節目與嘉賓
Bloomberg Television《中國秀》（約 1 小時 35 分 10 秒），嘉賓為騰訊雲執行長 Dowson Tong。本文整理 Tong 專訪段落（約 74:23–79:37）；未涵蓋節目其他段落。
核心觀點
（以下為嘉賓原意轉述，時間戳連結可定位原影片對應位置。）
- 資本支出對多數業者而言都很龐大，但需求同樣強勁；按照 Jensen 所說的五層結構來看，多數利潤正向下轉移，如果能以更低成本取得相同的運算力，投入的經濟效益就可能成立，尤其是在智能體進入企業環境、消費者日常使用 AI 越來越多的情況下，AI 創造的價值巨大。74:28
- 被問及騰訊是否在追趕字節跳動、阿里巴巴等更大的業者，以及馬化騰所說的「船有點漏水」是指哪裡漏水時，Tong 沒有迴避這個說法，而是直接拆解各層業務。75:18
- 騰訊在中間層相當強，但曾有一段時間因缺乏運算力而沒有為模型訓練分配足夠資源，同時兩三年前也在處理團隊磨合問題；今年高端模型已有明顯進步，從基準測試表現來看，第四代預覽版已引起廣泛興趣並獲大量使用，與約半年前馬化騰說「漏水船」時相比，已經有了長足進展。75:53
- 應用層要分層看：去年公司投入不少資源擴大用戶基數，但消費者智能體產品與聊天機器人產品競爭非常激烈，對手投入巨大；今年以來投資重心轉向企業領域的智能體，例如 Work Buddy，自 3月起已有不少用戶採用，配合最新模型與開放權重模型業者，打造出更易用的智能體產品。77:25
- 被問及全球 AI 支出是否過度時，Tong 回答說，全球 AI 需求仍然非常強勁，足以支撐各方在 AI 專案上的投入；騰訊近幾季一直在加大支出，單季 AI 專案資本支出接近增至三倍。79:14
背景與說明
字幕涵蓋 0:00–1:35:09（全長 1:35:10），本文整理 Tong 專訪段落（約 74:23–79:37）；未涵蓋節目其他段落，包括 Hatheway、Rana、Fung 與 Chuang 的段落。文中觀點與時間戳均依字幕原文轉述，時間戳為對應原話段落的起始時刻；嘉賓姓名以節目簡介中的 Dowson Tong 為準。