波音的生產和交付出現了什麼變化？

  • 2026年第三季，波音交付124架737，高於上年同期的121架；交付22架787，略低於上年同期的24架。
  • 波音繼續推進737穩定達到每月47架的生產速度，但表示穩定達產將推遲至2027年；公司預計2027年下半年提升至每月52架。

787穩定生產對日本重工企業意味著什麼？

  • 787產速維持在每月8架，與上一季相同。三菱重工和川崎重工共同生產該機型的機體結構零組件，高盛認為穩定產速有利於兩家公司的產能利用率。
  • 波音預計2026年內開始朝每月10架提升；高盛關注其何時、以多快的速度回到疫情前每月超過10架的水準。
  • 增產準備也帶來前期成本：川崎重工在截至2027年3月的財年第一季提前認列航空相關增產準備費用，航空航太部門獲利開局緩慢。公司預計獲利從第二季起恢復。

737增產會如何傳導至發動機零組件？

  • AeroEdge為737 MAX所使用的LEAP發動機供應零組件。高盛認為，737生產和出貨步調穩定，對其供貨是正面訊號。
  • 737-7在第三季、737-10在10月獲得美國聯邦航空總署修訂型號認證。高盛將關注認證進展能否帶動整個供應鏈加快增產。

高盛對三家供應商如何評級？

  • 高盛給予三菱重工和AeroEdge買入評級，12個月目標價分別為6200日圓和2800日圓；給予川崎重工中性評級，目標價為2800日圓。
  • 對AeroEdge，高盛列出的下行風險包括日圓升值超出預期、產品生產和出貨延遲，以及取得低利潤率項目的量產訂單。