中国赴美货流加快了多少？

  • 截至10月22日当周，中国驶往美国的载货集装箱船数量同比增长24%，前一周为增长2.5%；环比增长1%，此前一周下降7%。
  • 同期中国赴美集装箱运量同比增长38%，前一周为下降2%；环比增长7%。这一指标以标准箱（TEU）计量船舶使用的集装箱容量，与船舶数量互为补充。
  • 高盛提醒，周度贸易数据容易受时间安排影响，观察连续数周的变化更有助于判断趋势。

洛杉矶港的到港量为何要看两周？

  • Port Optimizer数据显示，截至10月23日当周，洛杉矶港计划到港量约9.37万标准箱，环比下降29%、同比下降10%。
  • 截至10月20日的前瞻数据预计，10月30日当周计划到港量环比反弹82%至约17.05万标准箱，11月6日当周再环比下降19%至约13.84万箱；两周分别同比增长86%和46%。
  • 到港计划显示同比仍强，但连续两周的环比方向相反。高盛关注旺季货量能否持续，以及地缘局势和能源价格是否会压制需求。

货量回升是否传导到陆运和运价？

  • 截至10月17日当周，西海岸铁路多式联运量同比增长17%，前一周增长15%；截至10月19日当周，西海岸卡车可承运货源指数环比增长6%、同比增长53%。
  • 同期西海岸卡车不含燃油的即期运价环比上涨7%、同比上涨40%。中国及东亚至北美西海岸海运集装箱运价截至10月23日当周环比上涨3%，为上年同期的4.1倍。
  • 高盛预计，地缘事件引发的全球运力调整、潜在附加费及今年提前开始的旺季，可能让未来数周海运价格继续波动。不过，该行供应链拥堵指标显示，整体流畅程度接近疫情前水平。

库存和运输股判断有哪些条件？

  • 9月上游企业库存指数从8月的49升至61.4，转入扩张；零售端库存指数从61.9降至53.8，仍在扩张但速度放缓。同期库存成本指数从78.6升至79.9，显示成本扩张加快。
  • 高盛认为，卡车运输供给受限，加上需求稳定和ISM指数高于50，可为运输板块提供支撑。该行渠道调查目前尚未显示高能源价格损害消费者韧性，但认为这是近期运输股走弱的可能原因之一。