Đơn đặt hàng của TE Connectivity lập kỷ lục, tăng trưởng trung tâm dữ liệu và giá trị trên mỗi xe được chú ý

Kết quả kinh doanh và đơn đặt hàng vượt kỳ vọng ở đâu?

Trong quý IV năm tài chính 2026, doanh thu của TE đạt 5,312 tỷ đô la, tăng trưởng hữu cơ 13% so với cùng kỳ và cao hơn mức đồng thuận thị trường do FactSet tổng hợp là 5,286 tỷ đô la. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 3.14 đô la, cao hơn mức đồng thuận 3.07 đô la. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 22,1%, phù hợp với kỳ vọng thị trường.
Đơn đặt hàng trong quý đạt 6,1 tỷ đô la, tăng 29% so với cùng kỳ và 6% so với quý trước. Tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu tăng lên 1.14, so với 1.10 ở quý trước và 0.99 cùng kỳ năm trước. Công ty bước vào năm tài chính 2027 với lượng đơn hàng chưa giao cao kỷ lục.
Giá cổ phiếu giảm khoảng 2% sau khi công bố kết quả, trong khi chỉ số S&P 500 gần như đi ngang trong cùng kỳ. Goldman Sachs cho rằng nguyên nhân là doanh thu từ các mảng liên quan đến trung tâm dữ liệu chỉ vượt kỳ vọng của nhà đầu tư ở mức hạn chế.

Digital Data Networks (DDN), bao gồm các mảng AI và điện toán đám mây, đạt doanh thu quý tài chính IV là 949 triệu đô la, tăng trưởng hữu cơ 34% so với cùng kỳ, nhưng chỉ nhỉnh hơn mức đồng thuận của Visible Alpha là 944 triệu đô la.
Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu DDN tăng ít nhất 1 tỷ đô la so với cùng kỳ trong năm tài chính 2027 và mỗi năm trong trung hạn. Dựa trên lượng đơn hàng chưa giao hiện có, phần tăng thêm của năm tài chính 2027 tập trung vào nửa cuối năm. Goldman Sachs xem nhu cầu về điện toán trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng là động lực tăng trưởng dài hạn.
Tăng trưởng không chỉ đến từ trung tâm dữ liệu: doanh thu Industrial Solutions tăng trưởng hữu cơ 20% so với cùng kỳ trong quý tài chính IV, trong đó các mảng Automation & Connected Living và Energy tăng lần lượt 18% và 12%.

Doanh thu mảng ô tô tăng trưởng hữu cơ 6% so với cùng kỳ trong quý tài chính IV, trong khi sản lượng ô tô cơ bản giảm trong cùng kỳ. Ban lãnh đạo cho rằng tăng trưởng đến từ lượng sản phẩm trên mỗi xe tăng tại châu Á và châu Âu; Bắc Mỹ có kết quả yếu hơn do tỷ trọng các mẫu xe điện thấp hơn.
Công ty dự kiến sản lượng ô tô giảm nhẹ trong năm tài chính 2027, nhưng tốc độ tăng trưởng của công ty sẽ cao hơn thị trường từ 4 đến 6 điểm phần trăm. Goldman Sachs coi giá trị trên mỗi xe tăng lên là yếu tố hỗ trợ dài hạn, đồng thời chỉ ra rằng mức tăng trưởng khác nhau giữa các khu vực.

Công ty dự báo doanh thu quý I năm tài chính 2027 khoảng 5,35 tỷ đô la và lợi nhuận hoạt động trên mỗi cổ phiếu khoảng 3.30 đô la, lần lượt cao hơn mức đồng thuận thị trường là 5,138 tỷ đô la và 3.01 đô la. Dự báo doanh thu bao gồm khoản giảm khoảng 50 triệu đô la do hoàn trả thuế quan IEEPA cho khách hàng; công ty dự kiến tác động đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là trung tính.
Công ty dự kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu hữu cơ cả năm tài chính 2027 gần với mức khoảng 12% của năm tài chính 2026. Dựa trên kỳ vọng doanh thu và biên lợi nhuận cao hơn, Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho các năm tài chính 2027 và 2028 lần lượt từ 13.10 đô la và 14.70 đô la lên 13.95 đô la và 15.40 đô la.
Goldman Sachs duy trì khuyến nghị mua và nâng giá mục tiêu trong 12 tháng từ 288 đô la lên 293 đô la: việc nâng dự báo lợi nhuận bù đắp tác động của việc giảm bội số định giá từ 20 lần xuống 19 lần, mức giảm bội số phản ánh định giá thấp hơn của các công ty cùng ngành.