¿Cuánto se han debilitado las transacciones?

  • En la semana 43, la superficie de viviendas nuevas vendidas en unas 75 ciudades cayó un 4% intersemanal y un 12% interanual, mientras que la actividad de búsqueda de viviendas nuevas descendió un 3,3% intersemanal. Desde comienzos de año, la superficie de viviendas nuevas vendidas ha caído una media del 12% interanual y se sitúa un 18% y un 35% por debajo de los mismos periodos de 2024 y 2023, respectivamente.
  • La superficie de viviendas de segunda mano vendidas en unas 20 ciudades cayó esa semana un 5% intersemanal, pero aumentó un 9% interanual. Desde comienzos de año ha crecido una media del 2% interanual y supera en un 11% y un 13% los niveles de los mismos periodos de 2024 y 2023, respectivamente, con un mejor desempeño que las viviendas nuevas.
  • Las ventas de viviendas de segunda mano mediante reserva se mantuvieron prácticamente estables, pero las visitas a inmuebles cayeron un 4% intersemanal y las expectativas de subida de precios tanto de agentes como de vendedores se moderaron. Las reservas suelen anticiparse entre 1 y 2 semanas a las transacciones registradas y pueden ofrecer indicios sobre las operaciones a corto plazo.

¿Por qué las nuevas promociones de Shanghái hacen que Goldman Sachs sea optimista sobre los precios?

  • Goldman Sachs observó que varias promociones recientes de Shanghái registraron altas tasas de reserva y se vendieron rápidamente, lo que impulsó los precios de venta de algunos proyectos. Este comportamiento también coincide con la evolución relativamente favorable de los precios en Shanghái reflejada en los datos de la Oficina Nacional de Estadística.
  • Por ello, Goldman Sachs mantuvo su perspectiva optimista sobre los precios medios de venta en Shanghái y Shenzhen. Sin embargo, las expectativas de subida de precios de agentes y vendedores en el conjunto de las ciudades monitorizadas siguen debilitándose, y el desempeño de algunas promociones nuevas difiere de la tendencia nacional de transacciones.
  • La oferta se contrajo: los nuevos anuncios en las ciudades monitorizadas disminuyeron un 8% intersemanal; el inventario en unas 20 ciudades cayó un 0,3% intersemanal y el plazo de absorción fue de 26.5 meses, por debajo de la media de 27.2 meses de septiembre.

¿Qué nuevas medidas incluyen las políticas de renovación urbana?

  • El Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano y Rural y otros cinco organismos publicaron un documento que propone ejecutar de forma ordenada unos 1500 grandes proyectos de rehabilitación de barrios y zonas industriales antiguos, establecer un periodo de transición de 5 años para el uso del suelo y ampliar los canales de REIT de infraestructuras. También se incluyeron en el ámbito de rehabilitación las redes de calefacción que llevan 20 años en funcionamiento.
  • El Ministerio de Finanzas asignó la cuota restante de deuda de los gobiernos locales por 550 mil millones de yuanes, de los cuales 250 mil millones de yuanes corresponden a la cuota restante de bonos especiales, dando prioridad a los proyectos en construcción. Los nuevos proyectos se centrarán en las «seis redes», incluidas las redes urbanas de tuberías subterráneas.
  • El plan de acción de Shanghái para 2026–2028 propone rehabilitar unos 24 millones metros cuadrados de complejos residenciales antiguos y renovar integralmente 700 mil metros cuadrados de viviendas antiguas en tres años, así como mejorar la eficiencia energética de 12 millones metros cuadrados de viviendas existentes y acelerar la renovación de aldeas urbanas y edificios comerciales y de oficinas.

¿Cómo evolucionarán las ventas y la actividad de construcción?

  • Según los datos de ventas de unas 75 ciudades, Goldman Sachs prevé que las ventas contratadas de las cien principales promotoras caigan un 12% interanual en octubre, una caída menor que la del 14% registrada en septiembre.
  • Según la oferta y demanda de vidrio flotado y un modelo de demanda, el indicador de seguimiento de finalizaciones de Goldman Sachs muestra que la superficie terminada en octubre cayó interanualmente en la parte alta del rango del veinte y tantos por ciento. Como referencia, la Oficina Nacional de Estadística informó de una caída interanual del 36% en la superficie terminada en septiembre.
  • Combinando las tendencias de venta de terrenos en 300 ciudades con la tasa nacional de expedición de cemento, Goldman Sachs prevé que la caída interanual de la superficie de obras iniciadas en octubre también se sitúe en la parte alta del rango del veinte y tantos por ciento. La Oficina Nacional de Estadística comunicó una caída interanual del 26% en septiembre.