亚洲ETF的吸金力度有多大？

  • 截至2026年10月21日当周，新兴市场股票基金净流入335亿美元。中国ETF流入173亿美元，花旗指出，上一次出现这一量级的流入是在7月。
  • 台湾和韩国ETF分别流入69亿和58亿美元，与中国ETF合计达到300亿美元；全球新兴市场ETF也恢复流入，金额为27亿美元。这轮申购既流向单一市场产品，也覆盖跨市场产品。
  • ETF与非ETF的方向并不一致：中国股票基金整体净流入约170亿美元，低于ETF的173亿美元，非ETF产品约净流出2亿美元。因四舍五入，分项与总额略有差异，但资金偏向ETF的结构清晰。

为什么ETF流入与外资卖出会同时出现？

  • 花旗当地市场交易跟踪显示，台湾上周遭外资净卖出155亿美元，韩国外资净流出27亿美元；印度和其他东盟市场也持续出现外资净流出。因此，亚洲ETF申购热度与当地外资交易方向出现了分化。
  • 两组数据统计的是不同环节：ETF流量记录资金进入或退出基金，外资交易记录当地市场外国投资者的净买卖。台湾ETF流入69亿美元与外资净卖出155亿美元应分别理解，直接相减会混合统计口径。
  • 报告中的“估算流向股票市场的资金”还有另一层含义：花旗将某类基金的资金流量乘以该类基金对某市场的配置比例。它衡量申赎按配置权重映射出的市场敞口变化，与当地外资净买卖各有用途。

全球资金是否都在同步加仓？

  • 同一周，全球股票基金净流入556亿美元，债券基金净流入121亿美元，股票基金吸金规模更大；投资范围覆盖全球的股票基金继续流入95亿美元。
  • 但基金形式之间仍有明显分化：美国ETF流入162亿美元，非ETF产品却被赎回95亿美元。股票资金总量为正的同时，非ETF产品仍面临资金退出。
  • 地区表现也不一致。西欧股票基金净赎回10亿美元，其中ETF流入9亿美元，被非ETF产品19亿美元的流出抵消。全球资金流入增加，伴随的是产品与地区之间的选择，而非各类基金普遍获申购。