Vì sao doanh số giảm hai tháng liên tiếp?

  • Dựa trên ước tính của nhà cung cấp dữ liệu người tiêu dùng Numerator, JPMorgan cho biết doanh số thực phẩm và đồ uống tiêu dùng tại nhà ở Mỹ giảm so với cùng kỳ trong 13 tuần tính đến tháng 9 năm 2026, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp giảm so với cùng kỳ.
  • Yếu tố kìm hãm chính là tần suất mua hàng giảm với tỷ lệ phần trăm một chữ số ở mức trung bình so với cùng kỳ. Số sản phẩm được mua trong mỗi lần mua sắm cũng giảm so với cùng kỳ, và xu hướng này đã kéo dài 12 tháng. Số hộ mua hàng vẫn tăng với tốc độ một chữ số thấp so với cùng kỳ, còn giá trị trên mỗi sản phẩm tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng chậm hơn đôi chút so với tháng 8.
  • Bộ dữ liệu phân tách doanh số theo số hộ mua hàng, tần suất mua sắm, số sản phẩm mỗi lần mua và giá trị trên mỗi sản phẩm: việc có thêm hộ mua hàng và giá trị trên mỗi sản phẩm tăng vẫn chưa đủ bù đắp tác động từ việc người tiêu dùng mua ít sản phẩm hơn và mua sắm ít thường xuyên hơn.

Việc mua hàng của các hộ thuộc những nhóm thu nhập khác nhau thay đổi ra sao?

  • Trong tháng 9, tỷ lệ mua thực phẩm và đồ uống của các hộ thu nhập cao, trung bình và thấp đều giảm so với cùng kỳ và diễn biến chậm lại so với trước đó; tỷ lệ mua hàng của các hộ thu nhập trung bình và thấp có kết quả tốt hơn đôi chút so với nhóm thu nhập cao.
  • Tỷ trọng số lần mua thực phẩm và đồ uống có sử dụng Chương trình Hỗ trợ Dinh dưỡng Bổ sung của Mỹ (SNAP) không đổi so với cùng kỳ trong tháng thứ ba liên tiếp, sau khi giảm hơn hai năm trước tháng 7. Tuy nhiên, tỷ trọng sử dụng SNAP tại từng nhà bán lẻ do JPMorgan theo dõi vẫn giảm so với cùng kỳ.
  • Theo thống kê của Numerator trong 12 tháng gần nhất, SNAP được sử dụng trong 3,5% tổng số lần mua sắm thực phẩm và đồ uống; tỷ lệ tại Walmart, BJ's và Kroger lần lượt là 6,1%, 4,8% và 4,3%.

Kênh nào tăng trưởng, kênh nào thu hẹp?

  • Trong 13 tuần tính đến tháng 9, doanh số thực phẩm và đồ uống ước tính của kênh cửa hàng giảm giá tăng 4% so với cùng kỳ, vượt kênh trực tuyến để trở thành kênh tăng trưởng nhanh nhất. Kênh trực tuyến tăng 3%, sau khi duy trì tốc độ tăng hai chữ số trong các năm 2024, 2025 và đầu năm nay.
  • JPMorgan cho biết việc người tiêu dùng nộp hóa đơn có độ trễ, nên ước tính ban đầu về tăng trưởng trực tuyến đôi khi bị đánh giá thấp, nhưng ngân hàng này cho rằng xu hướng chậm lại rõ rệt vẫn hiện hữu.
  • Doanh số ước tính của kênh nhà thuốc giảm 12% so với cùng kỳ, còn cửa hàng tiện lợi giảm 8%. Các cửa hàng tiện lợi chuyển sang tăng trưởng âm sau khi giá nhiên liệu tăng vọt trong năm nay, trong khi kênh nhà thuốc đã chịu áp lực nhiều năm.

Mức độ phân hóa giữa các nhà bán lẻ lớn đến đâu?

  • Trong 13 tuần tính đến tháng 9, trong số các nhà bán lẻ do JPMorgan theo dõi, doanh số thực phẩm và đồ uống ước tính của Trader Joe's tăng 7% so với cùng kỳ, còn Target và Dollar General đều tăng 6%. Ở chiều ngược lại, Sam's Club giảm 6% và Ahold Delhaize giảm 4%.
  • Amazon được ước tính tăng 3%, sau khi tốc độ tăng so với cùng kỳ của từng tháng đều vượt 18% trong 15 tháng liên tiếp trước đó. BJ's và Trader Joe's có mức tăng số hộ mua hàng so với cùng kỳ lớn nhất, nhưng BJ's cũng nằm trong nhóm có mức giảm tần suất mua hàng lớn nhất.
  • Áp lực lên số lượng sản phẩm được mua khá phổ biến: trong số các nhà bán lẻ do ngân hàng theo dõi, không nhà bán lẻ nào ghi nhận số sản phẩm thực phẩm và đồ uống trong mỗi lần mua sắm tăng so với cùng kỳ trong tháng 9, với Sam's Club và Publix giảm mạnh nhất.