美股周一晚报｜德黑兰会谈在即、布油回落至114.6美元、期货翻红、Verizon盘前涨2.4%、欧洲STOXX 600涨0.4%
（现货收盘为美东10月23日周五；期货、欧洲盘与商品报价为香港时间10月26日21:30前经合规信源核实的数据；欧洲股市截至本期仍在交易中，本期为盘中报价而非收盘价）
周五标普500跌0.52%报7623.68点，道指跌1.23%报52215.16点，纳指跌0.21%报25955.34点，等权标普ETF（RSP）跌0.77%报216.54美元（华尔街日报）。美东周一05:19，道指期货涨257点（+0.49%）、标普500期货涨23.25点（+0.30%）、纳斯达克100期货涨73点（+0.25%）（路透，经转述）。欧洲盘中泛欧STOXX 600涨0.4%报638.45点（格林尼治时间10:50）（路透，经转述）。10年期美债收益率周五收于4.999%，周一早盘小幅回落、仍在5%一线附近；布伦特原油周一早盘跌约2%至114.6美元（路透，经转述）；现货黄金守在4000美元/盎司上方（Saxo）；美元指数周五收101.81，本期暂未取得经合规信源核实的盘前美元指数报价，等权标普ETF的盘前报价本期亦暂未取得。
市场主线
周一晚报的盘前逻辑比中午更清晰了一步：市场交易的不是“战争解除”，而是“会谈先于开火”。沙特、土耳其、巴基斯坦三方高官周一齐聚德黑兰，卡塔尔斡旋人员周日已先到一步，油价因此从116.72美元的半年高位回落，期货与欧洲股市同步翻红。但胡塞武装周一仍在袭击沙特输油泵站与利雅得机场，美国对伊朗的打击选项也被反复说成可能在11月3日中期选举之后恢复。所以今晚的上涨是风险溢价的“部分退款”，不是风险本身的解除：油价仍在110美元上方，10年期仍卡在5%一线，而周三FOMC决议与微软、Alphabet财报同日登场之前，真正的考题一个都没考。今晚开盘先看两件事：Verizon的涨幅能不能稳住电信股，以及22:30达拉斯联储制造业调查会不会给“按兵不动还是12月加息”再添注脚。
一、伊朗：三方高官齐聚德黑兰，但胡塞袭击周一仍在继续
- 会谈阵容是周一最大的新变量：彭博报道，沙特国防大臣哈立德·本·萨勒曼、巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔、土耳其情报首长易卜拉欣·卡林周一在德黑兰与伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·礼萨伊及总统佩泽希齐扬会谈，目标是缓和紧张、为谈判注入新生命（彭博，经转述）。路透的报道补充，这是麦加防务协定三国与伊朗的首次高层接触，卡塔尔斡旋人员周日已在德黑兰、并在与美国协调下推动缓和（路透，经转述）。三方同访本身就是降温信号：沙特不再是单边承压，而是把地区安全谈判摆上了台面。
- 但战线没有同步降温：路透报道，胡塞武装周一称袭击了沙特东西输油泵站与利雅得机场，利雅得方面对此暂无确认；沙特此前已表示，代表团希望找到“缓和紧张、加强地区安全”的办法（路透，经转述）。会谈桌与导弹同时存在，这正是油价只回落约2%、而不是回到100美元下方的根本原因。
- 对美股的传导路径不变：先看会谈有没有实质成果传出，再看油价往120美元还是往108美元走。路透周一的全球市场报道把本周定性为“强大组合”：超大盘财报、AI融资担忧、五家主要央行会议与通胀增长数据叠加，“一个催化剂可能改变下一个的解读”（路透，经转述）。德黑兰会谈是本周第一个催化剂，但远不是最后一个。
二、欧洲盘与亚洲盘：欧洲反弹、德国商业景气超预期，能源跌、旅游涨
- 欧洲盘中反弹的成色很干净：泛欧STOXX 600涨0.4%至638.45点，此前周五刚创下9月初以来最大单周跌幅；能源板块跌1.5%，旅游休闲股涨1.6%，多数板块上涨（路透，经转述）。丹麦生物技术公司Genmab涨13.7%，领涨STOXX 600，德国Ifo商业景气调查显示10月德国商业信心改善幅度超预期，德国基准指数涨0.9%（路透，经转述）。油价回落先松绑了欧洲的通胀预期，德国景气回暖则给了反弹第二个支点。
- 欧洲早盘的另一面同样值得记一笔：路透早盘报道称，STOXX 600在格林尼治时间08:09报636.26点、基本持平，能源板块跌0.7%、旅游股涨约1%，葡萄牙Galp三季度调整后净利润大增68%超预期、股价却跌8.5%，Computacenter上调全年盈利指引后涨6.8%（路透）。早盘平开、午盘走高，说明欧洲交易的是同一条消息的逐步确认，而不是开盘一瞬间的情绪。
- 亚洲盘周一先跌一步的判断中午已讲过，不再重复：亚洲交易的是上周五的收盘情绪，欧美交易的是周日的消息变化。法国线周一没有新的现货消息，本期暂未取得法国10年期收益率与法德利差的盘前报价；下一场约定的时间点不变：10月31日周六再游行、11月5日大罢工。
三、债市和美元商品：10年期卡在5%一线，黄金守住4000美元、油价仍在110美元上方
- 周一的组合比周五“温和”了一档，但没有一档真正转弯：10年期从周五4.999%小幅回落，仍在5%一线附近；黄金守在4000美元上方，此前一周金价跌逾4%、为6月以来最大单周跌幅（Saxo）。布油周一早盘约114.6美元、跌约2%，上周布油涨6.2%、创2022年中以来最高单周收盘（路透，经转述）。回吐约2美元，只是把上周涨幅还回去一小部分——油价仍在110美元上方，通胀预期的压力没有解除。
