Vì sao 80 nghìn địa điểm làm gia tăng lo ngại cạnh tranh tại Mỹ?

  • Theo truyền thông, SpaceX đang đàm phán để có được khoảng 80 nghìn địa điểm đặt trạm thông tin di động tại Mỹ, sau khi trước đó đạt thỏa thuận mua phổ tần 800MHz. So với thương vụ mua phổ tần trước đây, cuộc đàm phán địa điểm lần này còn liên quan đến việc triển khai mạng mặt đất.
  • Goldman Sachs coi đây là bước quan trọng để SpaceX có khả năng trở thành nhà mạng di động toàn quốc thứ tư tại Mỹ thông qua mạng kết hợp mặt đất và vệ tinh. Các địa điểm vẫn đang trong quá trình đàm phán, nhưng hướng mở rộng này tiếp nối những lo ngại về cạnh tranh do thương vụ phổ tần trước đó gây ra.

Vì sao con đường tại Mỹ khó được tái lập ở châu Âu hơn?

  • Goldman Sachs nhận định châu Âu tương đối ít chịu tác động từ loại hình cạnh tranh mới này, với hạn chế then chốt là liệu SpaceX có thể có đủ phổ tần hay không. Những lo ngại về chủ quyền phổ tần và các yêu cầu pháp lý làm giảm khả năng công ty có được phổ tần cần thiết cho một mạng di động quy mô lớn.
  • Một tín hiệu chính sách mới củng cố nhận định này: trưởng đoàn đàm phán về Đạo luật Mạng Kỹ thuật số xác nhận dự thảo báo cáo của mình đã bổ sung các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về chủ quyền và khả năng chống chịu đối với giấy phép phổ tần di động toàn châu Âu. Tiến triển hiện tại là một yêu cầu trong dự thảo, với tác động cốt lõi là nâng ngưỡng tiếp cận phổ tần.

Những thị trường châu Âu nào dễ bị tác động bởi thông tin này hơn?

  • Goldman Sachs vẫn dự báo thông tin về việc triển khai tại Mỹ có thể gây áp lực lên cổ phiếu viễn thông châu Âu. Nghiên cứu gần đây của hãng xác định Thụy Sĩ, Đức và Anh là những thị trường dễ bị ảnh hưởng hơn bởi tin tức về cạnh tranh vệ tinh: Thụy Sĩ và Đức sắp tổ chức đấu giá phổ tần, trong khi gần đây Anh có các thỏa thuận tiếp cận dành cho nhà mạng di động ảo theo yêu cầu của cơ quan quản lý.
  • Những diễn biến về quy định này khiến các con đường gia nhập tiềm năng được chú ý hơn, nhưng Goldman Sachs tiếp tục đánh giá khả năng các rủi ro cạnh tranh liên quan thực sự xảy ra là thấp. Quan điểm của hãng bao gồm cả áp lực lên giá cổ phiếu trong ngắn hạn và rủi ro gia nhập quy mô lớn ở mức thấp.

Ai sẽ hưởng lợi từ các yêu cầu về mạng có chủ quyền?

  • Việc châu Âu chú trọng các mạng an toàn, nằm dưới sự kiểm soát về chủ quyền, cũng tạo ra một logic kinh doanh khác. Goldman Sachs xác định SES và Eutelsat là những bên hưởng lợi chính, đặc biệt lạc quan về lĩnh vực thông tin liên lạc của chính phủ: cơ sở cho lợi ích này là nhu cầu của châu Âu đối với các mạng an toàn như vậy.