节目与嘉宾
Bankless 周度复盘，主持人为 Ryan 与 David。英文原标题：Bitcoin’s Next Bull Run Has One Big Problem。字幕覆盖 0:00–70:29（全长 1:10:50），本稿整理全片段。
核心观点
（以下为嘉宾原意转述，时间戳链接可定位原视频对应位置。）
- 本周人人都在给比特币价格预测：Bitwise 的目标是 2036 年 160 万美元、悲观情形 13.1 万美元，Willie Woo 一万次蒙特卡洛模拟的中位数是 2034 年 150 万美元，而知名投资人 Jason Calacanis 却说应该全部卖出、因为 5 万美元要来了——主持人说，有人一定错了。 0:08
- 本周大新闻是 Hyperliquid 进军美国：Trade XYZ 与纽交所母公司 ICE 合作，计划在 Hyperliquid 上建设一个受 CFTC 监管的美国交易场所，全天候交易股票、现实资产与大宗商品等。 1:04
- 主持人讨论市场是否会去测试 5.7 万美元的比特币低点，即 6 月的低点位置，这是本轮“下一轮牛市有一个大问题”讨论的起点。 3:22
- Zcash 的叙事是隐私：主持人介绍，Zcash 的屏蔽交易可以让人发送与消费而不公开透露支付对象与金额，在身份与金融历史越来越容易被关联的背景下，隐私本身就是卖点。 22:48
背景与说明
字幕覆盖 0:00–70:29（全长 1:10:50），本稿整理全片段。文中观点与时间戳均据字幕原文转述，时间戳为对应原话分段的起始时刻；短访谈有几条写几条，不凑数。