- 利率预期的最新刻度没有变：市场普遍预期本周美联储按兵不动，12月加息的隐含概率约80%（路透，经转述）；路透周一的报道同时指出，欧洲央行周四会议普遍预期暂停，此前6月与9月因伊朗战争推高能源价格而加息，路透调查的经济学家预期12月加息25个基点（路透，经转述）。本周按兵不动几乎是共识，真正的悬念是周三决议声明与新闻发布会会不会给12月加息“松口”还是“收口”。
- 今晚20:30已公布的一项地区数据值得先记下：芝加哥联储9月全国活动指数转正至+0.07，高于-0.1的市场预期，8月修正为-0.08（芝加哥联储）。单月转正不等于趋势转强，但它至少说明：油价高企的当下，美国实体活动的读数还没有先垮下来。
四、个股和板块异动（含财报）：Verizon上调指引盘前涨2.4%，电信股先稳住一步
- Verizon是今晚盘前最干净的财报故事：路透报道，Verizon三季度月付费无线用户净增40.6万，接近分析师预期20.94万的两倍；全年后付费电话用户新增指引上调至110万–120万（此前为75万–100万），全年调整后每股收益指引上调至5.04–5.06美元（此前为4.99–5.04美元），股价盘前涨2.4%（路透，经转述）。用户数翻倍、指引双双上调，是电信股周五暴跌后最需要的“先稳住”信号。
- 但财报也有另一面：Verizon三季度营收343亿美元，低于分析师预期的347.4亿美元，原因是客户换机周期拉长、设备升级量下降（路透，经转述）。用户在增长、设备在降速——Verizon讲的是一个“服务赚钱、硬件省钱”的故事，开盘后要看市场先奖励哪一半。
- Verizon还同时签下了一张AI门票：与亚马逊云服务AWS签署逾20亿美元的AI基础设施协议，为AWS数据中心提供大容量光纤连接；今年7月它已与谷歌签署逾10亿美元的暗光纤协议（路透，经转述）。电信运营商正在把自己卖成AI基建的一部分，这正是周五SpaceX入局消息之后，电信股估值逻辑可能重写的一条线。
- 周五的底色没有变：能源板块领涨、创纪录新高，雪佛龙涨2.9%、康菲石油涨3.6%；与之相对，必需消费跌1.92%、通信服务跌1.78%、可选消费跌1.66%，金融跌1.32%。盘后看点按《巴伦周刊》本周前瞻：Cadence、Nucor、Welltower、Public Storage、Hartford等今晚盘后财报（巴伦周刊）。
五、AI要闻：新云厂商盘前再跌，Saxo说市场要的是变现证据
- 盘前分化最明显的一条线在新云厂商：路透报道，CoreWeave与Nebius周一盘前各跌约3%，IREN跌2.6%、Applied Digital跌1.5%；与之相对，特斯拉领涨大盘股、盘前涨2.1%（路透，经转述）。马斯克周日在X上发帖称，没有独立于AI数据中心的大额收入的公司，市场“几乎完全关闭了资金通道”，并预测新云厂商将整合、SpaceX不会收购新云厂商（路透，经转述）。有收入的涨、没收入的跌——AI交易的筛选标准正在从“讲故事”切换到“算现金流”。
- Saxo首席投资策略师Charu Chanana的判断点出了本周的判卷标准：“仅凭强劲的AI需求可能已不够，市场想要变现、利润率与现金流的证据”（路透，经转述）。路透的本周前瞻同样指出，约三分之一的标普500公司本周财报，Alphabet、微软周三、亚马逊周四，市场盯的不是收入增速本身，而是资本开支指引与AI投资回报（路透）。
- 上周的教训还在：Meta上调全年AI支出预期并表示将发新股融资后令投资者失望，特斯拉财报后同样下跌（路透，经转述）。花旗的Scott Chronert在《巴伦周刊》周评中写道，如果云收入增长能在二季度的强劲数字上再进一步，情绪可能企稳，他维持标普500年底8100点的目标（巴伦周刊）。周一截至本期，暂未取得新的AI公司重大公告。
六、前瞻日历（香港时间）
- 10月26日（一）今晚：盘后Cadence、Nucor、Welltower、Public Storage、Hartford；22:30 达拉斯联储10月制造业调查。
- 10月27日（二）：以色列大选；20:30 9月耐用品订单；21:00 Case-Shiller 8月房价指数；22:00 谘商会10月消费者信心、新屋销售、里士满联储制造业指数；盘前可口可乐、波音、UPS；盘后Visa、Robinhood。
- 10月29日（四）凌晨02:00：FOMC决议（市场预期维持3.75–4.00%，本轮无点阵图；本周按兵不动概率超90%、12月加息概率约80%）；02:30 美联储主席新闻发布会；同日清晨微软、Alphabet盘后财报（美东周三收盘后）。
- 10月29日（四）：20:30 Q3 GDP初值（市场预期按年增速3.2%、高于前值2.2%）、9月PCE；21:15 欧央行利率决议；盘前Eli Lilly、Mastercard；盘后Amazon、Intel。
- 10月30日（五）：日本央行决议；20:30 就业成本指数（市场预期0.8%、低于前值0.9%）；盘前Exxon Mobil、雪佛龙。
- 10月31日（六）：法国再游行（工会与黄马甲号召，CGT是否参加本周内决定）；11月3日（二）：美国中期选举；11月5日（四）：法国工会大罢工。