铜价为何回落，铝又表现如何？

  • 美银指出，美伊紧张局势再起、和平谈判受阻，引发能源成本上升和通胀持续的担忧，拖累铜市场情绪。截至10月23日的一周，LME铜价下跌2.1%至14,199美元/吨，长江铜价下跌1.6%至108,790元/吨。
  • 国内铜精矿月度加工费进一步降至每吨负241.17美元。库存变化则有地区差异：上海保税和社会库存分别周增37.6%和28.3%，广东两项库存分别下降3.2%和30.5%。
  • 铝价相对坚挺：LME和长江铝价均周涨0.9%，分别至3,032美元/吨和23,680元/吨。全国平均铝利润周增220元至7,346元/吨；截至10月22日，中国铝锭库存周降10%至49.3万吨。

黄金和电池材料跌了多少？

  • 截至10月23日，COMEX现货黄金一周下跌3.5%至4,022美元/盎司。此前9月全球黄金ETF净流入67吨，低于8月的121吨。
  • 国内电池级碳酸锂一周跌5.0%至97,000元/吨，上海钴价跌6.4%至235,000元/吨。美银跟踪的锂辉石路线碳酸锂单位精炼利润仍为负13,411元/吨；截至10月22日，国内碳酸锂总库存周降3.0%至13.03万吨。

钢材去库为何没有托住价格？

  • 季节性终端需求转弱、下游按需采购，同时螺纹钢和热轧卷板产量小幅增加，减慢了库存下降速度。截至10月23日，五大钢材品种库存周降2.2%，同期表观消费量下降4.5%至824万吨。
  • 螺纹钢和热轧卷板价格分别周跌1.6%和1.9%，至3,240元/吨和3,242元/吨；同期铁矿石价格微涨0.2%至89.9美元/吨。
  • 钢厂现货现金利润仍为负：螺纹钢每吨亏损472元，热轧卷板每吨亏损559元，但较前一周分别收窄25元和12元。

水泥涨价是否伴随需求改善？

  • 截至10月23日，全国水泥均价周涨2.8%至338元/吨。美银称，尽管季节性需求放缓，生产商仍在剩余需求窗口推动涨价，以缩小亏损。
  • 需求指标同期走弱：华东降雨和北方降温影响需求，全国水泥出货率周降0.5个百分点至45.4%，库存率维持在67.2%。

玻璃和纸价受到什么压力？

  • 截至10月22日，全国浮法玻璃含税均价周跌0.5%至1,075元/吨。下游需求低迷，北方降温后更多货源流向南方，增加当地供应压力；美银测算信义浮法玻璃毛利率周降1个百分点至6.1%。
  • 截至10月21日，全国箱板纸均价周跌0.4%至3,727元/吨。供需缺口扩大、废旧瓦楞纸价格下降削弱了纸价支撑，但较低原料成本也为利润率带来一定缓解；美银的玖龙纸业利润跟踪指标显示当周每吨净利润为61元。