机器人量产预期为何带动数据采集需求？

  • 人形机器人正从样机技术验证迈向规模化量产，高质量真实世界物理交互数据的供给成为具身智能发展的核心约束。
  • 截至2026年初，全球合规可用的真实物理交互数据约50万小时，不足大语言模型训练数据的两万分之一。数据采集负责记录人类示范动作，本体感知则为机器人交互和运动控制提供实时反馈。

哪些器件环节受到机构关注？

  • 动作采集中，惯性动捕因场地约束小、动作自由度高、不受光照干扰且硬件成本较低，成为当前主流路线。机器人本体则通过视觉、激光雷达、力触觉传感器与IMU惯性测量单元协同感知。
  • 国盛证券张一鸣看好单机搭载量占比高、器件性能对采集数据质量影响显著的核心环节，包括上游芯动联科，以及IMU相关的华依科技、中海达。应用模型开发及数据质量和数量仍是影响行业发展的条件。

亚太股份收入基本持平，为何利润增长？

  • 2026年第三季度，亚太股份营业总收入13.8亿元，同比增长0.5%；归母净利润1.6亿元，同比增长26.8%、环比增长28.5%，销售净利率同比提升2.5个百分点至11.8%。
  • 公司优化产品结构、推进内部降本增效和工艺优化，产品毛利率同比提升，有助于应对降价压力。国泰海通证券刘一鸣看好这些措施的成效。

亚太股份的新技术和海外产能进展如何？

  • 已有多款搭载公司电子机械制动（EMB）技术的车型完成黑河冬标试验，具体量产时间取决于客户项目计划。公司还计划在摩洛哥建设生产基地，预计2027年正式投产，以贴近国际市场并提升供应效率。
  • 刘一鸣预计公司2026—2028年归母净利润分别为6.41亿、7.70亿和9.50亿元，给予2026年15倍市盈率，对应目标价13.01元。原材料价格、汽车景气度和新产品研发进展是主要风险。