機器人放量能帶來多大需求？

  • 力感測器幫助機器人感知外界作用力。以特斯拉Optimus為例，全身搭載超過30個力感測器，其中手腕和腳踝使用4個六維力感測器。
  • 華源證券按人形機器人年出貨100萬台、單機力感測器價值9600—16000元估算，市場規模為96億—160億元。該規模取決於整機出貨和單機價值量，轉化為安培龍訂單還取決於公司取得的份額。

安培龍的產品進展到了哪一步？

  • 公司同時布局金屬應變式和MEMS矽基應變片加玻璃微熔式兩條技術路線，六維力、扭矩、拉壓力感測器均已實現批量交付。
  • 汽車與機器人業務存在技術共用：公司EMB煞車力感測器自動化產線具備量產能力，並獲得多家頭部汽車客戶定點。2026年8月定向增發完成後，公司同步加碼產能與研發；泰國孫公司已於4月啟用，美國孫公司也已設立。

汽車新品和獲利修復如何銜接？

  • 汽車壓力感測器是現有業務基礎。2026年上半年，公司MEMS壓力感測器營收5389.81萬元，年增120.45%，已進入Stellantis、上汽大通等供應鏈。
  • 玻璃微熔壓力感測器於2026年4月量產交付，涵蓋汽車軌壓、懸吊及煞車等應用，並獲得客戶定點。國泰海通看好壓力感測器新品放量和力感測器訂單拓展帶來的中期獲利修復，但募資投資產能的消化仍取決於下游需求。
  • 獲利預測顯示修復並非直線上行：國泰海通預計公司2026年歸屬母公司股東淨利潤為0.23億元，年減74.1%；2027年和2028年分別升至0.67億元、1.36億元。按現價及最新股本攤薄計算，對應本益比分別約為405倍、142倍和70倍。