Vì sao Unitree được nâng xếp hạng hai bậc?

  • JPMorgan nâng xếp hạng Unitree Robotics hai bậc từ tỷ trọng thấp lên tỷ trọng cao, đồng thời nâng giá mục tiêu lên 995 nhân dân tệ, cao hơn khoảng 20% so với giá đóng cửa 845 nhân dân tệ trong ngày giao dịch đầu tiên. Ngân hàng đẩy sớm dự báo doanh số, tương ứng với thị phần toàn cầu khoảng 20% vào năm 2028 và 10% vào năm 2030.
  • Nhà sáng lập Vương Hưng Hưng rút ngắn thời gian dự kiến để AI hiện thân đạt đột phá từ tối đa 10 năm xuống 2–3 năm, thậm chí 1–2 năm. Trên cơ sở đó, JPMorgan cho rằng nút thắt sẽ chuyển từ “bộ não” thông minh sang triển khai thực tế, qua đó nâng giá trị của cơ sở thiết bị đã lắp đặt, hệ sinh thái nhà phát triển và vị thế nền tảng; nguồn cung doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết chậm hơn cũng có thể kéo dài mức định giá cộng thêm do khan hiếm.
  • Hướng đi này vẫn bị giới hạn bởi đơn hàng lặp lại, an toàn và khả năng thương mại hóa, với rủi ro thực thi cao.

Định giá thấp và các mảng kinh doanh mới của Weichai cùng tồn tại như thế nào?

  • Cổ phiếu Weichai đã giảm khoảng 25% kể từ tháng 7, tương ứng khoảng 9 lần lợi nhuận dự kiến năm 2027 và tỷ suất cổ tức khoảng 6%. JPMorgan cho rằng mức định giá này chủ yếu phản ánh mảng xe tải nặng, chưa tính đầy đủ các cơ hội như pin nhiên liệu oxit rắn (SOFC).
  • Nhu cầu truyền thống vẫn chịu áp lực: doanh số xe tải nặng Trung Quốc trong tháng 9 khoảng 95 nghìn chiếc, giảm khoảng 10% so với cùng kỳ, trong đó doanh số xe tải nặng LNG giảm 60%; triển vọng thận trọng của KION cũng gây áp lực lên tâm lý thị trường.
  • Công ty đã nâng chỉ dẫn về động cơ cho trung tâm dữ liệu AI: cung cấp khoảng 1300 động cơ diesel trong quý ba năm 2026, và dự kiến cung cấp 200–300 động cơ khí trong năm 2026 và hơn 2000 động cơ trong năm 2027. JPMorgan cho rằng thay đổi cơ cấu sản phẩm có thể tạo dư địa tăng lợi nhuận năm 2027.
  • Về SOFC, bên cấp phép công nghệ Ceres cho biết Weichai là doanh nghiệp được cấp phép mở rộng công suất nhanh nhất, đặt mục tiêu đạt công suất 200 megawatt vào cuối năm 2027 và thúc đẩy sản xuất hàng loạt. JPMorgan cũng viện dẫn việc Bloom Energy nâng chỉ dẫn doanh thu để củng cố đánh giá về nhu cầu cấp điện tại chỗ cho trung tâm dữ liệu.

Vì sao linh kiện vẫn chịu áp lực khi tâm lý đối với ô tô Nhật Bản cải thiện?

