Những điểm chính trong dự báo kết quả kinh doanh là gì?

  • Apple sẽ công bố kết quả quý thứ tư của năm tài chính 2026, kết thúc vào tháng 9, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào ngày 2 tháng 11. HSBC dự báo doanh thu đạt 113,283 tỷ đô la, tăng 10,6% so với cùng kỳ, thấp hơn mức tăng 16,4% của quý tài chính thứ ba; dự báo đồng thuận của thị trường theo Visible Alpha là tăng 10,9%.
  • Cả hai dự báo đều nằm trong khoảng tăng trưởng doanh thu 9%–11% mà Apple đưa ra. HSBC dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2.01 đô la, nhỉnh hơn mức đồng thuận 2.00 đô la; ngân hàng dự báo biên lợi nhuận gộp là 47,7%, so với khoảng 47%–48% theo dự báo của công ty.

Mảng kinh doanh nào hỗ trợ tăng trưởng và mảng nào yếu hơn?

  • HSBC dự báo doanh thu iPhone trong quý tài chính thứ tư đạt 56,51 tỷ đô la, tăng 15,3% so với cùng kỳ, nhỉnh hơn mức đồng thuận 15,0%, và là động lực chính hỗ trợ tăng trưởng mảng sản phẩm.
  • Doanh thu dịch vụ được dự báo đạt 31,625 tỷ đô la, tăng 10,0% so với cùng kỳ, gần với mức đồng thuận 10,3%. Trước đó, Apple cho biết sau khi điều chỉnh tác động tỷ giá, tăng trưởng dịch vụ sẽ gần với mức 12% của quý tài chính thứ ba; công ty dự kiến tỷ giá tạo ra tác động bất lợi khoảng 2.5 điểm phần trăm.
  • iPad là mảng yếu hơn trong dự báo của HSBC: doanh thu dự kiến đạt 6,319 tỷ đô la, giảm 9,1% so với cùng kỳ; dự báo đồng thuận của thị trường là giảm 0,2%. HSBC tương đối lạc quan về thiết bị đeo, dự báo doanh thu tăng 3,3% so với cùng kỳ, trong khi mức đồng thuận là giảm 0,1%.

Nhu cầu ban đầu đối với iPhone mới ra sao?

  • Theo dữ liệu của Counterpoint, doanh số dòng iPhone 18 Pro, mở bán vào ngày 18 tháng 9, trong ba tuần đầu cao hơn 3,1% so với dòng 17 Pro; tại thị trường Trung Quốc, doanh số trong ba ngày đầu mở bán tăng 12% so với cùng kỳ.
  • iPhone Duo, điện thoại màn hình gập đầu tiên của Apple, bắt đầu bán trên toàn cầu vào ngày 23 tháng 10, và mở bán tại nhóm thị trường thứ hai vào ngày 30 tháng 10. Dẫn các báo cáo truyền thông, HSBC cho biết lượng đặt trước mạnh, Apple nâng mục tiêu xuất hàng thêm 44% và yêu cầu chuỗi cung ứng tăng sản lượng hằng năm từ 9,7 triệu máy lên 14 triệu máy.
  • Apple cho biết Duo nhận được phản hồi rất tích cực, đồng thời thừa nhận một số ít thiết bị gặp vấn đề với màn hình trong; HSBC mong công ty giải thích thêm trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh.

Vì sao HSBC duy trì khuyến nghị mua?

  • HSBC cho rằng việc ra mắt các tính năng AI và danh mục sản phẩm mạnh có thể thúc đẩy một chu kỳ nâng cấp thiết bị với quy mô tương đối lớn. Vì vậy, ngân hàng duy trì khuyến nghị mua và giá mục tiêu 366 đô la, tương ứng tiềm năng tăng 6,4% so với giá đóng cửa 343.91 đô la vào ngày 26 tháng 10.
  • Giá mục tiêu dựa trên lợi nhuận dự báo trên mỗi cổ phiếu không theo GAAP của năm tài chính 2027 là 11.22 đô la, áp dụng hệ số giá trên lợi nhuận mục tiêu 33.5 lần, sau đó tính chiết khấu rủi ro pháp lý và quản lý 2,5%.
  • Chi phí và cạnh tranh có thể ảnh hưởng đến đánh giá này: HSBC lưu ý giá chip bộ nhớ đang tăng và tình trạng thiếu hụt toàn cầu kéo dài hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp; các biện pháp quản lý hoặc hành động pháp lý cũng có thể thay đổi khả năng sinh lời của mảng dịch vụ.