Bản tin trưa chứng khoán Mỹ thứ Ba｜Hợp đồng tương lai gần như đi ngang, STOXX châu Âu giảm 0,2% xuống 639.64 điểm, HSBC giảm 6,9% kéo cổ phiếu ngân hàng đi xuống, dầu Brent lùi về 114.63 USD, ngày bỏ phiếu bầu cử Israel
(Giá đóng cửa thị trường giao ngay là của thứ Hai ngày 26 tháng 10 theo giờ miền Đông Mỹ; giá hợp đồng tương lai, thị trường châu Âu và hàng hóa là dữ liệu được xác minh qua nguồn tin đáp ứng quy định trước 16:30 giờ Hong Kong vào ngày 27 tháng 10; bản tin này chưa có giá chỉ số USD và vàng giao ngay lúc 16:30 được xác minh qua nguồn tin đáp ứng quy định)

Thứ Hai, S&P 500 tăng 0,70% lên 7677.03 điểm, Dow tăng 0,28% lên 52361.76 điểm, Nasdaq tăng 0,83% lên 26169.38 điểm, còn ETF S&P tỷ trọng bằng nhau (RSP) tăng khoảng 0,35% lên 217.29 USD (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Trước giờ mở cửa thứ Ba, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ gần như đi ngang: hợp đồng tương lai Nasdaq đi ngang, còn hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán châu Âu giảm khoảng 0,2% (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa thứ Hai ở 5,00%; dầu Brent thứ Ba giảm 1,0% xuống 114.63 USD, WTI giảm 0,95% xuống 100.79 USD (The Wall Street Journal, qua nguồn dẫn lại); vàng giao ngay thứ Hai tăng khoảng 0,5%, trở lại trên 4000 USD/ounce (Reuters); chỉ số USD tăng nhẹ thứ Hai, vượt ngưỡng 102 (Reuters).

Chủ đề chính của thị trường
Trưa thứ Ba, thị trường đang “chờ”: chờ đơn hàng hàng hóa lâu bền và niềm tin người tiêu dùng tối nay, quyết định FOMC tối mai, cùng báo cáo kết quả kinh doanh của Microsoft và Alphabet vào sáng sớm thứ Tư. Trước khi có các câu trả lời này, châu Âu, thị trường lớn duy nhất đã mở cửa, chọn giảm trước. Báo cáo HSBC với “lợi nhuận tăng mạnh, giá cổ phiếu giảm sâu” kéo cổ phiếu ngân hàng châu Âu đi xuống; các cuộc biểu tình chưa dứt tại Pháp khiến châu Âu thêm thận trọng. Trong khi đó, cổ phiếu chip châu Á tăng mạnh nhờ sức đẩy từ Anthropic, Nhật Bản và Hàn Quốc dẫn đầu, còn chứng khoán Hong Kong và cổ phiếu A tụt lại. Cùng một ngày, cùng câu chuyện AI, châu Á tăng còn châu Âu giảm: khác biệt không nằm ở câu chuyện mà ở chỗ ai phải đối mặt trước với bài kiểm tra báo cáo lợi nhuận và quyết định ngân hàng trung ương. Tâm điểm tối nay vì thế thu hẹp: trước giờ mở cửa, Boeing, Coca-Cola và UPS kiểm tra “tiêu dùng thực và vận tải hàng hóa”; sau giờ đóng cửa, Visa và Robinhood kiểm tra “thanh toán và tâm lý nhà đầu tư cá nhân”. Mỗi lần giá dầu giảm 1 USD đều giúp giảm sức ép trước dữ liệu GDP và PCE thứ Năm.

Một, bầu cử Israel và Iran: kiểm phiếu trong ngày bỏ phiếu, nhưng không bên nào có con đường rõ ràng tới 61 ghế

