返回全部內容美國鋼鐵價差走強，BlueScope上調半年度利潤指引
BlueScope預計2027財年上半年息稅前利潤接近11億澳元，高於此前指引和市場共識。摩根大通認為，美國North Star業務貢獻了大部分上調額，利潤對鋼鐵價差仍高度敏感。
原始來源：J.P. Morgan本站首次發佈：原始資料日期：
核心觀點美國鋼鐵價差擴大和增產推動BlueScope上調利潤指引，但利潤提升的幅度仍取決於價差與產量。
利潤指引上調了多少？
- BlueScope預計2027財年上半年息稅前利潤接近11億澳元，此前指引為8.6億至9.6億澳元，市場共識為9.24億澳元。
- 公司上調指引主要因為美國鋼鐵價差強於此前假設，支撐North Star業務；北美塗鍍產品業務BCPNA和澳洲鋼鐵產品業務ASP的表現也有所改善。
利潤上調主要來自哪裡？
- 公司將美國鋼鐵價差假設從每噸750美元提高至810美元。價差擴大意味著鋼材銷售價格與相關投入成本之間的空間增加，直接影響North Star的盈利。
- 摩根大通估計，相比原指引中點約1.9億澳元的利潤上調中，North Star貢獻約1.4億至1.5億澳元；其中約八成來自價差，其餘來自公司爭取以現貨價格銷售更多產量。
- 該行估計，ASP和BCPNA分別貢獻約2000萬澳元的息稅前利潤增量，其餘業務整體與此前指引大致一致。
價差變化會怎樣影響後續利潤？
- 摩根大通測算，美國鋼鐵價差每變動每噸10美元，BlueScope每半年的息稅前利潤約變動2100萬澳元。ASP的敏感度也大致相近，但取決於價差變化的驅動因素。
- 截至10月23日，North Star滯後指標價差為每噸927美元，較一週前升2%、較一年前升93%；同期ASP國內滯後指標價差為每噸221美元，較一週前升2%、較一年前升11%。兩項指標採用不同的前瞻與滯後窗口，也不同於公司用於指引的美國價差假設。
