Nomura: Dòng vốn vào tài sản Mỹ chậm lại, quỹ trái phiếu chuyển sang bị rút vốn trong khi quỹ cổ phiếu vẫn được mua ròng

Vì sao dòng vốn vào các quỹ Mỹ gần như giảm một nửa?

Từ ngày 19 tháng 10 đến ngày 23, các ETF và quỹ tương hỗ tập trung vào Mỹ thu hút tổng cộng 650 triệu đô la vốn ngoại ròng, thấp hơn mức khoảng 1,3 tỷ đô la của tuần trước. Thay đổi chủ yếu đến từ các quỹ trái phiếu: từ dòng vốn vào ròng 196 triệu đô la trong tuần trước chuyển sang dòng vốn ra ròng 405 triệu đô la, trực tiếp làm giảm tổng dòng vốn vào quỹ cổ phiếu và trái phiếu.
Các quỹ cổ phiếu vẫn ghi nhận dòng vốn vào ròng khoảng 1,1 tỷ đô la trong tuần, gần như không đổi so với tuần trước. Tuy nhiên, lực vốn mới đã suy yếu so với mức trung bình 1,8 tỷ đô la mỗi tuần trong 12 tuần trước đó. Vì vậy, tổng dòng vốn tuần giảm và lực mua cổ phiếu thấp hơn mức thông thường gần đây là hai kết quả so sánh khác nhau.
Nomura dùng các quỹ tập trung vào Mỹ niêm yết trên những sàn ngoài Mỹ làm chỉ báo đại diện cho dòng vốn ngoại, với giả định nhà đầu tư của các quỹ này chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân ngoài Mỹ. Dữ liệu phản ánh hoạt động mua và rút vốn qua các kênh quỹ cụ thể, có phạm vi khác với toàn bộ giao dịch chứng khoán xuyên biên giới.

Tính đến ngày 23 tháng 10, các quỹ tập trung vào Mỹ ghi nhận dòng vốn vào ròng tích lũy khoảng 6,7 tỷ đô la trong tháng 10, trong đó khoảng 6,2 tỷ đô la vào quỹ cổ phiếu, đã vượt mức 3,5 tỷ đô la của cả tháng 9. Dù tuần gần nhất chậm lại, lực mua tích lũy trong tháng vẫn chủ yếu được hỗ trợ bởi cổ phiếu.
Diễn biến hàng tháng của các quỹ trái phiếu yếu hơn: dòng vốn vào ròng từ đầu tháng 10 đến nay khoảng 500 triệu đô la, thấp hơn khoảng 1 tỷ đô la của cả tháng 9. Khoảng thời gian tính từ đầu tháng và cả tháng khác nhau, nhưng sự phân hóa giữa cổ phiếu và trái phiếu rất rõ: dòng vốn tích lũy vào cổ phiếu đã vượt tháng trước, còn trái phiếu vẫn thấp hơn.

Nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc mua ròng tổng cộng khoảng 1,2 tỷ đô la cổ phiếu và trái phiếu Mỹ trong tuần, thấp hơn 3 tỷ đô la của tuần trước. Trong đó, cổ phiếu được mua ròng khoảng 1 tỷ đô la và vẫn là đích đến chính. Tuy nhiên, tổng mua ròng từ đầu tháng 10 đến nay đạt 6,3 tỷ đô la, đã vượt 2,4 tỷ đô la của cả tháng 9; tốc độ chậm lại trong ngắn hạn diễn ra sau lực mua mạnh trong tháng.
Các ETF trái phiếu đô la Mỹ niêm yết tại Đài Loan ghi nhận dòng vốn ra ròng 601 triệu đô la trong tuần, so với dòng vốn vào ròng 59 triệu đô la của tuần trước, cho thấy kênh này chuyển từ được mua sang bị rút vốn. Từ đầu tháng 10 đến nay, dòng vốn vào ròng tích lũy vẫn đạt 265 triệu đô la, nhưng thấp hơn 624 triệu đô la của cả tháng 9.

Các ETF tập trung vào thị trường mới nổi ghi nhận dòng vốn vào ròng khoảng 1,8 tỷ đô la trong tuần, gần với mức 1,7 tỷ đô la của tuần trước; trong đó quỹ cổ phiếu chiếm khoảng 1,5 tỷ đô la và quỹ trái phiếu khoảng 300 triệu đô la. So với sự sụt giảm tổng dòng vốn vào các quỹ tập trung vào Mỹ, kênh này tiếp tục đón dòng vốn tương đối ổn định.
Từ đầu tháng 10 đến nay, các quỹ tập trung vào thị trường mới nổi ghi nhận dòng vốn vào ròng tích lũy khoảng 3,9 tỷ đô la, cao hơn khoảng 1,2 tỷ đô la của cả tháng 9. Nomura dùng các quỹ liên quan niêm yết ngoài thị trường mới nổi làm chỉ báo đại diện cho dòng vốn ngoại, với giả định chúng chủ yếu do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ. Dữ liệu cho thấy sức mạnh dòng vốn khác nhau giữa các điểm đến, thay vì một xu hướng rút vốn đồng nhất.