銷售為何連續兩個月下滑？

  • 摩根大通根據消費者數據供應商 Numerator 的估算指出，截至2026年9月的13週，美國居家食品和飲料銷售額按年下降，已連續第二個月錄得按年下滑。
  • 主要拖累是購買頻率按年下降中個位數百分比；每次購物的購買件數也按年下降，而且這一趨勢已持續12個月。購買家庭數仍以低個位數按年增長，單件金額繼續上升，但升幅較8月略有放緩。
  • 這組數據把銷售拆分為購買家庭、購物頻率、每次購買件數和單件金額：更多家庭購買、單件金額上升，仍不足以抵消消費者買得更少、購物頻率更低的影響。

不同收入家庭的購買情況有何變化？

  • 9月，高、中、低收入家庭的食品和飲料購買率均按年下降，且表現較此前放緩；中、低收入家庭的購買率表現略好於高收入家庭。
  • 使用美國補充營養援助計畫（SNAP）購買食品和飲料的購物次數占比連續第三個月按年持平，此前在7月之前已下降兩年多。不過，摩根大通追蹤的各家零售商的 SNAP 使用占比仍按年下降。
  • 根據 Numerator 最近12個月的統計，整體食品和飲料購物次數中有3.5%使用 SNAP；沃爾瑪、BJ's 和 Kroger 分別為6.1%、4.8%和4.3%。

哪些通路增長，哪些通路萎縮？

  • 截至9月的13週，折扣店通路食品和飲料預估銷售額按年增長4%，超過線上通路，成為增長最快的通路；線上增長3%，而在2024年、2025年及今年稍早曾保持雙位數增速。
  • 摩根大通指出，消費者提交收據存在時滯，線上增速初值有時會被低估，但該行認為明顯放緩的趨勢仍然存在。
  • 藥局通路預估銷售額按年下降12%，便利商店下降8%。便利商店在今年燃油價格飆升後轉為負增長，藥局通路則已承壓多年。

零售商之間的分化有多大？

  • 截至9月的13週，摩根大通追蹤的零售商中，Trader Joe's 的食品和飲料預估銷售額按年增長7%，Target 和 Dollar General 均增長6%；另一端，Sam's Club 下降6%，Ahold Delhaize 下降4%。
  • 亞馬遜預估增長3%，此前連續15個月每個月對應的按年增速均超過18%。BJ's 和 Trader Joe's 的購買家庭數按年增幅最大，但 BJ's 的購買頻率降幅也位居前列。
  • 購買件數的壓力較為普遍：該行追蹤的零售商中，9月沒有一家實現每次購物食品和飲料件數按年增長，Sam's Club 和 Publix 降幅最大。