中國儲能出貨為何繼續增長？

  • 2026年9月，中國儲能電池出貨量達到112.2GWh，按年增長91%，按月持平；其中國內出貨108.4GWh，按年增長91%，是主要驅動力。
  • 今年前九個月，中國累計出貨837.2GWh，按年增長96%。Bernstein認為，電池成本下降和更有利的政策環境改善了儲能經濟性。
  • Bernstein上調全球儲能電池需求預測，預計2026年達到1,206GWh，較2025年的550GWh增長119%；預計2030年達到2,301GWh。

招標能為後續出貨提供多大支持？

  • 中國9月儲能招標量為62.0GWh，按年增長74%；前九個月累計582.2GWh，按年增長83%。當月中標量為41.6GWh，按年增長14%，增速低於招標量。
  • Bernstein觀察到，中國廠商出貨量與此前兩個季度的中國招標量及海外訂單合計值走勢密切相關；按這一關係進行迴歸分析，預計2026年第四季度出貨370GWh，按年增長74%。
  • 報告對季度預測給出了不同數值：第四季度圖表標題寫為432GWh，圖內為370GWh；2027年第一季度首頁寫為346GWh，迴歸分析正文和圖表則為332GWh。

需求增長如何影響產能和廠商格局？

  • 9月中國儲能電池月產能為121.0GWh，按年增長70%，低於出貨量91%的增速；產能利用率從上年同期的85%升至95%。Bernstein據此判斷短期供需趨緊。
  • 寧德時代9月出貨24.0GWh，按年增長78%，今年前九個月市佔率為21.4%，仍居首位；海辰儲能和億緯鋰能當月分別出貨10.5GWh和10.0GWh，按年增長50%和47%。
  • Bernstein認為寧德時代仍有望成為長期行業贏家，但其第三季度業績因利潤率收縮而令人失望，顯示出貨增長與盈利表現並不總是同步。

海外裝機增長有何不同？

  • 美國9月儲能電池裝機3.4GWh，按年增長43%；但前九個月累計31.1GWh，按年基本持平，單月反彈尚未帶動累計裝機增長。
  • 德國9月裝機1.3GWh，按年增長178%，其中大型儲能裝機0.70GWh，按年增長2268%，是當月增長的主要來源；前九個月累計裝機7.9GWh，按年增長68%。