新品帶來哪些變化？

  • 蘋果推出首款觸控螢幕Mac：14吋和16吋MacBook Pro採用PROLED XDR顯示器及M5 Pro晶片，起售價分別為2899美元和3399美元。新品於10月28日開始預購，11月6日上市。
  • 其他更新包括搭載M6晶片的14吋MacBook Pro和24吋iMac，以及搭載A20 Pro晶片的8.5吋iPad mini。蘋果表示，M6 MacBook Pro的繪圖效能較M5最高提升30%，AI工作負載速度最高提升25%。
  • 高盛認為，這些新品豐富了蘋果2026年假日購物季和2027年的產品陣容，長期有助於促進用戶換機和提升市占率。

提高售價如何協助應對壓力？

  • 新款128GB Wi-Fi版iPad mini起售價為699美元，高於2024年款同容量機型的499美元；新款24吋iMac起售價為1499美元，2024年款為1299美元。
  • 高盛預計，新品和產品線較廣泛的漲價將支撐營收成長；更偏向高階的銷售組合有助於抵消短期供應限制，以及個人電腦和平板電腦市場整體疲弱的影響。
  • 需求壓力依然存在：高盛指出，iPhone換機週期拉長可能削弱銷量，個人電腦和平板電腦的消費需求也偏弱。售價和高階產品組合對營收的支撐，需要與這些壓力一併看待。

高盛為何維持買進評級？

  • 高盛認為，蘋果持續擴大的用戶基礎有助於降低客戶流失和新產品獲客成本，也能帶動裝置重複購買及服務銷售，使營收更具持續性。
  • 該行預計，未來五年蘋果毛利成長的大部分將來自服務業務，用戶基礎成長、服務擴張和新品創新能夠合力抵消硬體營收的週期性壓力。
  • 高盛維持買進評級，12個月目標價為390美元，基於其對未來12個月之後一年每股盈餘預測的40倍本益比；報告所列股價為347.10美元。