bệnh nhân ung thư tuyến tiền liệt di căn kháng thiến đã dùng ít nhất một thuốc ức chế đường truyền tín hiệu thụ thể androgen (ARPI); trước đó, số phác đồ điều trị toàn thân trung vị mà người tham gia đã nhận là 4.
  • Ở nhóm dùng liều 50 mg được chọn cho nghiên cứu giai đoạn II, tỷ lệ đáp ứng khách quan là 75%, tức tỷ lệ bệnh nhân có khối u thu nhỏ theo tiêu chí thử nghiệm; tại thời điểm theo dõi 5.6 tháng, 71% bệnh nhân vẫn đang điều trị. Nghiên cứu cũng ghi nhận hoạt tính của thuốc ở bệnh nhân có các đặc điểm hệ gen khác nhau.
  • Nhóm dùng cùng liều không ghi nhận biến cố bất lợi liên quan đến điều trị từ độ 3 trở lên. Từ đó, JPMorgan cho rằng tiềm năng khác biệt của thuốc đến từ cả hiệu quả và khả năng dung nạp; những đánh giá này dựa trên nghiên cứu giai đoạn I và thời gian theo dõi hiện tại.

Cơ hội trong ung thư tuyến tiền liệt có thể mở rộng từ điều trị các tuyến sau như thế nào?

  • Johnson & Johnson đang đưa Riptac vào giai đoạn III đối với ung thư tuyến tiền liệt di căn kháng thiến sau điều trị bằng ARPI, đồng thời nghiên cứu ung thư tuyến tiền liệt nhạy cảm hormone và các liệu pháp phối hợp. Con đường mở rộng cơ hội thương mại là từ nhóm bệnh nhân điều trị tuyến sau hiện tại sang các giai đoạn bệnh và tổ hợp thuốc rộng hơn.
  • JPMorgan xem Riptac cùng các chương trình liên quan đến KLK2 là một phần trong danh mục ung thư tuyến tiền liệt của Johnson & Johnson và cho rằng chúng có thể tạo ra cơ hội đáng kể trong thập niên 2030. Các tín hiệu lâm sàng ban đầu và kế hoạch phát triển hiện hỗ trợ nhận định này; các nghiên cứu giai đoạn III tiếp theo và việc mở rộng chỉ định sẽ quyết định phạm vi của cơ hội.

Rybrevant bổ sung cơ hội gì trong ung thư đầu cổ?

  • Trong nhóm thuần tập 5 của thử nghiệm OrigAMI-4 giai đoạn I/II, Rybrevant được kết hợp với Keytruda và hóa trị làm điều trị tuyến đầu, đạt tỷ lệ đáp ứng khách quan 77% ở 22 bệnh nhân ung thư đầu cổ không liên quan đến HPV. Vì vậy, JPMorgan tiếp tục lạc quan về vai trò của thuốc ở nhóm bệnh nhân này.
  • Mốc so sánh được báo cáo trích dẫn là tỷ lệ đáp ứng khách quan 36% của Keytruda kết hợp hóa trị ở nhóm có điểm dương tính kết hợp (CPS) PD-L1 ≥1. Hai bộ dữ liệu đến từ các nghiên cứu khác nhau và điều kiện về quần thể được nêu cũng khác nhau, vì vậy cần hiểu khoảng chênh lệch theo bối cảnh riêng của từng nghiên cứu.
  • Về tiến độ phát triển, Johnson & Johnson đã nộp hồ sơ xin chỉ định Rybrevant cho điều trị tuyến hai ung thư đầu cổ, còn nghiên cứu giai đoạn III cho điều trị tuyến đầu đang được tiến hành: chỉ định tuyến hai đang ở giai đoạn nộp hồ sơ, trong khi điều trị tuyến đầu vẫn đang tiếp tục phát triển lâm sàng.

Vì sao triển vọng tích cực của danh mục thuốc chưa mang lại khuyến nghị tích cực hơn?

  • JPMorgan vẫn đánh giá tích cực hoạt động tổng thể của Johnson & Johnson: mảng thuốc sáng tạo duy trì tốc độ tăng trưởng một chữ số ở mức cao, còn danh mục công nghệ y tế tiếp tục chuyển sang các lĩnh vực tăng trưởng nhanh hơn, hỗ trợ tăng trưởng liên tục của công ty.
  • Yếu tố hạn chế là giá. Johnson & Johnson được định giá khoảng 21 lần lợi nhuận dự kiến trên mỗi cổ phiếu năm 2027. JPMorgan cho rằng cổ phiếu đã được định giá cao hơn và có tiềm năng tăng giá hạn chế hơn so với các công ty cùng ngành, nên duy trì khuyến nghị Trung lập. Tiến triển của danh mục thuốc củng cố triển vọng kinh doanh dài hạn, nhưng mức định giá hạn chế đánh giá của ngân hàng về lợi nhuận từ cổ phiếu.