Goldman Sachs: Weichai Power chuyển trọng tâm tăng trưởng sang phát điện cho trung tâm dữ liệu AI

Mảng phát điện sẽ thay đổi cơ cấu lợi nhuận như thế nào?

Goldman Sachs dự báo mảng phát điện cho trung tâm dữ liệu AI của Weichai Power sẽ tăng lên khoảng 10 lần vào năm 2028, đóng góp hơn 50% tổng lợi nhuận của công ty. Khi tỷ trọng của mảng này tăng lên, cơ cấu lợi nhuận của công ty sẽ nghiêng về hoạt động cấp điện cho trung tâm dữ liệu.
Theo tính toán của Goldman Sachs, đến năm 2028, mảng này sẽ tạo ra hơn 80% mức tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty. Vì vậy, đây không chỉ là một mảng kinh doanh mới mà còn là nguồn tăng trưởng lợi nhuận chính trong dự báo của ngân hàng.

Mảng kinh doanh mà Goldman Sachs đề cập bao gồm động cơ diesel cỡ lớn dùng cho nguồn điện dự phòng, tổ máy phát điện chạy khí dùng làm nguồn điện chính hoặc dự phòng tại chỗ, và pin nhiên liệu oxit rắn dùng để cấp điện tại chỗ. Ba nhóm sản phẩm đáp ứng các nhu cầu cấp điện khác nhau của trung tâm dữ liệu.
Triển vọng tăng trưởng tích cực của ngân hàng dựa trên nhu cầu trung tâm dữ liệu tại Mỹ, hạn chế về năng lực trong chuỗi cung ứng máy phát điện và xu hướng chuyển sang cấu hình công suất cao hơn của các tổ máy phát điện. Những yếu tố này cùng hỗ trợ kỳ vọng của ngân hàng về sự mở rộng các mảng kinh doanh liên quan của Weichai.

Goldman Sachs cho biết giá cổ phiếu Weichai Power tương ứng với hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng năm 2027 dưới 10 lần và tỷ suất cổ tức trên 7%. Trên cơ sở đó, ngân hàng cho rằng mức định giá mới chỉ phản ánh hạn chế tiềm năng tăng trưởng của mảng phát điện cho trung tâm dữ liệu AI.
Goldman Sachs đưa ra giá mục tiêu trong 12 tháng lần lượt là 55.50 đô la Hồng Kông cho cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông và 50 nhân dân tệ cho cổ phiếu A.