Cadence nâng dự báo cả năm: Công cụ AI thúc đẩy mức sử dụng EDA, nhu cầu IP và phần cứng tăng mạnh

Kết quả kinh doanh và dự báo cả năm thay đổi ra sao?

Doanh thu quý ba của Cadence đạt 1,633 tỷ đô la, tăng 22% so với cùng kỳ và cao hơn mức 1,616 tỷ đô la mà thị trường kỳ vọng; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP không tính khoản thù lao bằng cổ phiếu đạt 2.11 đô la, cao hơn mức thị trường kỳ vọng là 2.05 đô la.
Công ty nâng điểm giữa của dự báo doanh thu năm 2026 từ 6,3 tỷ đô la lên 6,402 tỷ đô la, cao hơn mức thị trường kỳ vọng là 6,325 tỷ đô la; điểm giữa của dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP không tính khoản thù lao bằng cổ phiếu tăng từ 8.10 đô la lên 8.40 đô la, cao hơn mức thị trường kỳ vọng là 8.16 đô la. Dự báo trước đó đã bao gồm thương vụ mua lại Hexagon và tác động pha loãng của thương vụ.
Khả năng sinh lời cải thiện không có nghĩa là mọi chỉ số đều vượt kỳ vọng: biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP quý ba không tính khoản thù lao bằng cổ phiếu đạt 44,1%, thấp hơn đôi chút so với mức thị trường kỳ vọng là 44,2%; điểm giữa của dự báo cả năm tăng từ 44,25% lên 44,7%, cao hơn mức thị trường kỳ vọng là 44,4%.

Hoạt động kinh doanh cốt lõi về tự động hóa thiết kế điện tử (EDA) và IP đạt kết quả vững chắc trong quý ba, thúc đẩy doanh thu định kỳ hữu cơ tăng khoảng 18% so với cùng kỳ. Goldman Sachs dự báo các công cụ tác tử sẽ làm tăng mức sử dụng các công cụ EDA nền tảng của khách hàng.
Mô hình thu phí có hai lớp: các công cụ nền tảng tiếp tục thu phí theo thuê bao, còn lớp tác tử áp dụng mô hình kết hợp phí theo mức sử dụng và phí thuê bao. Goldman Sachs cho rằng khi mức sử dụng mở rộng, sự kết hợp này có triển vọng từng bước đẩy nhanh tăng trưởng doanh thu.
Maestro mới ra mắt bao gồm các mô hình AI chuyên biệt được huấn luyện cho những tác vụ EDA khác nhau, cùng bộ định tuyến chọn mô hình cho từng tác vụ để sử dụng token hiệu quả hơn; các tính năng này được tích hợp với các công cụ hiện có của Cadence.

Nhờ nhu cầu AI và điện toán hiệu năng cao, doanh thu IP bán dẫn quý ba đạt 245 triệu đô la, tăng hơn 30% so với cùng kỳ và cao hơn mức thị trường kỳ vọng là 235 triệu đô la. Các cơ hội mới trong lĩnh vực ô tô, robot và quan hệ hợp tác được mở rộng cũng hỗ trợ triển vọng tăng trưởng.
Doanh thu phần cứng vượt 100 triệu đô la, lập kỷ lục; khi độ phức tạp của việc xác minh tăng lên, nhu cầu đối với Palladium Z3 và Protium X3 tiếp tục vượt nguồn cung.
Tuy nhiên, doanh thu mảng thiết kế và phân tích hệ thống trong quý ba đạt 261 triệu đô la, thấp hơn mức thị trường kỳ vọng là 267 triệu đô la. Goldman Sachs cũng hạ dự báo doanh thu của mảng này cho năm 2026 và 2027 lần lượt là 1,8% và 2,5%.

Goldman Sachs nâng giả định doanh thu, đồng thời tăng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho giai đoạn 2026–2028 lần lượt lên 8.40, 10.30 và 12.00 đô la, cao hơn dự báo trước đó lần lượt 2,5%, 3,0% và 4,3%.
Goldman Sachs duy trì khuyến nghị mua và giá mục tiêu 12 tháng là 470 đô la; các rủi ro giảm giá được ngân hàng liệt kê gồm hạn chế xuất khẩu, mất thị phần và hoạt động thiết kế chip tùy chỉnh suy giảm.