Vì sao lợi nhuận vượt kỳ vọng không được phản ánh đầy đủ trong dự báo cả năm?

  • Trong quý ba năm 2026, EBITDA điều chỉnh cốt lõi của T-Mobile đạt 9,62 tỷ đô la, cao hơn dự báo 9,405 tỷ đô la của Goldman Sachs và mức đồng thuận thị trường 9,41 tỷ đô la. Goldman Sachs cho rằng lợi nhuận quý vượt kỳ vọng khoảng 220 triệu đô la, nhưng mức nâng dự báo cả năm còn hạn chế và phản ứng của giá cổ phiếu có thể trái chiều.
  • Công ty thu hẹp dự báo EBITDA điều chỉnh cốt lõi cả năm từ 37,1 tỷ–37,5 tỷ đô la xuống 37,35 tỷ–37,45 tỷ đô la, nâng điểm giữa thêm 100 triệu đô la. Dự báo số tài khoản trả sau tăng ròng cả năm được thu hẹp từ 950 nghìn–1,05 triệu tài khoản xuống khoảng 1 triệu tài khoản, với điểm giữa không đổi.

Tăng trưởng tài khoản và doanh thu có những điểm sáng và hạn chế nào?

  • Số tài khoản trả sau tăng ròng trong quý ba đạt 274 nghìn tài khoản, cao hơn dự báo 250 nghìn tài khoản của Goldman Sachs và mức đồng thuận thị trường 252 nghìn tài khoản. Tuy nhiên, cùng kỳ năm trước số tài khoản tăng ròng là 396 nghìn, tương ứng mức giảm 30,8% so với cùng kỳ.
  • Tỷ lệ rời mạng của tài khoản trả sau tăng từ 0,97% cùng kỳ năm trước lên 1,09%, cũng cao hơn mức 1,05% theo dự báo của Goldman Sachs và đồng thuận thị trường. Trong khi số tài khoản tăng thêm vượt kỳ vọng, chỉ số duy trì tài khoản suy yếu.
  • Doanh thu bình quân trên mỗi tài khoản trả sau đạt 155.73 đô la, tăng 4,2% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo 154.51 đô la của Goldman Sachs. Doanh thu dịch vụ trong quý đạt 19,375 tỷ đô la, tăng 6,2% so với cùng kỳ và cao hơn nhẹ mức đồng thuận thị trường 19,312 tỷ đô la.

Dòng tiền và đánh giá đầu tư thay đổi như thế nào?

  • Dòng tiền tự do điều chỉnh trong quý ba đạt 5,071 tỷ đô la, tăng 5,3% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo 4,903 tỷ đô la của Goldman Sachs. Dòng tiền hoạt động trong cùng kỳ đạt 7,341 tỷ đô la, giảm 1,6% so với cùng kỳ, còn chi tiêu vốn đạt 2,27 tỷ đô la, giảm 14% so với cùng kỳ.
  • Công ty thu hẹp dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh cả năm từ 18,4 tỷ–18,8 tỷ đô la xuống 18,7 tỷ–18,8 tỷ đô la, đồng thời giữ dự báo chi tiêu vốn ở khoảng 10 tỷ đô la. Giá trị mua lại cổ phiếu trong quý là 2,4 tỷ đô la, thấp hơn dự báo 3 tỷ đô la của Goldman Sachs.
  • Goldman Sachs đưa ra khuyến nghị mua đối với T-Mobile, với giá mục tiêu trong 12 tháng là 211 đô la. Ngân hàng này cho biết mảng dịch vụ không dây cho người tiêu dùng và truy cập không dây cố định đang đối mặt với cạnh tranh gay gắt hơn, có thể ảnh hưởng đến doanh thu và biên lợi nhuận; việc tăng đầu tư vào băng thông rộng cáp quang cũng có thể làm giảm dòng tiền tự do trong ngắn hạn.