节目与嘉宾
Bloomberg《Masters in Business》主持人 Barry Ritholtz 对话 FT Alphaville 主编 Robin Wigglesworth。Wigglesworth 曾任 FT 驻中东记者、后转做资本市场报道，著有《Trillions》（指数基金史）；本期围绕其新书《A Fabulous Debt：债券如何建成现代世界》展开，谈债券市场的历史与现状。
核心观点
以下是 Robin Wigglesworth 的核心判断：
- 债券是“全球最强大的金融引擎”——这是新书《A Fabulous Debt》的核心论点：债券建成了现代世界。（https://www.youtube.com/watch?v=V0I4RPnjdk8&t=407s）
- 全球债务已从书稿时的 340 万亿美元升至约 370 万亿美元；“我不是债务说教者”，但债务无疑让体系对冲击更脆弱——利息抵税、私募股权优化资产负债表等机制都在鼓励加杠杆。（https://www.youtube.com/watch?v=V0I4RPnjdk8&t=4368s）
- 美元/美债“终结论”既是过度反应、也确实没有替代品：惯性巨大，欧洲持有 15–16 万亿美元美国资产，“钱能去哪？日本、欧元区、北京——你更信任北京还是华盛顿？”（https://www.youtube.com/watch?v=V0I4RPnjdk8&t=4461s）
- 历史教训：英国 1980 年在撒切尔治下扭转了债务轨迹，加拿大 90 年代没有扭转、债务滚雪球至偿债成本接近 GDP 的 10%，随后才靠紧缩稳住。（https://www.youtube.com/watch?v=V0I4RPnjdk8&t=4292s）
- 引用加尔布雷思：金融是“历史最不起作用的领域”，人性不变、错误一再重演；顶尖债券专家往往无暇研究历史，但历史帮他理解了世界。（https://www.youtube.com/watch?v=V0I4RPnjdk8&t=4542s）
背景与说明
字幕覆盖全片（约 84 分钟），本稿整理 Wigglesworth 关于债市与新书的 5 个核心判断；未整理其个人职业经历、快问快答等段落。