  • Israel bỏ phiếu thứ Ba, với tương lai chính trị của Netanyahu được đặt lên bàn cân: Reuters đưa tin cử tri đánh giá khả năng lãnh đạo của ông sau cuộc tấn công của Hamas năm 2023, chiến tranh Gaza và chiến tranh với Iran. Ông vẫn là một “người trụ vững đáng gờm”, còn hệ thống đảng phái phân mảnh có thể lại giúp ông có điều kiện thuận lợi nhất để thành lập chính phủ (Reuters). Các cuộc thăm dò cho thấy đảng Likud của Netanyahu và các đồng minh cánh hữu cạnh tranh gay gắt với liên minh đối thủ do Gadi Eisenkot dẫn đầu. Không bên nào có con đường rõ ràng tới đa số 61 ghế; nếu cả hai đều không lập được chính phủ, Netanyahu có thể tiếp tục tại vị trong vai trò thủ tướng lâm thời cho tới cuộc bầu cử lại năm sau.
  • Lịch trình bỏ phiếu và kiểm phiếu kéo dài: các điểm bỏ phiếu mở từ 7 giờ sáng tới 10 giờ tối theo giờ địa phương, dự kiến hoàn tất kiểm phiếu vào ngày 30 tháng 10, công bố kết quả chính thức vào ngày 4 tháng 11; đàm phán thành lập chính phủ có thể kéo dài nhiều tuần hoặc nhiều tháng (Reuters). Điều này có nghĩa “kết quả bầu cử” sẽ không phải chất xúc tác giao dịch tối nay: thị trường vẫn giao dịch theo đối thoại với Tehran và giá dầu, chứ không phải việc kiểm phiếu ở Jerusalem.
  • Logic giá dầu liên quan đến Iran không thay đổi: Brent lùi từ mức đóng cửa thứ Hai là 115.81 USD xuống 114.63 USD thứ Ba, WTI giảm xuống dưới 101 USD, với mức giảm khoảng 1%. Đây vẫn là “phần bù rủi ro giảm bớt”, chứ không phải “rủi ro được giải tỏa”. Chừng nào các cuộc tấn công của Houthi và lựa chọn “hoàn tất việc đó” còn trên bàn, giá dầu khó có thể ngay lập tức trở lại dưới 110 USD—và đây chính là bối cảnh lạm phát mà FOMC thứ Tư ít muốn thấy nhất.

Hai, thị trường châu Âu và châu Á: HSBC kéo cổ phiếu ngân hàng lao dốc, biểu tình tại Pháp chưa dứt; cổ phiếu chip châu Á tăng mạnh theo hướng ngược lại

  • Châu Âu giảm trước vào thứ Ba: STOXX 600 toàn châu Âu giảm 0,2% xuống 639.64 điểm lúc 08:05 GMT (16:05 giờ Hong Kong), sau khi tăng gần 0,8% vào thứ Hai; HSBC giảm 6,9%, chỉ số cổ phiếu ngân hàng giảm 1,3% (Reuters). Chỉ trong một ngày, riêng cổ phiếu HSBC đã xóa đi phần lớn đà hồi phục thứ Hai—hôm nay châu Âu giảm vì báo cáo kết quả kinh doanh, không phải vì vĩ mô.
  • Bản thân báo cáo HSBC là ví dụ điển hình của “lợi nhuận tốt, cổ phiếu kém”: lợi nhuận trước thuế quý ba đạt 9,6 tỷ USD, tăng mạnh 32% so với cùng kỳ và phù hợp kỳ vọng; ngân hàng cũng công bố chương trình mua lại cổ phiếu tối đa 1 tỷ USD. Tuy nhiên, doanh thu quản lý tài sản đi ngang ở 2,7 tỷ USD, trong khi tăng trưởng so với cùng kỳ ở hai quý trước lần lượt là 15% và 23% (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Cổ phiếu niêm yết tại Hong Kong giảm 5% sau kết quả, còn tại London giảm 6,9% (Reuters). Thị trường trừng phạt việc “động cơ tăng trưởng tắt máy”, không phải lợi nhuận—cùng một tiêu chuẩn như trường hợp Verizon thứ Hai, khi lợi nhuận vượt kỳ vọng nhưng doanh thu thấp hơn dự báo và cổ phiếu giảm 3,5%.
  • Tình hình tại Pháp cũng chưa hạ nhiệt: Reuters đưa tin các lãnh đạo sinh viên Pháp tuyên bố sẽ tiếp tục biểu tình bất chấp những nhượng bộ của chính phủ về giáo dục, trong khi lo ngại biểu tình lan sang công đoàn và các nhà hoạt động khác gia tăng; chứng khoán Pháp đã giảm hơn 2% tuần trước (Reuters). Novartis của Thụy Sĩ nâng dự báo lợi nhuận hoạt động cốt lõi cả năm, cổ phiếu tăng 3,1%, là một trong số ít điểm sáng tại châu Âu thứ Ba (Reuters). Bức tranh châu Âu hôm nay là “ngân hàng giảm, dược phẩm tăng, Pháp kéo lùi”—không có hoảng loạn mang tính hệ thống, nhưng cũng không có sức bật chung để hồi phục.
  • Châu Á dẫn đầu theo hướng ngược lại vào thứ Ba: Kospi Hàn Quốc tăng hơn 4% trong phiên, ghi nhận mức tăng một ngày lớn nhất kể từ tháng 2; Nikkei tăng 1,9%, chỉ số MSCI châu Á–Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản tăng 1,2%. Tuy nhiên, Kospi vẫn giảm 17% trong tháng này, cho thấy đợt tăng chỉ là một bước leo lên từ đáy sâu (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Châu Á tăng nhờ “đơn hàng chip”, châu Âu giảm vì “báo cáo ngân hàng”—cùng một ngày, câu chuyện AI là thuận gió ở châu Á, còn tại châu Âu thậm chí không có cơ hội xuất hiện.

