为什么亚洲同时站在两股力量的交汇处？

  • 野村的核心判断是，亚洲受到AI投资热潮与能源价格冲击的牵动尤为突出：前者对应其硬件供应地位，后者对应其能源进口需求。
  • 报告比较了22个大型发达及新兴经济体，使用最新可得的12个月贸易数据，将AI相关硬件净出口与石油、天然气净进口放在同一张图上观察。
  • 两项指标都以占GDP的比例呈现，重点是这些贸易敞口相对经济体规模有多大。亚洲在供应AI硬件和购买能源两端，都处于突出位置。

AI投资热潮主要连接哪些硬件供应地？

  • 中国台湾、新加坡和韩国是报告识别出的最大AI相关硬件净出口经济体，向全球提供硬件，尤其面向美国和中国这两个主要AI提供方。
  • 这背后是高度集中的生产格局：2025年，全球AI相关硬件出口总额的89%来自10个国家，其中7个位于亚洲。亚洲在这条价值链中占据主导地位。
  • 这些数据勾勒出AI投资与亚洲经济之间的硬件贸易联系：AI投资热潮所涉及的供应端集中在少数经济体，台湾、新加坡和韩国的净出口地位尤其突出。

能源价格冲击为什么也绕不开亚洲？

  • 亚洲的另一面是较大的能源净进口需求。野村指出，与AI硬件供应高度集中相比，石油和天然气净进口在各经济体之间的分布更为分散，但亚洲仍然突出。
  • 能源净进口意味着进口超过出口；当能源价格上升时，这类经济体面临进口支出增加的压力。报告因此把油气净进口敞口与AI硬件净出口并列，呈现亚洲面对的两股力量。
  • 野村据此认为，亚洲是最取决于这两股力量如何演变的地区之一。判断其经济所受影响，需要同时看AI投资热潮和能源价格冲击的走向。