机器人放量能带来多大需求？

  • 力传感器帮助机器人感知外界作用力。以特斯拉Optimus为例，全身搭载超过30个力传感器，其中手腕和脚踝使用4个六维力传感器。
  • 华源证券按人形机器人年出货100万台、单机力传感器价值9600—16000元测算，市场规模为96亿—160亿元。该规模取决于整机出货和单机价值量，向安培龙订单的转化还取决于公司获得的份额。

安培龙的产品进展到了哪一步？

  • 公司同时布局金属应变式和MEMS硅基应变片加玻璃微熔式两条技术路线，六维力、力矩、拉压力传感器均已实现批量交付。
  • 汽车与机器人业务存在技术复用：公司EMB刹车力传感器自动化产线具备量产能力，并获得多家头部汽车客户定点。2026年8月定增落地后，公司同步加码产能与研发；泰国孙公司已于4月启用，美国孙公司也已设立。

汽车新品和利润修复如何衔接？

  • 汽车压力传感器是现有业务基础。2026年上半年，公司MEMS压力传感器收入5389.81万元，同比增长120.45%，已进入Stellantis、上汽大通等供应链。
  • 玻璃微熔压力传感器于2026年4月量产交付，覆盖汽车轨压、悬架及制动等场景，并获得客户定点。国泰海通看好压力传感器新品放量和力传感器订单拓展带来的中期盈利修复，但募投产能消化仍取决于下游需求。
  • 盈利预测显示修复并非直线上行：国泰海通预计公司2026年归母净利润为0.23亿元，同比下降74.1%；2027年和2028年分别升至0.67亿元、1.36亿元。按现价及最新股本摊薄计算，对应市盈率约为405倍、142倍和70倍。