指数回落，个股情绪也全面转弱了吗？

  • 市场向上强度不足，但个股并未同步大面积跌停。周三创业板指收跌1.62%，此前一度涨近1%；报告将权重股回撤列为短期市场的重要压力。
  • 连板数据有所改善：二板12家，一进二晋级率升至31.58%，跌停股降至5家；但首板仅34家，高标吉大正元晋级失败，说明追涨接力仍缺乏足够广度。
  • 月底前的核心变量是业绩与美联储行动。报告将10月28日FOMC和10月31日三季报披露截止列为观察节点，认为相关不确定性明确前，资金博弈仍会较激烈。

AI硬件与应用，资金态度有何不同？

  • AI硬件虽尝试修复，内部表现仍分化。报告指出，天孚通信较强，中际旭创与新易盛翻绿，叠加中国长城午后跳水，对该方向带领市场反攻持谨慎态度。
  • AI应用被报告判断为弱分歧：此前连续走强后遇到指数回落，凡拓数创盘中多次回落仍在均线上方获得承接，板块尚有资金支撑。
  • 新增产品消息成为观察资金态度的窗口。英伟达GTC柏林大会宣布扩展开放模型，覆盖企业数据、机器人、生物医药和量子计算，报告关注市场对此的反应。

机器人有了新动作，商业化还卡在哪里？

  • 宇树科技10月21日发布人形机器人“H2-X功夫传奇”，最长续航约8小时，宣传片展示抬车救人、跳起“飞射”等动作，产品能力展示继续推进。
  • 商业化约束仍在模型泛化与跨本体适配。按报告表述，机器人本体、运动控制和核心零部件持续进步，但模型能否适应不同任务与机型仍是关键。
  • 申万宏源认为，VLA模型优化、世界模型探索及真实操作数据增加，有望改善机器人处理复杂任务的能力，进而拓展应用场景；布局方向包括本体应用、核心零部件和视觉配套。

数据要素的催化，为何转向运营落地？

  • 国家数据集团组建提供了新的制度催化。材料披露，经国务院批准组建国家数据集团有限公司，由国务院国资委代表国务院履行出资人职责。
  • 国联民生计算机团队认为，数据要素改革正从“分散探索”走向“全国统筹”，公共数据授权运营等环节有望加快规范化、规模化。
  • 这意味着板块观察重点转向制度供给与运营落地。具体公司仍要结合业务进展判断：材料所列公告显示，太极股份与国家数据集团尚无具体合作。

低空经济的政策，怎样连接产业订单？

  • 低空经济再次获得政策点名。两办发布的《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》提出，推动低空经济健康有序发展，加快前沿技术产业化商业化。
  • 湘财证券预计，中国低空经济产业规模2030年有望达到2万亿元、2035年超过5.1万亿元，并看好行业从政策主题催化进入产业订单兑现阶段。
  • 产业链观察范围覆盖传统通航、工业无人机、eVTOL、航空动力、航电空管、基础设施和运营服务。具体进展包括万丰奥威推进新机型研发取证，以及司南导航推出无人机芯片及系统解决方案。