從10億元到100億元，智元提出了怎樣的擴張目標？

  • 智元在2026年4月17日合作夥伴大會上披露，2025年收入已達到10億元，並提出2027年營收100億元、2030年突破1000億元的目標。以2025年實際收入為基準，2027年目標意味著兩年內規模擴大至十倍。
  • 這項規劃為產業鏈提供了擴產方向，但目標與供應商收入之間還隔著量產和訂單。材料將產業化定位為「1—10」的早期放量階段；湘財證券也將量產節奏與訂單驗證列為最直接的產業鏈變數。

機器人從「能動」到「能幹活」，瓶頸有何變化？

  • 湘財證券認為，人形機器人是物理 AI 的重要落地場景，關鍵是把視覺理解、空間推理和語言指令轉化為實際動作與作業能力。因此，產業關注點從機械結構、運動能力和硬體成本，擴展到真實任務數據是否充足、機器人如何自主完成工作。
  • 模型迭代與實體機器人數據回流互為條件：在更多生產力場景中部署，既需要智能能力突破，也需要真實任務數據支援訓練。按照智元提出的產業發展路徑，「像人一樣動起來」只是嘗鮮階段，後續拓展部署空間依靠的是數據飛輪帶來的智能提升。

為何要分短期與長期看待產業鏈機會？

  • 湘財證券判斷，短期受益確定性較高的是靈巧手、減速器、絲桿、關節模組、感知硬體及數據採集設備等環節。其關聯在於機器人量產對這些硬體的需求，機會能否落實仍取決於實際放量與訂單。
  • 中長期而言，該機構更看好具身大模型能力領先的機器人本體廠商。中游企業既要推進硬體迭代，也要同步提升軟體能力；材料認為，具備連續量產能力的企業更容易承接放量需求。
  • 材料列舉的合作中，龍旗科技參與智元 B 輪融資，並與智元圍繞工業場景開展合作，內部團隊也在研究將機器人與 AI 用於產線升級。目前合作內容是共同探索規模化應用，具體業務連結在工廠場景，材料未給出已形成的訂單或收入規模。