9月季度超出預期的幅度有多大？

  • Lam Research 2026年9月季度營收為82.19億美元，較市場共識高約0.95%；非美國通用會計準則每股盈餘為2.20美元，較共識高0.02美元，約1%。
  • 毛利率為52.4%，營業利益率為40.2%，均較市場共識高0.5個百分點。營收和毛利率也高於Evercore ISI此前的預期，支撐每股盈餘超過該行預測的2.15美元。

下一季度指引為何反應平淡？

  • 公司12月季度營收指引中值為86億美元，較市場共識高約0.4%，也高於9月季度的82.19億美元；每股盈餘指引為2.33美元，與共識一致。
  • 公司預計毛利率和營業利益率分別為52.5%和40.5%，較共識高0.95和0.65個百分點。儘管利潤率指引強勁，每股盈餘指引仍僅符合共識。
  • 報告稱，小幅超出預期的業績和符合預期的指引公布後，股價盤後下跌約5%；Evercore ISI認為，這與其此前「等待加碼」的觀點及半導體週期已進入後期的判斷一致。

各地區營收有哪些分化，又如何影響機構判斷？

  • 中國是9月季度最大營收來源，佔總營收35%，該地區營收較前一季增長65%；韓國佔20%，較前一季增長22%。台灣佔18%，但營收較前一季下降18%，與中國的增長形成對照。
  • Evercore ISI將中國業務曝險和潛在貿易限制列為風險。該行維持「優於大盤」評級和315美元目標價，估值依據是2028日曆年每股盈餘的24倍本益比，再折現至2027年。