Ba, trái phiếu, USD và hàng hóa: lợi suất kỳ hạn 10 năm mắc kẹt quanh 5%, dầu giảm 1 USD, vàng giữ mốc 4000 USD

  • Bức tranh thứ Ba “dịu” hơn thứ Hai một nấc, nhưng chưa thành phần nào thực sự đổi hướng: lợi suất kỳ hạn 10 năm đóng cửa thứ Hai ở 5,00%, chưa có báo giá mới nhất trước giờ mở cửa thứ Ba được xác minh qua nguồn tin đáp ứng quy định; Brent và WTI cùng giảm khoảng 1%, nhưng vẫn lần lượt trên 114 USD và 100 USD; sau khi vàng trở lại trên 4000 USD thứ Hai, bản tin này chưa có báo giá lúc 16:30 thứ Ba. Dầu giảm 1 USD là “nới lỏng sức ép”, chưa phải “thoát khó”—trước công bố PCE thứ Năm, áp lực từ kỳ vọng lạm phát chỉ mới lùi một nấc từ mức cao.
  • Thước đo kỳ vọng lãi suất không thay đổi: việc Fed giữ nguyên lãi suất tuần này gần như là đồng thuận; điều thực sự còn bỏ ngỏ là tuyên bố và họp báo thứ Tư sẽ mở rộng hay thu hẹp khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Bản tin thị trường châu Á của Reuters hôm thứ Ba cho biết thị trường tiền tệ nhìn chung bình lặng trước quyết định của Fed, ECB và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản; cả ba dự kiến giữ nguyên lãi suất, trọng tâm là những hàm ý về triển vọng lãi suất trong phát biểu của các quan chức (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Ba ngân hàng trung ương cùng giữ nguyên lãi suất trong một tuần, chỉ so sánh “giọng điệu”—đó chính là lý do thị trường trái phiếu mắc kẹt quanh 5%: không ai muốn hành động trước thềm quyết định.

Bốn, biến động cổ phiếu và ngành, bao gồm kết quả kinh doanh: công nghệ dẫn đầu thứ Hai, dịch vụ truyền thông đứng cuối, tối nay đến lượt tiêu dùng và công nghiệp được kiểm tra

  • Nhìn lại bức tranh thứ Hai: trong 11 ngành của S&P 500, có 7 ngành tăng và 4 ngành giảm. Công nghệ dẫn đầu với mức tăng 1,5%, dịch vụ truyền thông đứng cuối với mức giảm khoảng 1,4%; Tesla tăng 5,2% lên 391.62 USD sau khi Barclays nâng khuyến nghị, Microsoft tăng 1,5%, còn Verizon có lợi nhuận vượt kỳ vọng nhưng doanh thu thấp hơn dự báo và đóng cửa giảm 3,5% (Barron’s). Tiêu chuẩn chấm điểm thứ Hai đã rõ: “năng lực tính toán và chip” tăng, còn “doanh thu thấp hơn dự báo” bị trừng phạt—báo cáo tối nay sẽ được đánh giá theo cùng tiêu chuẩn.
  • Trước giờ mở cửa tối nay, ba doanh nghiệp được kiểm tra trước: Boeing về tiến độ sản xuất và bàn giao, Coca-Cola về quyền định giá và sản lượng bán, UPS về lượng bưu kiện như chỉ báo đại diện cho nhu cầu hàng hóa. Sau giờ đóng cửa, Visa tiếp nối với khối lượng thanh toán làm thước đo tiêu dùng, cùng Robinhood với mức độ giao dịch của nhà đầu tư cá nhân. Cả năm doanh nghiệp không nói về AI, mà nói về “người Mỹ còn chi bao nhiêu tiền và hàng hóa còn được vận chuyển bao nhiêu”—trước thềm FOMC, đây là nhiệt kế kinh tế thực tế hơn cổ phiếu chip.
  • Sự cố màn hình gập của Apple vẫn đang phát triển: Bloomberg đưa tin màn hình trong của một số iPhone Duo giá 1999 USD bị nứt sau vài giờ hoặc vài ngày mở hộp. Apple cho biết đã biết vấn đề màn hình trong ở “một số ít” thiết bị và khuyến nghị người dùng bị ảnh hưởng liên hệ AppleCare để đổi máy, nhưng không nêu số lượng bị ảnh hưởng hay nguyên nhân; cổ phiếu Apple giảm khoảng 1% trong phiên thứ Hai xuống 343.13 USD (Bloomberg, qua nguồn dẫn lại). Vấn đề kiểm soát chất lượng của một sản phẩm mới chưa đủ làm lung lay định giá Apple, nhưng nhắc thị trường rằng biên độ cho phép sai sót của câu chuyện phần cứng thấp hơn nhiều so với phần mềm.