  • JPMorgan nhận thấy tâm lý nhà đầu tư đối với ô tô Nhật Bản đang chạm đáy: sau khi cổ phiếu liên quan đến AI suy yếu, một phần dòng vốn bắt đầu tìm kiếm các cổ phiếu chu kỳ và giá trị đang tụt lại. Các điểm được chú ý ở Toyota gồm việc RAV4 trở lại sản xuất hết công suất trong nửa cuối năm và khả năng cập nhật chiến lược.
  • Sự phân hóa vẫn rõ rệt. Nhà đầu tư nhìn chung lo ngại chi phí nguyên liệu của các hãng xe cỡ trung và cạnh tranh từ các hãng xe Trung Quốc tại ASEAN và Australia; ngành linh kiện đối mặt với nhu cầu Trung Quốc chậm lại, chi phí linh kiện điện tử tăng và nguy cơ bị nhà cung cấp nước ngoài thay thế.
  • Vào ngày 22 tháng 10, Subaru giảm giá bán lẻ đề xuất của các phiên bản Outback chủ lực tại Mỹ khoảng 1000 đô la, tương đương khoảng 3%–4% giá ban đầu. Ngân hàng cho rằng việc giảm giá có thể nhằm điều chỉnh quan hệ giữa giá niêm yết và ưu đãi khuyến mại: trong tháng 9, mức ưu đãi cho mỗi xe Outback khoảng 4000 đô la, cao hơn mức trung bình của công ty là 2600 đô la. Dựa trên doanh số các phiên bản không phải bản cơ sở của năm trước, tác động của việc giảm giá niêm yết ước tính khoảng 17 tỷ yên, nhưng công ty dự định giảm một phần ưu đãi trong nửa cuối năm, nên tác động lên lợi nhuận hoạt động dự kiến nhỏ.

Việc Kawasaki Kisen nâng chỉ dẫn phản ánh điều gì?

  • Kawasaki Kisen nâng chỉ dẫn lợi nhuận thường xuyên cho năm tài chính 2026 thêm 55 tỷ yên lên 190 tỷ yên, cao hơn dự báo trước đó của JPMorgan là 177,9 tỷ yên và kỳ vọng đồng thuận của Bloomberg là 185,6 tỷ yên. Trong mức tăng này, 17 tỷ yên đến từ nửa cuối năm, cho thấy công ty giả định sức bền của giá cước sẽ kéo dài qua nửa đầu năm.
  • Chỉ dẫn lợi nhuận hoạt động cả năm cũng được nâng thêm 6 tỷ yên, chủ yếu nhờ triển vọng vận tải hàng rời khô cải thiện. JPMorgan tính toán khoảng 49 tỷ yên trong mức tăng lợi nhuận thường xuyên có thể đến từ mảng container.
  • Công ty không đồng thời cập nhật kế hoạch hoàn vốn cho cổ đông; ngân hàng dự kiến cổ tức mỗi cổ phiếu có thể tăng từ 120 yên lên 130 yên, hoặc có khả năng mua lại cổ phiếu trị giá 30 tỷ–50 tỷ yên, nhưng việc hoàn vốn cũng có thể bị hoãn đến kế hoạch trung hạn tiếp theo.

Lãi suất tăng có cản trở sự phục hưng của điện hạt nhân?

  • JPMorgan cho rằng lãi suất cao gây áp lực lên tâm lý đầu tư điện hạt nhân, nhưng việc xem xét xây dựng điện hạt nhân toàn cầu từ năm 1960 cho thấy nhu cầu năng lượng, quy định và khả năng tiếp cận tài chính quan trọng hơn bản thân chu kỳ lãi suất. Vì vậy, ngân hàng duy trì quan điểm tích cực về sự phục hưng điện hạt nhân tại các thị trường phát triển.
  • Ngân hàng ước tính chi phí điện quy dẫn của lò phản ứng mô-đun nhỏ Linglong One của Trung Quốc thấp hơn khoảng 40% so với điện hạt nhân truyền thống tại các thị trường phát triển, với mục tiêu vận hành thương mại vào cuối năm 2026; Sáng kiến Vành đai và Con đường có thể trở thành kênh xuất khẩu.
  • Giá uranium giao ngay trong năm 2026 nhìn chung nằm trong khoảng 85–90 đô la mỗi pound, trong khi giá hợp đồng dài hạn tăng từ 86 đô la mỗi pound vào tháng 12 năm 2025 lên khoảng 96 đô la, tiếp nối xu hướng tăng từ năm 2021.