亞洲ETF的吸金力度有多大？

  • 截至2026年10月21日當週，新興市場股票基金淨流入335億美元。中國ETF流入173億美元，花旗指出，上一次出現這一量級的流入是在7月。
  • 台灣和韓國ETF分別流入69億和58億美元，與中國ETF合計達到300億美元；全球新興市場ETF也恢復流入，金額為27億美元。這輪申購既流向單一市場產品，也涵蓋跨市場產品。
  • ETF與非ETF的方向並不一致：中國股票基金整體淨流入約170億美元，低於ETF的173億美元，非ETF產品約淨流出2億美元。因四捨五入，分項與總額略有差異，但資金偏向ETF的結構清晰。

為什麼ETF流入與外資賣出會同時出現？

  • 花旗當地市場交易追蹤顯示，台灣上週遭外資淨賣出155億美元，韓國外資淨流出27億美元；印度和其他東協市場也持續出現外資淨流出。因此，亞洲ETF申購熱度與當地外資交易方向出現了分化。
  • 兩組數據統計的是不同環節：ETF資金流量記錄資金進出基金的情況，外資交易記錄當地市場外國投資者的淨買賣。台灣ETF流入69億美元與外資淨賣出155億美元應分別理解，直接相減會混合統計口徑。
  • 報告中的「估算流向股票市場的資金」還有另一層含義：花旗將某類基金的資金流量乘以該類基金對某市場的配置比例。它衡量申贖按配置權重映射出的市場曝險變化，與當地外資淨買賣各有用途。

全球資金是否都在同步加碼？

  • 同一週，全球股票基金淨流入556億美元，債券基金淨流入121億美元，股票基金吸金規模更大；投資範圍涵蓋全球的股票基金繼續流入95億美元。
  • 但基金形式之間仍有明顯分化：美國ETF流入162億美元，非ETF產品卻被贖回95億美元。股票資金總量為正的同時，非ETF產品仍面臨資金流出。
  • 地區表現也不一致。西歐股票基金淨贖回10億美元，其中ETF流入9億美元，被非ETF產品19億美元的流出抵消。全球資金流入增加，伴隨的是產品與地區之間的選擇，而非各類基金普遍獲得申購。