Năm, tin chính về AI: Anthropic thổi bùng cổ phiếu chip châu Á, nhưng yêu cầu bằng chứng của thị trường đã cao hơn

  • Nhận định của Reuters hôm thứ Ba: hồ sơ IPO của Anthropic thúc đẩy khẩu vị rủi ro, nhưng trọng tâm phân tích của nhà đầu tư đã chuyển từ “tốc độ tăng doanh thu” sang “lợi nhuận từ chi tiêu AI”. Khoản lỗ khổng lồ cùng doanh thu tăng nóng được công bố trong hồ sơ xuất hiện đúng tại bước ngoặt này (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Cổ phiếu chip Mỹ tăng 2,8% thứ Hai, mức tăng một ngày lớn nhất trong một tháng, còn hợp đồng tương lai Nasdaq thứ Ba gần như đi ngang (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Đà tăng của cổ phiếu chip châu Á thứ Ba về bản chất là đợt tăng bù theo cổ phiếu chip Mỹ thứ Hai, không phải một thông tin tích cực mới.
  • Lời nhắc của Anthony Saglimbene, chiến lược gia thị trường trưởng của Ameriprise, đáng được ghi lại: trước sự soi xét ngày càng tăng đối với AI và các thỏa thuận giao dịch vòng tròn, nhà đầu tư muốn thấy nhu cầu “mở rộng ra ngoài những mối quan hệ liên kết với nhau này” để hỗ trợ mở rộng hạ tầng; chi tiêu vốn mạnh tay phải phản ánh “nhu cầu kinh doanh bền vững”, và khả năng sinh lời phải “được duy trì” sau khi hạ tầng mới đi vào hoạt động (Reuters, qua nguồn dẫn lại). Đây là tiêu chuẩn đánh giá báo cáo của Microsoft và Alphabet thứ Tư: không phải “doanh thu đám mây tăng bao nhiêu”, mà là “doanh thu đám mây có trang trải được hóa đơn hay không”.
  • Nhận định hôm thứ Hai của Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng của Saxo, cũng phù hợp với hôm nay: “Chỉ có nhu cầu AI mạnh thôi không còn đủ; thị trường muốn thấy bằng chứng về khả năng thương mại hóa, biên lợi nhuận và dòng tiền” (Reuters). Từ thứ Hai sang thứ Ba, yêu cầu của thị trường đối với AI không giảm mà sẽ chỉ cao hơn—báo cáo sáng sớm thứ Tư là bài kiểm tra chính thức đầu tiên.

Sáu, lịch sự kiện sắp tới (giờ Hong Kong)

  • Tối nay, ngày 27 tháng 10 (thứ Ba): bỏ phiếu bầu cử Israel (đến 22:00 giờ địa phương, kết quả chính thức vào ngày 4 tháng 11); ngày đầu họp FOMC; 20:30 đơn hàng hàng hóa lâu bền tháng 9; 21:00 chỉ số giá nhà Case-Shiller tháng 8; 22:00 niềm tin người tiêu dùng Conference Board tháng 10, doanh số nhà mới, chỉ số sản xuất của Fed Richmond; trước giờ mở cửa: Boeing, Coca-Cola, UPS, PayPal; sau giờ đóng cửa: Visa, Robinhood, NXP, Seagate, Teradyne.
  • ngày 29 tháng 10 (thứ Năm), 02:00 rạng sáng: quyết định FOMC (thị trường dự kiến giữ lãi suất ở 3,75–4,00%, kỳ này không có biểu đồ chấm; xác suất giữ nguyên tuần này trên 90%, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 khoảng 80%); 02:30 họp báo của chủ tịch Fed; sáng sớm cùng ngày, báo cáo sau giờ đóng cửa của Microsoft và Alphabet (sau khi thị trường đóng cửa thứ Tư theo giờ miền Đông Mỹ).
  • ngày 29 tháng 10 (thứ Năm): 20:30 ước tính sơ bộ GDP quý 3 (thị trường dự báo tốc độ tăng theo năm 3,2%, cao hơn mức trước đó 2,2%), PCE tháng 9; 21:15 quyết định lãi suất ECB; trước giờ mở cửa: Eli Lilly, Mastercard; sau giờ đóng cửa: Amazon, Intel.
  • ngày 30 tháng 10 (thứ Sáu): quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản; 20:30 chỉ số chi phí việc làm (thị trường dự báo 0,8%, thấp hơn mức trước đó 0,9%); trước giờ mở cửa: Exxon Mobil, Chevron.
  • ngày 31 tháng 10 (thứ Bảy): biểu tình tiếp tại Pháp (do công đoàn và phong trào áo vàng kêu gọi); ngày 3 tháng 11 (thứ Ba): bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ; ngày 5 tháng 11 (thứ Năm): tổng đình công của các công đoàn Pháp.

Liên kết nguồn