电子皮肤进展到哪一步？

  • 公司已推出离电式温压双模态、压阻式等多技术路线的柔性电子皮肤，向多家下游客户送样测试，个别客户已形成样品订单。
  • 电子皮肤为机器人提供触觉感知，也可能成为采集物理交互数据的入口。报告称，国内真实物理交互合规数据约50万小时，而机器人商业化需要数千万小时；触觉、力觉数据不足会限制模型完成毫米级力控任务。
  • 公司依托功能材料、精密涂布和高分子材料改性经验，搭建了电子皮肤研发平台，并迭代丝印、激光切割、贴合及邦定等工艺设备。

现有业务的盈利为何回升？

  • 2025年固定资产减值和光伏胶膜毛利率下滑拖累业绩：公司营收15.19亿元，同比下降26.49%；扣非净利润亏损0.97亿元。
  • 2026年上半年营收7.39亿元，同比基本持平；扣非净利润为3229万元，同比增长1689.60%。毛利率升至18.65%，同比提高7个百分点，主要受产品销售单价提升带动。
  • 聚烯烃功能材料上半年收入4.66亿元，同比增长7.40%，占总收入63%；出货量3.69万吨，同比增长5.02%，为现有业务提供支撑。

机构对利润和后续增长有何判断？

  • 国泰海通预计公司2026—2028年归母净利润分别为0.65亿、0.84亿和1.03亿元，相比2025年亏损0.73亿元，2026年实现扭亏。
  • 除电子皮肤外，机构认为硅碳负极PAA材料、铝塑膜复合粘接材料等有望受益于硅碳负极渗透率提升。太阳能电池封装胶膜扩产项目计划投资3.59亿元，预计2027年12月完工，为光伏需求修复储备产能。
  • 报告提示的主要风险包括下游需求修复不及预期和原材料价格波动。